Планирование является составным элементом процесса управления. Планирование - это осознанное предвидение действий в будущем, моделирование результатов деятельности, поиск благоприятных возможностей, создание условий завтрашнего дня. Финансовое планирование является частью общего процесса планирования на предприятии, в нем используется информация маркетинговых исследований, организационного, производственного и других планов, при этом финансовое планирование подчиняется миссии предприятия и его общей стратегии. Планирование всегда ориентировано на данные прошлого, но направлено на определение и контроль за развитием предприятия в перспективе .
Качество планирования зависит от внешних и внутренних условий.
Внешние условия связаны с оценкой ситуации на товарных и финансовых рынках, с макроэкономической средой. Для финансового планирования необходима достоверная информация о следующих факторах:
объем спроса и предложения товаров;
цены на продукты и ресурсы;
система расчетов;
условия кредитования;
порядок налогообложения и др.
Внутренние условия связаны с управленческими решениями, касающимися следующих параметров:
масштаб бизнеса - объем выпуска товаров ограничивает производственная мощность предприятия;
уровень технологии и организации операционных процессов - влияет на эффективность использования ресурсов, на качество изделий и услуг, а следовательно, на себестоимость и отпускные цены;
уровень менеджмента - определяет качество планирования.
В ходе планирования уточняют цели и пути их достижения, устанавливают стратегические параметры, текущие задания и нормативы для оперативного контроля деятельности (табл. 1).
Таблица 1. Содержание финансового планирования на различных уровнях
Уровень планирования Содержание финансового
планирования Мониторинг
Стратегический - постановка
стратегических целей Определение стратегических
финансовых параметров
деятельности Анализ выполнения,
корректировка
целей и планов
Тактический - проработка
путей и средств реализации
поставленных целей Определение текущих
заданий, контрольных
нормативов деятельности
Постановка целей в процессе планирования состоит в их четком определении и представлении в общепринятых показателях. План задает ориентиры, которые контролируют в ходе мониторинга. В случае отклонений от планового уровня требуются оперативные управленческие воздействия. В условиях неопределенности при любом изменении ситуации необходимо пересматривать плановые задания, уточнять значения показателей и нормативов.
Финансовое планирование состоит в расчете всех составляющих доходов и расходов (план прибыли), притоков и оттоков финансовых средств (план ликвидности), составлении плановых балансов. На основе указанных документов рассчитывают финансовые показатели деятельности.
Отличительные признаки стратегического, тактического и оперативного планирования представлены в табл. 2. Разграничение сфер долгосрочного, средне- и краткосрочного планирования подразумевает не только разные горизонты планирования, но и разный состав целевых параметров.
Таблица 2. Виды финансового планирования
Отличительные
признаки Оперативное
планирование Текущее
(тактическое)
планирование Прогнозирование
(стратегическое)
Время,
горизонт
планирования Краткосрочное Среднесрочное Долгосрочное
Степень
детализации Максимальная
детализация Фрагментация Укрупненная
Постановка
задач Ориентация на
выполнение Конкретизация Постановка
долгосрочных целей
(миссия, видение)
и основные пути
достижения
Объем и
полнота
информации Исчерпывающая Достаточная Обобщенная
Субъект
планирования
(уровень
управления) Низшее звено
управления Среднее звено
управления Высший менеджмент
Система
показателей -
контрольные
финансовые
параметры Частные показатели
(сроки платежей,
период складирования,
уровень затрат,
длительность
финансового цикла
и др.) Финансовые
коэффициенты
(индексная
пирамида Du-
Pont) Стратегические
параметры (рыночная
стоимость предприятия,
структура капитала,
WACC, EVA)
Долгосрочный финансовый план по сути воплощает решения менеджеров об инвестициях, которые необходимы для воплощения принятой стратегии, и о способах финансирования.
В этих решениях как эталон сравнения альтернатив используется средневзвешенная цена капитала WACC, которая рассчитывается по следующей формуле:
FK EK
WACC = k x -- + k x --,
FK K EK K
где k - плата за заемный капитал (процент по кредитам);
FK
FK - заемный капитал;
K - вложенный капитал;
k - плата за собственный капитал (дивиденды, %);
EK - собственный капитал.
Средневзвешенная цена капитала применяется в планировании для оценки следующих факторов:
максимального уровня расходов, связанных с дополнительным привлечением капитала, при выборе схем финансирования, обосновании лизинга;
минимальной нормы операционной прибыли;
эффективности инвестиционных решений - как ставки дисконтирования. |
обратная связь
