Подробнее: |
ВВЕДЕНИЕ
Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. Безусловно, валютный рынок является частью финансового рынка страны, существующего наряду с другими видами рынка, такими, как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и т. д. Однако в отличие от других видов рынка валютный рынок имеет свои особенности:
• он не имеет четких географических границ и определенного места расположения;
• он функционирует круглосуточно;
• на нем может действовать неограниченное число участников;
• он обладает высокой степенью ликвидности.
Основными участниками валютного рынка являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а также другие участники.
Научные аспекты данного исследования формировались на основе изучения, анализа теоретических и методологических разработок как отечественных, так и зарубежных ученых по проблемам оценки и управления рисками в различных сферах хозяйственной деятельности. В этом контексте данная проблема исследовалась в работах К.Эрроу, Г. Марковиц, С. Фишера, Л. Тэпмана, И. Балабанова, М. Лапуста, В.Буянова и др.
Теоретической и методологической основой работы явились труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов по управлению предприятиями, посвященные проблемам планирования, прогнозирования и управления рисками.
Среди зарубежных и отечественных ученых, исследовавших вопросы планирования и управления следует в первую очередь отметить И. Ансоффа, М. Портера, Т. Саати, Б. Твисса, Р. Уотермена, Г. Кунца, М. Хамера, Д. Хана, В. А. Ивлевой, О.В. Козловой, В.И. Павлюченко, В.П.Павлова.
Среди зарубежных авторов проблеме управления рисками посвящены труды известных ученых Г. Александера, Т. Бачкай, Р. Брейли, Дж. Бэйли, Д. Месена, С. Хьюса, К. Рэдхэда, У. Шарпа.
В отечественной науке вопросы риска на предприятиях исследовали известные учёные: А. П. Альгин, Балабанов И.Т., П. Г. Грабовый, С. М. Петрова, М. Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова, В. Г. Медынский, Н. Я. Петраков, В. И. Ротарь, Г. Б. Клейнер, Р. М. Качалов, Т. В. Попову, В. Н. Самочкина, а также региональные учёные и специалисты.
Однако большинство работ указанных исследователей были направлены на решение задач управления финансовыми, инвестиционными, инновационными и страховыми рисками.
Объектом исследования является ЗАО «НЕВА».
Предметом исследования является система управления валютным риском в ЗАО «НЕВА».
Целью данной работы является разработка предложений по совершенствованию управления валютными рисками в ЗАО «НЕВА».
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
• Раскрыть понятие валютного риска
• Рассмотреть возможности управления валютными рисками
• Рассмотреть механизмы нейтрализации валютных рисков
• Дать общую характеристику и провести анализ финансового состояния предприятия
• Проанализировать систему управления рисками на предприятии
• Провести анализ используемых методов управления валютным риском на предприятии
• Разработать мероприятия по совершенствованию системы управления валютным риском на предприятии
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение данной работы необходимо сделать некоторые выводы и обобщения.
1 На основе теоретических исследований валютного риска и основных факторов, влияющих на его возникновение, дано точное и характерное современному состоянию валютного рынка определение валютного риска, а именно: валютный риск - это качественная (направление) и количественная (величина) оценка влияния отклонений валютного курса от начального или ожидавшегося значения на финансовые результаты экономической деятельности компании (банка).
2 Из разработанной классификации видов валютного риска, на наш взгляд, наиболее важным и опасным для компании и банков, имеющих зарубежные подразделения, является операционный риск, поскольку финансовый результат по нему проявляется по каждой валютной операции сразу после реальной конверсии валют, что требует подробного исследования экономического риска, содержащего в себе черты операционного риска.
3 Исходя из концепции хеджирования валютного риска, в основе которой исследуются методы, позволяющие оценить и страховать валютный риск, то есть валютные опционы и фьючерсы, можно констатировать, что обычно при выборе вариантов ориентируются на результаты анализа, оценивающего показатель выгода/риск с различных позиций, в зависимости от цены на базовый актив, времени, волатильности и т.д. На наш взгляд, в конечном итоге необходимо осуществлять выбор по критерию риск/выгода. Использование фьючерсов и валютных опционов имеет одну и ту же цель – уменьшить валютный риск до требуемой величины.
4 В настоящее время в сфере международного банковского и инвестиционного бизнеса широкое развитие получила методология оценки риска под названием VaR ("Value-at-Risk" — "стоимостная мера риска"), рекомендуемая Базельским комитетом по контролю рыночного риска в качестве наиболее целесообразного метода оценки рисков как финансового, так и нефинансового института. Все больше транснациональных банков и компаний во всем мире переходят на эту методологию расчета и регулирования рыночного риска.
Составляющей валютной политики предприятия является контрактное управление и управление валютными рисками.
При формировании валютной политики предприятия в данной области для адекватной защиты активов от валютного риска руководству следует:
• Определить и измерить валютные риски.
• Создать и внедрить систему отчетности, позволяющую отслеживать риски и изменения валютных курсов.
• Утвердить политику распределения ответственности за управление валютными рисками.
• Сформулировать стратегию защиты от валютных рисков путем хеджирования.
Для разработки реалистической стратегии хеджирования компания должна прогнозировать уровень риска, связанного с каждой валютой из числа тех, в которой она ведет расчеты по своим операциям. Так как валютные риски сильно различаются между собой, конкретный риск следует определять по каждой валюте в отдельности. Второй важный момент измерения связан с прогнозированием курса валют.
|
обратная связь
