Банкротство отдельных предприятий неизбежно в рыночной экономике. Анализ ликвидационных процедур в отношении организаций-банкротов необходим для оценки результатов конкурсного производства, выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, исследования причин несостоятельности. Механизмы банкротства функционируют в России с 1992 г. При этом до настоящего времени отсутствуют исследования, посвященные разработке системы экономических показателей, характеризующих проведение конкурсного производства В то же время известные методики анализа неприменимы при банкротстве, поскольку прекращается хозяйственная деятельность организации. Фирма приобретает особый правовой и экономический статус. Названные причины обусловливают актуальность и практическую значимость разработки методики анализа ликвидационных процедур в конкурсном производстве.
Предприятие-банкрот характеризуют особые экономические показатели, такие как конкурсная масса, внеочередные расходы, установленные требования кредиторов и др. Информационной базой для анализа являются особые отчеты, формируемые в соответствии с Законом от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (далее - Закон о банкротстве) (табл. 1). Целью анализа при банкротстве является оценка эффективности проведения конкурсного производства и поиск источников средств для покрытия задолженностей. Разработанная автором система показателей анализа в конкурсном производстве представлена на рис. 1.
Таблица 1. Источники информации для анализа проведения конкурсного производства
Источник Информация
Последний бухгалтерский баланс
должника Сведения о составе и стоимости имущества
(конкурсной массы) должника на момент
банкротства.
Сведения о задолженности перед кредиторами
Документы по инвентаризации
имущества и обязательств
должника
Документы по оценке имущества
должника Сведения о рыночной или ликвидационной
стоимости имущества (конкурсной массы)
Реестр требований кредиторов Сведения о заявленных и установленных
требованиях кредиторов в разрезе
очередности удовлетворения.
Сведения о размере удовлетворенных
требований кредиторов.
Сведения о числе кредиторов
Промежуточный ликвидационный
баланс Сведения о конкурсной массе и
задолженности перед кредиторами
Ликвидационный баланс Сведения о неудовлетворенных требованиях
кредиторов
Отчет о внеочередных расходах Сведения о расходах на проведение
конкурсного производства
┌────────────────────┐
┌ - - - ┤По учетной стоимости│
│ должника │
│ └────────────────────┘
┌─────────────┐ ┌─────────────────────┐ ┌────────────────────┐
│ │ │ Состав и структура ├─ - - ┘ │ По ликвидационной │
│ │ │ конкурсной массы ├──────────────┤ стоимости │
│ │ └─────────────────────┘ └────────────────────┘
│ │ ┌─────────────────────┐ ┌────────────────────┐
│ Показатели │ │ Качество конкурсной │ │ Частные показатели │
│ конкурсной │ │ массы, общий ├──────────────┤ по видам имущества │
│ массы │ └─────────────────────┘ └────────────────────┘
│ │ ┌─────────────────────┐
│ │ │ Утрата стоимости │ ┌────────────────────┐
│ │ │ конкурсной массы, ├ - - - - - - ─┤ Частные показатели │
│ │ │ общий │ │ по видам имущества │
└─────────────┘ └─────────────────────┘ └────────────────────┘
┌─────────────┐ ┌─────────────────────┐ ┌──────────────────────────┐
│ │ │ В группировке по │ │ Общие показатели: │
│ │ │ реестру требований ├────┐ │ средняя сумма долга │
│ │ │ кредиторов │ │ │удельный вес задолженности│
│ │ └─────────────────────┘ ├───┤ очереди ├─┐
│ │ ┌─────────────────────┐ │ │ коэффициент заявления │ │
│ Показатели │ │ В группировке по │ │ │ коэффициент признания │ │
│задолженности│ │ экономическому ├────┘ │коэффициент удовлетворения│ │
│ перед │ │ содержанию │ │ │ │
│ кредиторами │ └─────────────────────┘ └──────────────────────────┘ │
│ │ ┌─────────────────────┐ │
│ │ │ Коэффициент покрытия│ │
│ │ │ установленных │ │
│ │ │требований кредиторов│ ┌────────────────────┐ │
│ │ │ конкурсной массой │ │ Частные показатели ├─┘
└─────────────┘ └─────────────────────┘ │ по очередям │
┌─────────────┐ ┌─────────────────────┐ └────────────────────┘
│ │ │ Состав и структура │
│ │ │ расходов │
│ Показатели │ └─────────────────────┘
│ расходов │ ┌─────────────────────┐
│ │ │ Трудоемкость │
│ │ │ конкурсного │
│ │ │ производства │
└─────────────┘ └─────────────────────┘
┌─────────────┐ ┌─────────────────────┐
│ │ │ Эффективность │
│ Показатели │ │ конкурсного │
│эффективности│ │ производства │
│ конкурсного │ └─────────────────────┘
│ производства│ ┌─────────────────────┐
│ │ │Стоимость конкурсного│
│ │ │ производства │
└─────────────┘ └─────────────────────┘
Рис. 1. Система показателей анализа в конкурсном производстве
Предлагаем выделить следующие основные направления анализа в конкурсном производстве:
1) анализ состава, структуры и качества конкурсной массы;
2) анализ требований кредиторов;
3) анализ состава и структуры внеочередных расходов на проведение конкурсного производства;
4) анализ эффективности проведения конкурсного производства.
Под конкурсной массой понимается все имущество организации, имеющееся на момент признания ее банкротом и выявленное в ходе конкурсного производства. Структуру конкурсной массы характеризуют удельные веса стоимости отдельных видов имущества в общей сумме конкурсной массы. Анализ структуры конкурсной массы может быть проведен как по балансовой, так и по ликвидационной стоимости (табл. 2). В первом случае источником данных является последний бухгалтерский баланс должника, во втором - промежуточный ликвидационный баланс и отчет оценщика.
Таблица 2. Анализ структуры конкурсной массы по ликвидационной стоимости
N
п/п Наименование
организации Основные средства Незавершенное
строительство Финансовые вложения Запасы Дебиторская
задолженность Итого
Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, % Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, % Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, % Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, % Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, % Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. Удельный
вес, %
Строительство и производство строительных материалов
1 Бетон-интер ООО - - 310 85,16 - - - - 14 14,84 364 100
2 Домостроитель
ОАО 19 101 81,94 262 1,12 300 1,29 695 2 954 2 954 12,67 23 312 100
3 Жилище ЗАО 750 55,15 340 25,00 - - 25 6,25 185 1 360 100 100
4 Нефтехимик ЗАО 261 92,23 - - - - - - 22 7,77 283 100
5 Рассвет ЛТД СКФ
ООО - - 549 100,00 - - - - - - 549 100
6 Риго ООО 199 41,54 - - - - - - 280 58,46 479 100
7 Семибратовский
завод ДВП ОАО 252 70,00 33 8,33 7 21,67 360 100
8 Строительная
компания ЗАО 379 95,95 16 4,05 395 100
9 Стройиндустрия
ЗАО - - - - - - - - 293 100,00 293 100
10 Технополис ЗАО 3 700 81,99 202 4,48 250 5,54 350 7,76 11 0,24 4 513 100
11 Технополис-
Техноир ЗАО 767 100,00 - - - - - - - - 767 100
12 Ярослав ЗАО - - 230 87,79 - - - - 12 12,21 262 100
Транспорт
13 Петранс ОАО 1 956 76,23 - - - - - - 610 23,77 2 566 100
14 Транспортник ОАО 294 98,00 - - - - 6 2,00 - - 100 100
15 Угличская ДСПМК
ООО 171 89,53 - - - - 10 10,47 - - 191 100
Для анализа конкурсной массы предлагаем ввести понятие "качество конкурсной массы", которое характеризует возможность получения средств от продажи имущества должника и взыскания его дебиторской задолженности. Для характеристики качества конкурсной массы могут быть рассчитаны общий и частные коэффициенты качества конкурсной массы по видам имущества должника (табл. 3).
Таблица 3. Анализ качества конкурсной массы
N
п/п Наименование
организации Основные средства Незавершенное строительство Финансовые вложения Запасы Дебиторская задолженность Итого Общий
коэф-
фициент
качества
конкурс-
ной
массы, %
Остаточная
стоимость,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. К1
частный,
% Факти-
ческие
затраты,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. К1
частный,
% Первона-
чальная
стоимость,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. К1
частный,
% Себесто-
имость,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. К1
частный,
% По данным
учета
должника,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб. К1
частный,
% По данным
учета
должника,
тыс. руб. Ликвида-
ционная
стоимость,
тыс. руб.
Строительство и производство строительных материалов
1 Бетон-интер ООО - - - 4 503 310 6,88 - - - - - - 1 427 54 3,78 5 930 364 6,14
2 Домостроитель
ОАО 179 230 1 910 10,66 14 727 262 1,78 300 600 600,00 3 904 695 17,80 36 516 2 954 8,09 234 427 23 312 9,94
3 Жилище ЗАО 51 120 750 1,47 11 452 340 2,97 - - - 536 15 15,86 185 18 14,18 6 413 1 360 2,11
4 Нефтехимик ЗАО 7 571 261 3,45 4 392 - - - - - - - - 237 28 9,28 12 200 2,32 2,32
5 Рассвет ЛТД СКФ
ООО - - - 8 716 549 6,30 - - - - - - - - - 8 716 549 6,30
6 Риго ООО 2 310 199 8,61 - - - - - - - - - 2 670 280 10,49 4 980 479 9,62
7 Семибратовский
завод ДВП ОАО 13 837 252 1,82 411 30 7,30 2 584 78 3,02 16 832 360 2,14
8 Строительная
компания ЗАО 3 548 379 10,68 251 6 6,37 3 799 395 10,40
9 Стройиндустрия
ЗАО - - - - - - - - - 175 - - 3 643 293 8,04 3 818 293 7,67
10 Технополис ЗАО 32 969 3 700 11,22 28 346 202 0,71 1 909 250 13,10 3 364 350 10,40 16 367 11 0,07 82 955 4 513 5,44
11 Технополис-
Техноир ЗАО 8 902 767 8,62 8 902 767 8,62
12 Ярослав ЗАО - - - 1 708 230 13,47 - - - - - - 96 33 33,33 1 804 262 14,52
Транспорт
13 Петранс ОАО 18 034 10,85 10,85 - - - - - - 50 - - 4 152 610 14,69 2 566 2 566 11,54
14 Транспортник ОАО 2 568 294 11,45 - - - - - - 142 6 4,23 - - - 2 710 300 11,07
15 Угличская ДСПМК
ООО 1 714 171 9,98 235 476 20 4,20 464 2 889 191 6,61
Коэффициент утраты стоимости конкурсной массы является обратным показателем по отношению к коэффициенту качества конкурсной массы. Он представляет собой процент уценки ликвидационной стоимости имущества должника по сравнению с ее балансовой величиной. Коэффициент утраты стоимости конкурсной массы показывает, какой процент стоимости имущества должника не может быть включен в реализованную конкурсную массу. Причинами утраты стоимости активов по сравнению с балансом должника могут быть их низкая ликвидность либо порча и хищение.
Стоимость имущества по данным баланса должника
Коэффициент (Стр. 300 ф. 1 - Стр. 216 ф. 1 - Стр. 220 ф. 1 -
качества - Стр. 145 ф. 1)
конкурсной = ------------------------------------------------ 100; (1)
массы общий Ликвидационная стоимость имущества
Коэффициент утраты
стоимости конкурсной = 100 - Коэффициент качества конкурсной массы. (2)
массы общий
Частные коэффициенты качества конкурсной массы могут быть рассчитаны по видам имущества в соответствии с группировкой хозяйственных средств, применяемой при составлении бухгалтерского баланса. Наибольшее значение имеют пять частных коэффициентов, рассчитанных в отношении основных средств, незавершенного строительства, финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности. При наличии иных видов имущества может быть введена группа "прочее имущество". В зависимости от вида деятельности компании может возникнуть необходимость для выделения других групп имущества для расчета частных коэффициентов качества конкурсной массы. Например, для фирм, занимающихся разработкой интеллектуальных продуктов, может быть необходим расчет частного коэффициента качества конкурсной массы по нематериальным активам. Для лизинговых компаний следует выделить в отдельную группу имущества доходные вложения в материальные ценности.
При расчете частного коэффициента качества конкурсной массы по основным средствам из стоимости основных средств должника следует исключить стоимость объектов социальной и коммунальной инфраструктуры, которые, по сложившейся практике, безвозмездно передаются местным органам власти и не включаются в ликвидационную стоимость конкурсной массы.
Остаточная стоимость основных средств
Коэффициент (Стр. 120 ф. 1)
качества = -----------------------------------------. (3)
основных средств Ликвидационная стоимость основных средств
При расчете частного коэффициента качества конкурсной массы по материально-производственным запасам в их состав включаются материалы, готовая продукция, товары, незавершенное производство. Сумма налога на добавленную стоимость, отраженная по строке 220 баланса, в расчете не учитывается.
Коэффициент Себестоимость материально-производственных
качества материально- запасов (Стр. 210 ф. 1 - Стр. 216 ф. 1)
производственных = ------------------------------------------. (4)
запасов Ликвидационная стоимость
материально-производственных запасов
При определении частного коэффициента качества конкурсной массы по финансовым вложениям в расчет включаются как долгосрочные, так и краткосрочные вложения. Это обусловлено тем, что все имущество предприятия-банкрота предполагается к продаже в течение срока конкурсного производства, который не должен превышать одного года. Следовательно, все финансовые вложения принимают характер краткосрочных. Если организация-банкрот создавала резервы под обесценение финансовых вложений, то при расчете коэффициента используется балансовая стоимость вложений. Созданные резервы уменьшают себестоимость вложений при отражении их в отчетности, что предусмотрено ПБУ "Учет финансовых вложений" 19/02. Низкие значения коэффициента качества финансовых вложений могут свидетельствовать о наличии признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, которое наступило вследствие вывода денежных средств в неликвидные финансовые вложения. Для того чтобы делать подобные выводы, необходимо рассмотреть долю финансовых вложений в общей сумме конкурсной массы как по балансовой стоимости должника, так и по ликвидационной стоимости. При незначительном удельном весе финансовых вложений выводы о фиктивном либо преднамеренном банкротстве только на этом основании могут быть ошибочными.
Коэффициент Стоимость финансовых вложений
качества (Стр. 140 ф. 1 + Стр. 250 ф. 1)
финансовых = --------------------------------------------. (5)
вложений Ликвидационная стоимость финансовых вложений
Частный коэффициент конкурсной массы по дебиторской задолженности рассчитывается по задолженности сроком погашения более и менее 12 мес.
Коэффициент Сумма дебиторской задолженности
качества (Стр. 230 ф. 1 + Стр. 240 ф. 1)
дебиторской = --------------------------------------------------. (6)
задолженности Ликвидационная стоимость дебиторской задолженности
Представляют интерес результаты анализа качества конкурсной массы по данным строительных и транспортных организаций Ярославской области, проходивших процедуры банкротства, представленные в табл. 3. Значение общего коэффициента качества конкурсной массы для предприятий строительства находится в диапазоне от 2 до 14%. Это означает, что потеря стоимости активов при банкротстве составляет от 98 до 86%. Столь значительная уценка связана не только со снижением стоимости из-за ускоренной продажи имущества, но и с применением исторической стоимости в отечественном бухгалтерском учете, которая не отражает рыночной цены активов.
Для транспортных организаций значения общего коэффициента качества конкурсной массы находятся в тех же пределах, что и в строительстве, - от 6,6 до 11,5%, что связано со следующими причинами. Анализируемые фирмы созданы на базе "советских" громоздких АТП. Учетная стоимость основных средств формировалась в периоды инфляции и подвергалась многочисленным переоценкам по индексам Госкомстата. К тому же предприятия, попавшие в выборку, осуществляют преимущественно услуги для строительных фирм: грузовые перевозки стройматериалов, предоставление специальной техники (автокраны, экскаваторы) в аренду и т.д. Банкротство этих транспортных фирм связано с банкротством их заказчиков и дебиторов - строительных компаний.
В ходе конкурсного производства кредиторы предъявляют требования (претензии) к фирме-банкроту. Заявленные требования кредиторов, обоснованность которых подтверждена арбитражным судом, являются установленными. В ходе анализа кредиторской задолженности необходимо изучить состав и структуру установленных требований, а также степень их удовлетворения. В ходе конкурсного производства, как правило, выявляется невозможность погашения всех долгов. Статьей 64 ГК РФ и ст. 134 Закона от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" установлена очередность расчетов с кредиторами в следующем порядке:
1-я очередь - требования граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за вред, причиненный жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей;
2-я очередь - расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору;
3-я очередь - требования других кредиторов (банков, контрагентов по хозяйственным договорам и налоговых органов). В составе третьей очереди Законом о банкротстве предусмотрена дополнительная очередность, а именно:
3.1. Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества в пределах средств, полученных от продажи предметов залога.
3.2. Требования по погашению основной суммы задолженности и процентов; требования, обеспеченные залогом, в части превышающей размер обеспечения.
3.3. Требования кредиторов по возмещению убытков в форме упущенной выгоды, взысканию неустойки (штрафов, пени) и иных финансовых санкций.
Информация о заявленных и установленных требованиях в разрезе очередей накапливается в реестре требований кредиторов, ведение которого предусмотрено Законом о банкротстве.
Для анализа структуры установленных требований кредиторов предлагаем рассчитать следующие показатели:
1. Удельный вес задолженности каждой очереди в общей сумме требований кредиторов по реестру (табл. 4).
2. Удельный вес задолженности перед отдельным кредитором в общей сумме требований по реестру.
3. Удельный вес задолженности каждого кредитора в общей сумме требований соответствующей очереди.
4. Удельный вес задолженности каждого кредитора в сумме требований, учитываемых при голосовании на собраниях кредиторов. Данный показатель необходим при оценке наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, а также для оценки факторов, повлиявших на эффективность конкурсного производства.
Таблица 4. Анализ состава и структуры установленных требований кредиторов
N
п/п Наименование
организации 1-я очередь 2-я очередь 3-я очередь
(обязательства,
обеспеченные
залогом имущества) 3-я очередь
(основной долг) 3-я очередь
(финансовые
санкции) Всего
требова-
ний,
тыс. руб.
сумма,
тыс. руб. удельный
вес, % сумма,
тыс. руб. удельный
вес, % сумма,
тыс. руб. удельный
вес, % сумма,
тыс. руб. удельный
вес, % сумма,
тыс. руб. удельный
вес, %
Строительство и производство строительных материалов
1 Бетон-интер ООО - - 57 1,44 - - 2 945 74,48 952 24,08 3 954
2 Домостроитель
ОАО 850 0,91 3 267 3,49 23 840 25,50 37 484 40,10 28 044 30,00 93 485
3 Жилище ЗАО 11 0,04 1 621 5,80 - - 21 236 75,96 5 087 18,20 27 955
4 Нефтехимик ЗАО - - 196 2,06 - - 4 387 46,03 4 948 51,91 9 531
5 Рассвет ЛТД СКФ
ООО - - - - 280 17,54 562 35,21 754 47,24 1 596
6 Риго ООО 51 1,17 6 1,56 - - 3 126 71,91 1 102 25,35 4 347
7 Семибратовский
завод ДВП ОАО 74 0,83 4 567 51,21 4 277 47,96 8 918
8 Строительная
компания ЗАО 9 9,26 76,90 76,90 142 13,84 1 026
9 Стройиндустрия
ЗАО - - 139 5,16 - - 1 729 64,18 826 30,66 2 694
10 Технополис ЗАО 150 0,22 1 196 1,73 - - 39 236 56,61 28 731 41,45 69 313
11 Технополис-
Техноир ЗАО - - - - 104 743 743 45,92 771 47,65 1 618
12 Ярослав ЗАО 33 0,99 21 0,63 - - 637 19,15 2 635 79,22 3 326
Транспорт
13 Петранс ОАО 68 0,57 644 5,40 - - 4 728 39,65 6 485 54,38 11 925
14 Транспортник ОАО - - 98 4,73 - - 896 43,22 1 079 52,05 2 073
15 Угличская ДСПМК
ООО 67 7,32 4 4,81 - - 175 19,13 629 68,74 915
Как видно из табл. 4, задолженность перед кредиторами первой очереди по возмещению вреда, причиненного жизни и здоровью, имеет место в организациях строительства и транспорта, т.е. отраслей, характеризующихся высоким риском травматизма. Удельный вес данной очереди невелик, и она полностью погашена при банкротстве всех анализируемых предприятий.
Доля задолженности второй очереди в общей сумме требований также незначительна и на всех исследуемых предприятиях составляет менее 10% общей суммы долгов. Несмотря на незн |
обратная связь
