В условиях, когда существует массовая неплатежеспособность, и участилась практика применения процедуры банкротства, ко многим предприятиям объективная и точная оценка показателей ликвидности и платежеспособности приобретают первостепенное значение.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью полностью и своевременно выполнить свои платежные обязательства по торговым, кредитным и иным операциям денежного характера. Ликвидность характеризует способность предприятия оплачивать в любой момент необходимые расходы. Обе эти категории взаимосвязаны.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
- наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
- быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
- медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, долгосрочные финансовые вложения;
- трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы за минусом долгосрочных финансовых вложений;
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:
- наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;
- краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
- долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
- постоянные пассивы (П4) - это статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы».
Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Сгруппируем активы и пассивы баланса ООО ПКФ «Три Я» за 2006-2007 гг. по степени ликвидности и срочности обязательств (таблица 12).
Таблица 12
Группировка активов и пассивов ООО ПКФ «Три Я»
по степени ликвидности и срочности погашения за 2007-2008 гг.
Показатели актива баланса Сумма, тыс. р. Показатели
пассива
баланса Сумма, тыс. р. Изменения (+,-)
2007г. 2008г. 2007г. 2008г. 2007 г. 2008 г.
А 1 2 Б 1 2 3 4
1. А1 3 5 1. П1 1573 2542 1570 2537
2. А2 1095 995 2. П2 320 - -775 995
3. А3 1020 1842 3. П3 - - 1020 1736
4. А4 237 321 4. П4 462 621 - 225 -300
Актив: 2355 3163 Пассив: 2355 3163 х х
По данным таблицы 12 можно делать следующие выводы. Денежные средства и долгосрочные финансовые вложения (А1) на конец 2007 года составили на столько малую сумму, что кредиторская задолженность на тот же период превышала в несколько сотен раз. Естественно, такая разница проявит себя при расчете относительных показателей платежеспособности. Причины столь стремительного сокращения по группе А1, особенно по отношению к предыдущему периоду, заключаются в том, что на конец года предприятие высвободило все свои краткосрочные инвестиции. А вся тяжесть ответственности за соотношение А1 и П1 легла на статью «денежные средства». Если проанализировать состояние этого актива, то можно отметить, что наибольший удельный вес приходится на расчетные счета. Особенность деятельности анализируемого предприятия заключается в том, что все средства с расчетного счета списываются в порядке очередности. Это значит, что, если даже кредиторы выставят требование к погашению возникших обязательств, не все они получат свои средства, а лишь в порядке 6-ти очередей.
Сопоставление А2 и П2 также дает оценку текущей платежеспособности на ближайшее время. Но даже в сумме А1 и А2 не приближаются по значению к краткосрочным пассивам. Значит, краткосрочная дебиторская задолженность не окажет посильной помощи в достижении нормальной текущей платежеспособности. Однако, в любом случае, размеры дебиторской задолженности таковы, что в 2007 г. – 68%, в 2008 г. – 73% требований могут быть удовлетворены. Вся сложность в том, что не все предприятия-дебиторы в состоянии расплатиться за приобретенные товары по первому требованию. Поэтому актив группы А2 не станет помощником в немедленном погашении кредиторских обязательств. В 2007 году задолженность дебиторов представлена долгами покупателей и заказчиков, векселями, долгами дочерних обществ, авансами выданными, долгами прочих дебиторов. Реальными средствами погашения могут быть только векселя, но и то, в случае, если на это согласится кредитор. Остальные средства будут обналичиваться в течение некоторого времени.
Минимальное условие финансовой устойчивости соблюдается в 2007г. и в 2008г., т.к. неравенство А4 П4, и свидетельствует о наличии у ООО ПКФ «Три Я» собственных оборотных средств.
Результаты таких несоответствий групп А1 и П1, А4 и П4 будут выявлены при расчете относительных показателей платежеспособности.
Наиболее ликвидные активы должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам; быстро реализуемые активы - больше или равны краткосрочным пассивам; медленно реализуемые активы - больше или равны долгосрочным пассивам; трудно реализуемые активы - меньше или равны постоянным пассивам.
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (13)
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным.
В нашем случае и в 2007, и в 2008 году это соотношение таково:
А1≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (14)
У ООО ПКФ «Три Я» в 2007 г. и в 2008 году первое соотношение групп активов и пассивов не соответствует условию, то есть ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их убытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 13).
Таблица 13
Показатели ликвидности ООО ПКФ «Три Я»
за 2007 -2008гг.
Показатель Формула Норматив На конец 2007г. На конец 2008г. Отклонение (+,-)
А 1 2 3 4 5
Коэффициент абсолютной ликвидности А1 / (П1+П2) ≥0,2-0,5 0,001 0,002 0,001
Коэффициент промежуточного покрытия (А1+А2) / (П1+П2) ≥1 0,58 0,39 -0,19
Коэффициент (покрытия) текущей ликвидности (А1+А2+А3) / (П1+П2) ≥1,5-2 1,12 1,07 -0,5
Расчет показателей ликвидности показал, что все коэффициенты не соответствуют нормативным ограничениям, причем коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент текущей ликвидности на конец 2006 года имеют динамику снижения, что свидетельствует о низких платежных возможностях предприятия по краткосрочным обязательствам своими наиболее ликвидными активами (денежными средствами, дебиторской задолженностью и остальными элементами оборотных активов).
Основными путями улучшения ликвидности предприятия являются:
- сокращение сверхнормативных запасов;
- совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженно-сти;
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
В ближайшее время для ООО ПКФ «Три Я» наиболее действенными путями стабилизации ликвидности предприятия представляются сокращение запасов. Практически это может означать проведение работы по определению рационального объема запасов.
Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемой в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантировано тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;
- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;
2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
2а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;
3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;
4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства и, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-) собственных оборотных средств
4б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
4в. недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.
Таблица 14
Показатели финансовой устойчивости ООО ПКФ «Три Я» за 2007-2008 гг.
Показатели Условные обозначения формула Сумма, тыс. р. Отклонение
(+,-),
тыс. р.
2007 г. 2008 г.
А 1 2 3 4
1. Источники собственных средств Сс 462 621 159
2. Общая сумма источников средств, баланс Вб 2355 3163 808
3. Внеоборотные активы Ав 237 321 84
4. Оборотные активы Ао 2118 2842 724
5. Собственные оборотные средства Со = Сс-Ав 225 300 75
7. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств Со, зд 225 300 75
8. Краткосрочные заемные средства Сзк 320 - -320
9. Общая величина источников формирования запасов Из 545 300 -245
10. Запасы и НДС З 1087 1842 755
11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Со - З -862 -1542 -2404
12. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств Со, зд - З -862 -1542 -2629
13. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные краткосрочные заемные источники) Из - З -542 -1542 -2084
14. Тип финансовой устойчивости - (0;0;0)
кризисное
финансовое положение (0;0;0)
кризисное
финансовое положение -
В ходе анализа данной таблицы мы установили, что к концу 2007 года произошло увеличение собственных средств, а также общей суммы источников средств ООО ПКФ «Три Я». Предприятие располагает собственными оборотными средствами, которые к концу 2008 года увеличились на 75 тыс. рублей, что оценивается как положительный фактор в деятельности общества.
Но в целом в ООО ПКФ «Три Я» наблюдается недостаток источников формирования запасов, то есть предприятие не способно своими денежными активами, краткосрочными финансовыми вложениями, дебиторской задолженностью и прочими оборотными активами покрыть даже сумму его кредиторской задолженности. Отсюда следует, что предприятие находится на грани банкротства.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Чтобы снять финансовое напряжение, руководству ООО ПКФ «Три Я» необходимо выяснить причины увеличения на конец 2006 года следующих статей материальных оборотных активов: запасов и готовой продукции.
Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:
- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;
- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);
- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Рассмотрим динамику данных коэффициентов финансовой устойчивости ООО ПКФ «Три Я» (таблица 15).
Таблица 15
Коэффициенты финансовой устойчивости
ООО ПКФ «Три Я» за 2007-2008 гг.
Показатели Формула Норматив 2007г. 2008г. Отклонение
(+,-)
А 1 2 3 4 5
1. Коэффициенты автономии Сс / Вб 0,5 и > 0,19 0,2 0,01
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансирования) (Сзд+Сзк) /Сс ≤1 0,7 - -0,7
3. Коэффициент маневренности собственного капитала Со / Сс 0,2-0,5 0,49 0,48 -0,01
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования Со / З ≥0,6-0,8 0,2 0,16 -0,04
5. Коэффициент финансовой зависимости (Сзк+Сзд) / Вб <0,7 0,14 - -
6. Коэффициент постоянного актива Ав / Сс х 0,5 0,52 0,02
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Ав / Ао х 0,112 0,113 0,001
8. Доля имущества производственного назначения (Ав + З) / Вб ≥0,5 0,56 0,7 0,14
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Со / Ао ≥0,1 0,106 0,105 -0,001
Результаты таблицы 15 позволили сделать следующие выводы:
- активы предприятия сформированы на 19 % на конец 2007 года и на 20 % на конец 2008 года за счет собственного капитала, коэффициент автономии не соответствует нормативу, значит, что ООО ПКФ «Три Я» зависимо от внешних источников финансирования;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец 2007 года соответствует нормативу и свидетельствует о том, что 70 % составляют заемные средства в общей сумме собственного капитала, а на конец 2008 года у предприятия отсутствует заемный капитал;
- коэффициент маневренности собственного капитала к началу 2008 года незначительно снизился, но соответствует нормативу и свидетельствует о том, что 48 % занимает собственный капитал, инвестируемый в оборотные активы в общей сумме собственного капитала ООО ПКФ «Три Я» (на начало 2007 года этот коэффициент был ниже на 1 %);
- коэффициент финансовой зависимости на конец 2007 года соответствует нормативу и показывает, что заемные средства предприятия составляют 14 % в общей сумме валюты баланса;
- на конец 2007года заемные средства у ООО ПКФ «Три Я» отсутствуют;
- внеоборотные активы составляли 50 % и 52 % в конце 2007 года и конце 2008 года соответственно к общей сумме источников собственных средств;
- соотношение между внеоборотными и оборотными активами составляют примерно 0,112 (11,2 %) на начало 2008 года и 0,113 (11,3 %) на конец 2008 года;
- имущество производственного назначения к общей сумме имущества ООО ПКФ «Три Я» составляет на начало 2007 года - 56 %, а на конец – 70 %, что соответствует нормативу.
В целом положение ООО ПКФ «Три Я» можно охарактеризовать как неустойчивое, но все коэффициенты соответствуют нормативным ограничениям.
Итак, ООО ПКФ «Три Я» было создано в декабре 2006 года.
Общество является строительным предприятием. Основным видом деятельности предприятия является производство строительных материалов.
Прибыль от обычной деятельности в 2008 году по отношению к 2007 году выросла на 35 %, что также привело к соответствующему увеличению чистой прибыли ООО ПКФ «Три Я».
В целом имущество ООО ПКФ «Три Я» в 2008 г. возросло на 808 тыс. р., или на 34 % по сравнению с 2007 г..
Показатели баланса позволяют установить сумму денежных средств по состоянию на 01.01.2008 г. и 01.01.2006 г. На конец 2008 г. сумма денежных средств составляет 164 тыс.руб., что на 53 тыс.руб. больше показателя прошлого года.
В 2008 г. наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотных активов на 2,19% и в составе всего имущества организации на 2,4%.
Основным источником поступления денежных средств по текущей деятельности в анализируемых периодах были средства, полученные от покупателей и заказчиков: в 2007 г. – 99,34%, в 2008 г. – 96,05%.
Дополнительным источником поступления денежных средств в 2008 г. стала выручка от продажи объектов основных средств ( в сумме 67 тыс.руб.).
К началу 2008 года налицо снижение ликвидности баланса ООО ПКФ «Три Я» вследствие снижения быстрореализуемых активов на 100 тыс. рублей, увеличения медленнореализуемых активов на 716 тыс. рублей и труцднореализуемых активов на 84 тыс. рублей. Что касается пассивов, то к концу 2007 года увеличение наблюдается ао наиболее срочным обязателствам на 969 тыс. рублей, что является отрицательным моментом, а также по постоянным пассивам, вследствие увеличения нераспределенной прибыли отчетного года. |
обратная связь
