От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое состояние предприятия.
Собственный капитал – основа самостоятельности и независимости, но он ограничен в размерах. Привлекая заемные средства, предприятие может повысить рентабельность собственного капитала, расширить масштабы своей деятельности (если уровень отдачи на вложенный капитал будет выше цены кредитных ресурсов).
Размещение средств предприятия также имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы: вложило их в сверхнормативные производственные запасы, замораживая тем самым капитал, замедляя его оборачиваемость, или в недостаточные по объему производственные запасы, недостаточно полно используя имеющиеся производственные мощности. [23, с. 482 – 483]
Проведем анализ динамики активов и пассивов ОАО «Нефтекамский гормолзавод», изменений в их составе и структуре на основе формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (см. прил. 3, 4, 5).
Таблица 2
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия,
тыс. руб.
Показатели Сумма, тыс. руб. Структура, %
2005 год 2006 год 2007 год Изменение 2005 год 2006 год 2007 год Изменение
абсолютное
тыс. руб. Темп прироста, %
2005 - 2006 2006 - 2007 2005 -2006 2006 - 2007 2005 – 2006 2006 - 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
1. Внеоборотные активы: 18919 21904 25927 +2985 +4023 +15,78 +18,37 44,74 36,37 38,08 -8,37 +1,71
1.1. Основные средства 18590 21299 22864 +2709 +1565 +14,57 +7,35 98,26 97,24 88,19 -1,02 -9,05
1.2. Незавершенное строительство 309 585 589 +276 +4 +89,32 +0,68 1,63 2,67 2,27 +1,04 -0,40
1.3. Долгосрочные финансовые вложения 20 20 2474 0 +2454 0 +12270 0,11 0,09 9,54 -0,02 +9,45
2. Оборотные активы: 23366 38328 42165 +14962 +3837 +64,03 +10,01 55,26 63,63 61,92 +8,37 -1,71
2.1. Запасы: 10633 15895 13535 +5262 -2360 +49,49 -14,85 45,51 41,47 32,10 -4,04 -9,37
сырье и материалы 5683 13695 11014 +8012 -2681 +140,98 -19,58 53,45 86,16 81,37 +32,71 -4,79
затраты в незавершенном производстве 73 394 915 +321 +521 +439,73 +132,23 0,68 2,48 6,76 +1,80 +4,28
готовая продукция и товары для перепродажи 4339 965 720 -3374 -245 -77,76 -25,39 40,81 6,07 5,32 -34,74 -0,75
Продолжение таблицы 2
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
расходы будущих периодов 538 841 886 +303 +45 +56,32 +5,35 5,06 5,29 6,55 +0,23 +1,26
2.2. НДС 1905 1601 1598 -304 -3 -15,96 -0,19 8,15 4,18 3,79 -3,97 -0,39
2.3. ДЗ (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.) 10173 13954 20841 +3781 +6887 +37,17 +49,36 43,54 36,41 49,43 -7,13 +13,02
2.4. Краткосрочные финансовые вложения 0 6273 5746 +6273 -527 - -8,40 - 16,36 13,62 +16,36 -2,74
2.5. Денежные средства 506 350 192 -156 -158 -30,83 -45,14 2,17 0,91 0,46 -1,26 -0,45
2.6. Прочие ОА 149 255 253 +106 -2 +71,14 -0,78 0,63 0,67 0,60 +0,04 -0,07
БАЛАНС 42285 60232 68092 +17947 +7860 +42,44 +13,05 100 100 100 - -
3. Капитал и резервы: 14752 16691 24327 +1939 +7636 +13,14 +45,75 34,89 27,27 35,73 -7,62 +8,02
3.1. Уставный капитал 129 129 569 0 +440 0 +341,09 0,88 0,78 2,34 -0,10 +1,56
3.2. Добавочный капитал 13118 13118 17078 0 +3960 0 +30,19 88,92 78,59 70,20 -10,33 -8,39
3.3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1505 3444 6680 +1939 +3236 +128,84 +93,96 10,20 20,63 27,46 +10,43 +6,83
4. Долгосрочные обязательства 751 305 0 -446 -305 -59,39 -100,00 1,78 0,51 - -1,27 -0,51
Продолжение таблицы 2
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
5. Краткосрочные обязательства: 26782 43236 43765 +16454 +529 +61,44 +1,22 63,33 71,78 64,27 +8,45 -7,51
5.1. Займы и кредиты 17612 21430 30000 +3818 +8570 +21,68 +39,99 65,76 49,57 68,55 -16,19 +18,98
5.2. КЗ: 6531 21555 13745 +15024 -7810 +230,04 -36,23 24,38 49,85 31,41 +25,47 -18,44
поставщики и подрядчики 3988 14728 10523 +10740 -4205 +269,31 -28,55 61,06 68,33 76,56 +7,27 +8,23
задолженность перед персоналом организации 984 1254 1354 +270 +100 +27,44 +7,97 15,07 5,82 9,85 -9,25 +4,03
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 159 614 317 +455 -297 +286,16 -48,37 2,43 2,85 2,31 +0,42 -0,54
задолженность по налогам и сборам 1281 4085 1424 +2804 -2661 +218,89 -65,14 19,61 18,95 10,36 -0,66 -8,59
прочие кредиторы 119 875 127 +756 -747 +635,29 -85,47 1,83 4,05 0,92 +2,22 -3,13
5.3. Задолженность участникам по выплате доходов 21 20 20 -1 0 -4,76 - 0,08 0,05 0,04 -0,03 -0,01
5.4. Резервы предстоящих расходов 2618 231 0 -2387 -231 -91,18 -100 9,78 0,53 - -9,25 -0,53
БАЛАНС 42285 60232 68092 +17947 +7860 +42,44 +13,05 100 100 100 - -
Из таблицы видно, что общее изменение имущества организации составляет +17947 тыс. руб. или +42,44% в 2006 году и +7860 тыс. руб. или +13,05% в 2007 году. Такой высокий темп роста имущества организации в 2006 году обеспечен в основном ростом используемого заемного капитала, а именно краткосрочными обязательствами (рост +16454 тыс. руб. или +61,44%), что снижает финансовую устойчивость, автономность предприятия.
Рис. 1 Структура имущества предприятия
Рис. 2. Структура оборотных активов
Рис. 3. Структура запасов
Основная доля в имуществе организации приходится на оборотные активы. Если в 2005 году они составляли примерно половину всего имущества организации, то уже в 2006 году они составляют 63,63% всего имущества. Однако в 2007 году доля оборотных активов снижается до 61,92%.
В структуре оборотных активов преобладающими являются статьи «Запасы» и «Дебиторская задолженность». При этом в 2007 году дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 мес. увеличилась на 6887 тыс. руб. (49,36%). Это негативный фактор, т.к. растет отвлечение средств в форме косвенного кредитования других предприятий. Однако есть и положительный момент – отсутствие дебиторской задолженности со сроком погашения более чем через год, т.к. при наличии данного вида актива предприятие не только отвлекает из оборота собственные средства, но и несет убытки от ее обесценения.
Основная доля в материальных оборотных активах приходится на сырье и материалы. Если в 2005 году они составляли чуть более половины всех запасов, то в 2006 году они составляют уже 86,16%. Это связано с увеличением запасов сырья на 140,98% (+8012 тыс. руб.) и затрат в незавершенном производстве на 439,73 (+321 тыс. руб.). В 2006 году происходит снижение запасов готовой продукции на 77,76% (-3324 тыс. руб.). Это положительный момент, т.к. реализация готовой продукции приводит к тому, что денежные средства не замораживаются в данном виде активов, они оборачиваются и приносят прибыль.
В 2007 году происходит снижение запасов готовой продукции, сырья и материалов.
Также из таблицы видно, что собственные средства предприятия увеличились всего 1939 тыс. руб. (13,14%), тогда как краткосрочные обязательства увеличились на 16454 тыс. руб. (61,44%), причем в основном этот рост произошел вследствие роста кредиторской задолженности на +15024 тыс. руб.
Рис. 4. Структура источников средств
Рис. 5. Структура краткосрочных обязательств
Рис. 6. Структура кредиторской задолженности
Основная доля в источниках финансирования предприятия в 2006 году приходится на краткосрочные обязательства (71,78% в 2006 году). Незначительную долю в пассиве составляют долгосрочные обязательства и их величина снижается. Это можно отнести к негативным факторам, т.к. рост краткосрочных обязательств снижает финансовую устойчивость и повышает риск невозврата долгов.
Рост собственного капитала обусловлен ростом нераспределенной прибыли на 1939 тыс. руб. или на 128,84% по сравнению с 2005 годом, что является положительным моментом.
В 2007 году в структуре источников средств произошли положительные изменения. Величина собственного капитала выросла на 7636 тыс. руб. или на 45,75%, при этом наблюдается снижение долгосрочных обязательств на 100% и незначительный рост краткосрочных обязательств на 529 тыс. руб. или на 1,22%. Но, несмотря на эти положительные изменения, наибольший удельный вес в структуре пассивов по-прежнему занимают краткосрочные обязательства (71,78% в начале и 64,27% в конце года).
Рост собственного капитала обусловлен ростом уставного капитала на 440 тыс. руб. (341,09%), добавочного капитала на 3960 тыс. руб. (30,19%), нераспределенной прибыли на 3236 тыс. руб. (93,96%).
У предприятия достаточно большой удельный вес в структуре оборотных активов занимают запасы и дебиторская задолженность, и по этим статья происходят значительные изменения. Необходимо сопоставить рост выручки с ростом этих статей.
Таблица 3
Динамика выручки, запасов и дебиторской задолженности,
тыс. руб.
Показатели 2005 год 2006 год 2007 год Изменение,
тыс. руб. Темп прироста
2005-2006 2006- 2007 2005- 2006 2006- 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Выручка 112238 127843 140679 +15605 +12836 +13,90 +10,04
Запасы 10633 15895 13535 +5262 -2360 +49,49 -14,85
сырье и материалы 5683 13695 11014 +8012 -2681 +140,98 -19,58
затраты в НЗП 73 394 915 +321 +521 +439,73 132,23
ГП и товары для перепродажи 4339 965 720 -3374 -245 -77,76 -25,39
РБП 538 841 886 +303 +45 +56,32 +5,35
Дебиторская задолженность 10173 13954 20841 +3781 +6887 +37,17 +49,36
Данная таблица показывает, что темпы прироста запасов и дебиторской задолженности намного опережают темпы прироста выручки. В связи с этим необходимо провести анализ динамики запасов и дебиторской задолженности. Для наглядности представим полученные данные динамики выручки, запасов и дебиторской задолженности в виде графиков (см. рис. 7, 8).
Рис. 7. Динамика выручки, запасов и ДЗ
Рис. 8. Динамика запасов
Анализ состава и структуры статей запасов предприятия представлен в таблице 4.
Таблица 4
Анализ запасов,
тыс. руб.
Показатели 2005 год 2006 год 2007 год Изменение,
тыс. руб. Темп прироста, %
2005-2006 2006- 2007 2005- 2006 2006- 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Сырье, материалы и др. ценности 5683 13695 11014 +8012 -2681 +140,98 -19,58
сырье и материалы 2621 7949 3207 +5328 -4742 +203,28 -59,66
топливо 145 51 57 -94 +6 -64,83 +11,76
тара 600 850 1211 +250 +361 +41,67 +42,47
запасные части 917 1254 1716 -663 +462 -72,30 +36,84
прочие материалы 742 2250 2881 +1508 +631 +203,23 +28,04
стройматериалы 130 137 231 +7 +94 +0,38 +68,61
инвентарь и хозяйств. принадлежности 529 1204 1711 +675 +507 +127,60 +42,11
Затраты в НЗП 73 394 915 +321 +521 +439,73 +132,23
ГП и товары для перепродажи 4339 965 720 -3374 -245 -77,76 -25,39
ГП 3361 0 0 -3361 - -100 -
товары на складах 890 962 716 +72 -246 +8,09 -25,57
товары в розничной торговле 88 3 4 -85 +1 -96,59 +33,33
РБП 538 841 886 +303 +45 +56,32 +5,35
Таблица показывает, что наибольший рост наблюдается по статьям «Затраты в незавершенном производстве», «Сырье, материалы и другие ценности» (в 2006 году) и «Расходы будущих периодов».
Наибольший рост в структуре сырья, материалов и других ценностях наблюдается в 2006 году по статье «Сырье и материалы», «Прочие материалы» и «Инвентарь и хозяйственные принадлежности». Однако в 2007 году наблюдается снижение сырья и материалов на 59,66%, но по всем другим статьям наблюдается рост. Так стройматериалы выросли на 94 тыс. руб. (68,61%), а инвентарь и хозяйственные принадлежности на 507 тыс. руб. (42,11%).
Таблица 5
Дебиторская задолженность,
тыс. руб.
Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение,
тыс. руб. Темп прироста, %
2005- 2006 2006- 2007 2005- 2006 2006- 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Расчеты с покупателями и заказчиками 9962 10576 14542 +614 +3966 +6,16 +37,5
Авансы выданные 0 0 0 - - - -
Прочая 211 3387 6299 +3176 +2912 +1505,21 +85,98
Общая задолженность 10173 13963 20841 +3790 +6878 +37,26 +49,26
Рис. 9. Динамика задолженности
Рост дебиторской задолженности составил 3790 тыс. руб. (+37,26%) в 2006 году и 6878 тыс. руб. (49,26%) в 2007 году. Наибольший рост в 2006 году наблюдается по прочей задолженности (3176 тыс. руб. или 1505,21%), а в 2007 году – по расчетам с покупателями и заказчиками.
Проведем анализ дебиторской задолженности по срокам. Учет дебиторов по сумме и срокам задолженности на предприятии начали вести только в 2008 году. На данный момент проверена и проанализирована дебиторская задолженность за 2007 год. Причем учет ведется с делением задолженности на срок до 90 дней и свыше 90 дней, что также является не очень информативным.
Таблица 6
Структура дебиторской задолженности по срокам возникновения
Срок задолженности Сумма, тыс. руб. Удельный вес в общей сумме, %
до 90 дней 16108 77,29
свыше 90 дней 4733 22,71
Общая сумма ДЗ 20841 100
Рис. 10. Состав задолженности
Рис. 11. Структура задолженности
Расчеты показывают, что наибольший удельный вес приходится на задолженность со сроком погашения до 90 дней.
Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль играет показатель стоимости чистых активов акционерного общества, который согласно нормативным документам подлежит расчету ежегодно.
Расчет величины чистых активов произведем в таблице 4 по порядку, утвержденному приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Таблица 7
Расчет чистых активов предприятия,
тыс. руб.
Показатель Код строки 2005 год 2006 год 2007 год
1 2 3 4 5
I. Активы
1. Нематериальные активы 110 - - -
2. Основные средства 120 18590 21299 22864
3. Незавершенное строительство 130 309 585 589
4. Доходные вложения в материальные ценности 135 - - -
Продолжение таблицы 7
1 2 3 4 5
5. Финансовые вложения 140+250 20 6293 8220
6. Прочие внеоборотные активы 150 - - -
7. Запасы 210 10633 15895 13535
8. НДС 220 1905 1601 1598
9. Дебиторская задолженность 230+240-244 10173 13954 20841
10. Денежные средства 260 506 350 192
11. Прочие оборотные активы 270 149 255 253
12. Итого активов, принимаемых к расчету 42285 60232 68092
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 510 - - -
14. Прочие долгосрочные обязательства 515+520 751 305 4
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам 610 17612 21430 0
16. Кредиторская задолженность 620 6531 21555 13745
17. Задолженность участникам по выплате дохода 630 21 20 20
18. Резервы предстоящих расходов 650 2618 231 0
19. Прочие краткосрочные обязательства 660 - - -
20. Итого пассивов, принимаемых к расчету 27533 43541 43765
21. Стоимость чистых активов, (12 – 20) 14752 16691 24327
Таблица 8
Динамика заемного капитала и чистых активов,
тыс. руб.
Показатель На начало На конец Измене-ние, тыс. руб. Темп прироста, % Удельный вес в валюте баланса
На начало На конец Измене-ние
1 2 3 4 5 6 7 8
2005 год
Активы 35219 42285 +7066 +20,06 100 100 -
Обязательст-ва 21238 27533 +6295 +29,64 60,30 65,11 +4,81
Чистые активы 13981 14752 +771 +5,51 39,70 34,89 -4,81
2006 год
Активы 42285 60232 +17947 +42,44 100 100 -
Обязательст-ва 27533 43541 +16008 +58,14 65,11 72,29 +7,18
Чистые активы 14752 16691 +1939 +13,14 34,89 27,71 -7,18
2007 год
Активы 60232 68092 +7860 +13,05 100 100 -
Обязательст-ва 43541 43765 +224 +0,51 72,29 64,27 -8,02
Чистые активы 16691 24327 +7636 +45,75 27,71 35,73 +8,02
Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.
В 2005 году наблюдается увеличение суммы чистых активов на 771 тыс. руб. (5,51%), в 2006 году – на 1939 тыс. руб. (13,14%), в 2007 году – 7636 тыс. руб. (+45,75%). Высокий темп наращивания собственного капитала в 2007 году характеризует способность предприятия к саморазвитию. Следует также отметить, что темпы прироста чистых активов несколько ниже темпов прироста заемного капитала в 2005 и 2006 годах, из-за чего доля чистых активов в общей валюте баланса снизилась на 4,81 в 2005 и на 7,18 в 2006 году. Это свидетельствует о повышении степени финансовых рисков и снижении финансовой устойчивости предприятия. Однако в 2007 году за счет увеличения стоимости уставного капитала произошло увеличение чистых активов на 7636 тыс. руб. (45,75%). Темп прироста чистых активов стал выше темпа прироста заемного капитала, поэтому доля чистых активов в общей валюте баланса увеличилась на 8,02. Что свидетельствует о незначительном улучшении состояния.
Предприятию следует увеличить собственный капитал и по возможности снизить величину заемного капитала. Для увеличения собственного капитала, необходимо направить усилия на увеличение прибыли и рентабельности производства и продаж.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [32, с. 3-15]. Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в таблице 9.
Таблица 9
Группировка активов и пассивов на основе бухгалтерского баланса,
тыс. руб.
Актив 2005 год 2006 год 2007 год Пассив 2005 год 2006 год 2007 год Излишек (+) или недостаток (-) активов для погашения обязательств
2005 год 2006 год 2007 год
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
1. Наиболее ликвидные активы (А1)1 506 6623 5938 1. Наиболее срочные обязательства (П1)5 6531 21555 13745 -6025 -14932 -7807
2. Быстро реализуемые активы (А2)2 10322 14209 21094 2. Краткосрочные пассивы (П2)6 17612 21430 30000 -7290 -7221 -8906
3. Медленно реализуемые активы (А3)3 12020 16675 16721 3. Долгосрочные Пассивы (П3)7 751 305 0 +11269 +16370 +16721
4. Трудно реализуемые активы (А4)4 18899 21884 23453 4. Постоянные пассивы (П4)8 16853 16101 23461 +2046 +5783 -8
БАЛАНС 41747 59391 67206 БАЛАНС 41747 59391 67206 - - -
1. стр. 250 + стр. 260
2. стр. 240 + стр. 270
3. стр. 210 – стр. 216 + стр. 220 + стр. 140
4. стр. 190 – стр. 140
5. стр. 620
6. стр. 610 + стр. 630
7. стр. 590
8. стр. 490 – стр. 216 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить приведенные группы.
2005 год: 2006 год: 2007 год:
А1 < П1; А1 < П1; А1 < П1;
А2 < П2; А2 < П2; А2 < П2;
А3 > П3; А3 > П3; А3 > П3;
А4 > П4. А4 > П4. А4 < П4.
Таким образом, структура баланса может быть признана неудовлетворительной. Данные соотношения групп активов и пассивов характеризуют хроническую неплатежеспособность и финансовую неустойчивость предприятия.
Однако есть и положительные моменты. Так несоблюдение первого условия абсолютной ликвидности можно отнести к положительным моментам, так как при достаточно высокой инфляции нецелесообразно поддерживать в активах значительную долю высоколиквидных активов, т.е. денег и краткосрочных ценных бумаг (со сроком погашения до одного года), так как они обесцениваются в первую очередь. Поэтому имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфляции виды активов. Также в условиях инфляции предприятию невыгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность, так как за счет нее происходит процесс косвенного кредитования предприятия.
Источниками анализа платежеспособности предприятия являются группировка статей актива и пассива (см. табл. 9) и бухгалтерский баланс (см. прил. 3, 4, 5) [10, с. ]. Рассчитанные коэффициенты платежеспособности приведены в таблице 10.
Таблица 10
Коэффициенты платежеспособности
Показатель Расчет Норма-тивное значе-ние 2005 год 2006 год 2007 год Изменения
2005-2006 2006-2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Общий коэффициент ликвидности (А1+0,5А2+0,3А3)/
(П1+0,5П2+0,3П3) 2,0-2,5 0,5959 0,5788 0,7480 -0,0171 +0,1692
Коэффициент абсолютной ликвидности А1/(П1+П2) 0,1-0,3 0,0210 0,1541 0,1357 +0,1331 -0,0184
Коэффициент быстрой ликвидности (А1+А2)/(П1+П2) ≥1 0,4485 0,4846 0,6179 +0,0361 +0,1333
Коэффициент текущей ликвидности (А1+А2+А3)/(П1+П2) 1,0-2,0 0,9464 0,8726 1,0002 -0,0738 +0,1276
Коэффициент восстановле-ния платеже-способности [КТЛ К – 6/Т (КТЛ К + КТЛ Н]/2 ≥1 - 0,4548 0,4682 - +0,0134
Общий коэффициент платежеспособности не соответствует нормативному значению, причем в 2006 году его величина снизилась на 0,0171, что свидетельствует о снижении общей платежеспособности предприятия. Но в 2007 году за счет роста быстро реализуемых активов и снижения величины наиболее срочных и долгосрочных обязательств величина общего коэффициента платежеспособности увеличилась на 0,1692. это является положительным моментом и свидетельствует о снижении риска хозяйственных и кредитных взаимоотношений с предприятием.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до 1 года. Величина данного коэффициента в 2006 и 2007 году соответствует нормативному значению. При этом наблюдается рост его величина на 0,1331 (в 2006 году по сравнению с 2005), а в 2007 году его величина снижается на 0,0184, что можно назвать положительным моментом, так как снижение денежных средств в активах является положительным в условиях инфляции. У предприятий производственной сферы, даже если они имеют нормальное финансовой состояние, определенное по общему коэффициенту покрытия задолженности, величина этого коэффициента должна быть близка к нулю. Исходя из этого рекомендуют нормальные ограничения этого показателя на уровне 0,05-0,10.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что 44,85% (в 2005 году), 48,46% (в 2006 году), 61,79% (в 2007 году) краткосрочных обязательств может быть погашена наиболее ликвидными активами. Наблюдается рост этого показателя, и в 2007 году за счет наиболее ликвидных средств можно погасить более половины краткосрочных обязательств (в случае возврата дебиторской задолженности).
Коэффициент текущей ликвидности показывает, что предприятие сможет погасить 94,64% (в 2005 году), 87,26% текущих обязательств, мобилизовав все оборотные средства. Однако в 2007 году предприятие полностью сможет погасить все текущие обязательства за счет оборотных средств, но в этом случае не останется оборотных средств для текущей деятельности.
Т.к. величина коэффициента текущей ликвидности меньше 2, определим возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев. Величина коэффициента восстановления платежеспособности и в 2006 и в 2007 году менее 1, что свидетельствует о том, что предприятие в течение 6 месяцев не сможет восстановить платежеспособность. Однако рост этого показателя в динамике является положительной тенденцией.
Анализ деловой активности [18, с. 533] отражен в таблице 11. Анализ проводится на основе данных бухгалтерского баланса (см. прил. 3, 4, 5) и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (см. прил. 6, 7, 8).
Таблица 11
Коэффициенты деловой активности
Показатели Расчет 2005 год 2006 год 2007 год Изменения
2005 - 2006 2006 - 2007
в руб. Темп прирос-та в руб. Темп прироста
1 2 3 4 5 6 7 8 9
К-т оборачи-ваемости имущества Стр.010 ф.№2/ [0,5(300Н+300К)] 2,90 2,49 2,19 -0,41 -14,14 -0,30 -12,05
К-т оборачи-ваемости запасов Стр.010 ф.№2/ [0,5(210Н+ 210К)] 11,17 9,64 9,56 -1,53 -13,70 -0,08 -0,83
К-т оборачи-ваемости ДЗ Стр.010 ф.№2/ [0,5(240Н+ 240К)] 14,04 10,60 8,09 -3,44 -24,50 -2,51 -23,68
К-т оборачи-ваемости СК Стр.010 ф.№2/
[0,5 (490Н+ 490К)] 7,81 8,13 6,86 +0,32 +4,10 -1,27 -15,62
Продолжение таблицы 11
1 2 3 4 5 6 7 8 9
К-т оборачи-ваемости КЗ Стр.010 ф.№2/
[0,5 (620Н+ 620К)] 19,70 9,10 7,97 -10,60 -53,81 -1,13 -12,42
Срок обора-чиваемости запасов, дни 365/КО З 33 38 38 +5 +15,15 0 0
Срок обора-чиваемости ДЗ, дни 365/КО ДЗ 26 34 45 +8 +30,77 +11 +32,35
Срок обора-чиваемости КЗ, дни 365/КО КЗ 19 40 45 +21 +110,53 +6 +15,00
Операцион-ный цикл, дни ОЗ+ ОДЗ 59 72 83 +13 +22,03 +11 +15,28
Финансовый цикл, дни ОЦ- ОКЗ 40 32 37 -8 -20,00 +5 +15,63
Показатели оборачиваемости показывают, сколько выручки предприятие получает с каждого рубля, вложенного в имущество или капитала. Из таблицы видно, что оборачиваемость падает, т.е. уменьшается количество оборотов, совершенных имуществом за период, а период оборачиваемости растет, т.е. растет время одного оборота. Такая динамика прослеживается по запасам, дебиторской и кредиторской задолженности. Однако если по запасам и дебиторской задолженности данный факт можно отнести к отрицательным (так как увеличивается отвлечение средств предприятия в расчеты и косвенное кредитование других предприятий в форме товарного кредита, предприятие несет потери от обесценения дебиторской задолженности), то снижение оборачиваемости кредиторской задолженности – к положительным (так как кредиторская задолженность выступает в этом случае как кредит, т.е. происходит отсрочка возврата долгов предприятие и использование этих средств в собственном обороте).
Из таблицы видно, что у предприятия достаточно долгий операционный цикл, и в течение анализируемых периодов его величина увеличивается, что является негативным фактором, так как предприятию для текущей деятельности необходим достаточно большой объем текущих активов за счет меньшей скорости превращения ресурсов в денежную форму.
Финансовый цикл определяет период времени, в течение которого операционная деятельность должна финансироваться за счет внешних источников. Если в 2006 году этот показатель снижается (положительно), то в 2007 году вновь наблюдается его рост, так как снижение оборачиваемости дебиторской задолженности происходит быстрее (-23,68%), чем кредиторской (-12,42%). Это отрицательный момент, так как потребность во внешнем финансировании увеличивается.
Анализ рентабельности деятельности предприятия. [25, с. 71 – 73] Источниками информации для анализа рентабельности деятельности предприятия служат данные формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (см. прил. 3, 4, 5) и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (см. прил. 6, 7, 8).
Таблица 12
Анализ рентабельности,
%
Показатель Расчет 2005 год 2006 год 2007 год Изменения
2005-2006 2006-2007
1 2 3 4 5 6 7
Рентабельность продаж Стр. 050 ф.№2/
стр. 010 ф.№2 8,12 4,76 6,39 -3,36 +1,63
Рентабельность активов Стр. 190 ф.№2/
[0,5(300Н+300К)] 4,47 3,78 5,04 -0,69 +1,26
Продолжение таблицы 12
1 2 3 4 5 6 7
Фондорентабельность Стр. 190 ф.№2/
[0,5(190Н+190К)] 9,49 9,50 13,53 +0,01 +4,03
Рентабельность продукции Стр. 050 ф.№2/
(стр. 020 ф.№2) 8,97 4,99 6,83 -3,98 +1,84
Рентабельность собственного капитала Стр. 190 ф.№2/
[0,5(490Н+490К)] 12,05 12,33 15,78 +0,28 +3,45
Коэффициенты рентабельности показывают, сколько приходится прибыли на 1 рубль имущества или капитала.
Из таблицы видно, что в 2007 году наблюдается рост всех показателей, а в 2006 году все показатели снижаются. Это можно объяснить ростом прибыли от продаж в 2007 году, тогда как в 2006 году происходит снижение ее величины, и более высоким ростом прибыли до налогообложения в 2007 году (см. табл. 13).
Проведем анализ показателей прибыли предприятия. Источниками информации для анализа служит форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (см. прил. 6, 7, 8).
Таблица 13
Анализ прибыли,
тыс. руб.
Показатель 2005 год 2006 год 2007 год Изменение
абсолютное Темп прироста
2005- 2006 2006- 2007 2005- 2006 2006- 2007
Выручка 112238 127843 140679 +15605 +12836 +13,90 +10,04
Себестоимость 101645 121764 131683 +20119 +9919 +19,79 +8,15
Коммерческие расходы 1479 0 0 -1479 - -100 -
Продолжение таблицы 13
1 2 3 4 5 6 7 8
Прибыль (убыток) от продаж 9114 6079 8996 -3035 +2917 -33,30 +47,98
Прочие доходы 1709 1243 6892 -466 +5649 -27,27 +454,47
Прочие расходы 8026 4313 11747 -3713 +7434 -46,26 +172,36
Прибыль (убыток) до налогообложе-ния 2797 3009 4141 +212 +1132 +7,58 +37,62
Чистая прибыль 1731 1939 3236 +208 +1297 +12,02 +66,89
Для наглядности представим динамику выручки, себестоимости и прибыли предприятия в виде графиков (см. рис. 12, 13).
Рис. 12. Динамика выручки и себестоимости
Рис. 13. Динамика прибыли предприятия
Данные показывают, что рост прибыли от продаж обеспечен не столько ростом выручки от продажи продукции, сколько более низким темпом роста себестоимости в 2007 году по сравнению с 2006 годом и снижением коммерческих расходов. В 2006 году происходит снижение суммы прибыли от продаж по сравнению с 2005 годом. Это связано с тем, что себестоимость росла более быстрыми темпами, чем выручка. Так выручка выросла на 15605 тыс. руб. (на 13,9%), а себестоимость выросла на 20119 тыс. руб. (на 19,79%). |
обратная связь
