Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения организации и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.
Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования организации величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также ди-намике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств организации и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Для анализа имущественного положения используются данные уплотненного аналитического баланса (Таблицы 2.1, 2.2 и 2.3), а также данные Формы № 5 «Приложение к балансу».
Таблица 2.1.
Уплотненный аналитический баланс за 2006 год
Наименование статьи Обозна-чение Коды строк На начало года На ко-нец года
I. Внеоборотные активы- все-го, ВА 190 6524 6424
в том числе:
основные средства ОС 120 6524 6424
нематериальные активы НМА 110 - -
другие внеоборотные активы ДВА 130+135+140+150 - -
II. Оборотные активы - всего, ОА 290-244 831 854
в том числе:
запасы З 210+220 550 132
дебиторская задолженность ДДЗ 230 - -
(более 12 месяцев)
дебиторская задолженность ДЗ 240-244 20 645
(до 12 месяцев)
краткосрочные финансовые КФВ 250 - -
вложения
денежные средства ДС 260 261 77
прочие оборотные активы ПОА 270 - -
Итого активов: А 190+290-244 7355 7278
III. Капитал и резервы (собст-вен-
ный капитал) СК 490+640+650-244 6726 6347
IV. Долгосрочные обязатель-ства ДО 590 - -
V. Краткосрочные пассивы КП 690-640-650 629 931
Заемные средства ЗС 610 - -
Кредиторская задолженность КЗ 620 629 931
Другие пассивы ДП 630+660 - -
Итого пассивов: П 490+590+690-244 7355 7278
Таблица 2.2.
Уплотненный аналитический баланс за 2007 год
Наименование статьи Обо-значе-ние Коды строк На начало года На конец года
1 2 3 4 5
I. Внеоборотные активы- всего, ВА 190 6424 6351
в том числе:
основные средства ОС 120 6424 6351
нематериальные активы НМА 110 - -
другие внеоборотные активы ДВА 130+135+140+150 - -
II. Оборотные активы - всего, ОА 290-244 854 1818
в том числе:
запасы З 210+220 132 149
дебиторская задолженность ДДЗ 230 - -
(более 12 месяцев)
дебиторская задолженность ДЗ 240-244 645 1033
(до 12 месяцев)
краткосрочные финансовые КФВ 250 - -
вложения
денежные средства ДС 260 77 636
прочие оборотные активы ПОА 270 - -
Итого активов: А 190+290-244 7278 8169
III. Капитал и резервы (соб-ственный капитал) СК 490+640+650-244 6347 6983
IV. Долгосрочные обязательства ДО 590 - -
V. Краткосрочные пассивы КП 690-640-650 931 1186
Заемные средства ЗС 610 - -
Кредиторская задолжен-ность КЗ 620 931 1186
Другие пассивы ДП 630+660 - -
Итого пассивов: П 490+590+690-244 7278 8169
Таблица 2.3.
Уплотненный аналитический баланс за 2008 год
Наименование статьи Обо-значе-ние Коды строк На начало года На конец года
1 2 3 4 5
I. Внеоборотные активы- все-го, ВА 190 6351 7533
в том числе:
основные средства ОС 120 6351 7533
нематериальные активы НМА 110 - -
другие внеоборотные активы ДВА 130+135+140+150 - -
II. Оборотные активы - всего, ОА 290-244 1818 1581
в том числе:
запасы З 210+220 149 340
дебиторская задолженность ДДЗ 230 - -
(более 12 месяцев)
дебиторская задолженность ДЗ 240-244 1033 787
(до 12 месяцев)
краткосрочные финансовые КФВ 250 - -
вложения
денежные средства ДС 260 636 454
прочие оборотные активы ПОА 270 - -
Итого активов: А 190+290-244 8169 9114
III. Капитал и резервы (собст-венный капитал) СК 490+640+650-244 6983 7707
IV. Долгосрочные обязатель-ства ДО 590 - -
V. Краткосрочные пассивы КП 690-640-650 1186 1407
Заемные средства ЗС 610 - -
Кредиторская задолженность КЗ 620 1186 1407
Другие пассивы ДП 630+660 - -
Итого пассивов: П 490+590+690-244 8169 9114
Показатели имущественного положения и способы их расчета пред-ставлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
Показатели имущественного состояния организации
Наименова-ние показа-теля Способ расчета 2006 2007 2008 Темп рос-та, %
н.г. к.г. н.г. к.г. н.г. к.г.
Суммарные активы, тыс. руб. А 7355 7278 7278 8169 8169 9114 118,11
Первоначаль-ная стоимость основных средств, тыс. руб. стр. 370 (форма №5) 7141 7049 7049 6991 6991 8247 107,39
Остаточная стоимость осн. средств, тыс. руб. стр. 120 (форма №1) 6524 6424 6424 6351 6351 7533 107,23
Износ основ-ных средств, тыс. руб. стр. 392 (форма №5) 617 625 625 640 640 714 109,02
Коэффициент износа основ-ных средств Износ ОС 8,64 8,87 8,87 9,15 9,15 8,66 101,75
ПСОС
Сумма обо-ротных средств, тыс. руб. Табли-ца
№1 831 854 854 1818 1818 1581 201,72
Удельный вес внеоборотных активов в имуществе ВА/А*
*100% 88,70 88,27 88,27 77,75 77,75 82,65 90,64
Удельный вес оборотных активов в имуществе ОА/А*
*100% 11,30 11,73 11,73 22,25 22,25 17,35 171,94
Собственные оборотные средства, тыс. руб. СК-ВА 202 -77 -77 632 632 174 86,14
На основании данных, приведенных в таблице 4 можно сделать сле-дующие выводы:
а) положительным моментом по результатам анализа имущественного положения является то, что первоначальная стоимость основных средств увеличилась на 107,39 %, соответственно и увеличилась остаточная стоимость основных средств на 107,23 %. Это произошло за счет приобретения нового оборудования в 2008 году, но в то же время, как показывает темп роста износа основных средств (109,02 %) и темп роста коэффициента износа основных средств (101,75 %), оборудование на предприятии стареет;
б) темп роста удельного веса внеоборотных активов в имуществе постоянно снижается (90,64 %) за счет уменьшения величины внеоборотных активов, и только в 2008 году произошло увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе за счет покупки нового оборудования;
в) темп роста суммы оборотных средств составил 201,72 %. В 2006 году и в 2007 году это произошло, в основном, за счет значительного роста дебиторской задолженности, также в 2007 году и в 2008 году выросла величина запасов, и только в 2007 году произошло увеличение суммы денежных средств. По этим причинам произошло увеличение и удельного веса оборотных активов в имуществе (171,94 %), и суммарных активов вообще (118,11 %);
г) среднегодовая величина собственных оборотных средств выросла на 340,5 тыс. руб. Это объясняется постоянным увеличением собственного капитала.
2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчи-вости
Анализ абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности их погашения.
В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;
А3 – медленно реализуемые активы – запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов);
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 – постоянные пассивы – итог раздела III пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следую-щее соотношение [20]:
А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4 (11)
Таблица 2.5.
Анализ ликвидности баланса организации за 2006 – 2008 гг.
Актив 2006 2007 2008 Пас-сив 2006 2007 2008 Платежный излишек (+) или недостаток (-)
на 2006г. на 2007г. на 2008г.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
А1 77 636 454 П1 931 1186 1407 -854 -550 -953
А2 645 1033 787 П2 0 0 0 +645 +1033 +787
А3 131 149 340 П3 0 0 0 +131 +149 +340
А4 6424 6351 7533 П4 6347 6983 7707 -77 +632 +174
Из полученных данных видно, что баланс организации в 2006 году только по двум соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, а в 2007 году и в 2008 году уже по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Соотношение А1≥П1 не выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода, т.е. наиболее срочные обязательства в виде кредиторской задолженности предприятие не сможет погасить наиболее ликвидными активами (денежными средствами), для этого придется подключать быстро реализуемые активы, т.е. дебиторскую задолженность, и медленно реализуемые активы, т.е. запасы, а 2006 году еще и часть внеоборотных активов. Это говорит о том, что предприятие является временно не платежеспособным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами. В 2006 году величина труднореализуемых активов (внеоборотных активов) превышает величину постоянных пассивов (величину собственного капитала). Это указывает на то, что у организации нет запаса прочности в виде собственных оборотных средств, т.е. внеоборотные активы приобретаются не за счет собственного капитала, а за счет внешних источников финансирования, а т.к. у организации отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты, то за счет кредиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:
(12)
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
(13)
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть от 0,8 до 1.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Ктл показывает, в какой степени оборотные активы организации превышают его краткосрочные обязательства:
(14)
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.
Таблица 2.6.
Коэффициенты платежеспособности организации за 2006 – 2008 г.г.
Показатель 2006 2007 2008
1 2 3 4
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 0,5 0,3
Коэффициент быстрой ликвидности 0,8 1,4 0,9
Коэффициент текущей ликвидности 0,9 1,5 1,1
Рис. 2.1. Показатели платежеспособности организации за 2006 – 2008 г.г.
Значения коэффициентов ликвидности, приведенные в таблице 6, помогают проанализировать способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Для ООО «ИНКОМ» они свидетельствуют об улучшении ситуации в отношении ликвидности – в 2007 году повысились значения всех коэффициентов ликвидности, а в 2008 году эти коэффициенты несколько снизились, но все же остались на нормальном уровне.
В 2006 году платежная готовность была на достаточно низком уровне, на что указывают низкие коэффициенты абсолютной ликвидности (0,1) и текущей ликвидности (0,9). Это говорит о том, что предприятие было не способно погасить свою кредиторскую задолженность за счет денежных средств и вообще за счет оборотных активов. Также коэффициент быстрой ликвидности (0,8) хотя и находился на нормальном уровне, но его значение связано с ростом дебиторской задолженности, это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.
В 2007 году коэффициент абсолютной ликвидности (0,5) увеличился, это указывает на то, что половина кредиторской задолженности может быть погашена за счет денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился (1,4), но это произошло за счет значительного увеличения дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности (1,5) указывает на то, что текущие активы намного превышают краткосрочные обязательства. Таким образом в 2007 году предприятие является платежеспособным по всем параметрам.
В 2008 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился (0,3) за счет того, что снизилась величина денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности снизился почти до критической отметки (0,9) за счет снижения величины денежных средств и дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности также снизился (1,1), т.к. снизилась величина текущих активов и увеличилась величина краткосрочных обязательств. Но, не смотря на то, что произошло снижение коэффициентов ликвидности ООО «ИНКОМ» продолжает оставаться платежеспособным предприятием.
В качестве рекомендаций по улучшению платежеспособности можно предложить предприятию снижать краткосрочные обязательства и повышать долю собственного капитала.
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников [21].
Наличие собственных оборотных средств:
(15)
где – собственные оборотные средства,
– собственный капитал,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
(16)
где – функционирующий капитал,
– собственный капитал,
- долгосрочные пассивы,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Общая величина основных источников формирования запасов и за-трат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):
(17)
где – величина основных источников формирования запасов и затрат,
– собственный капитал,
- долгосрочные пассивы,
- краткосрочные пассивы,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и за-трат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источ-никами формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
(18)
где – излишек или недостаток собственных оборотных средств,
– собственные оборотные средства,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
(19)
где – излишек или недостаток перманентного капитала,
– перманентный капитал,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):
(20)
где – излишек или недостаток всех источников,
– величина основных источников формирования запасов и затрат,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:
1, если Ф>0,
0, если Ф<0.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S = {1, 1, 1}.
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая его платежеспособность, то есть S = {0, 1, 1}.
Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть S = {0, 0, 1}.
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние организации. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть S = {0, 0, 0}.
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат [22].
Таблица 2.7.
Показатели абсолютной финансовой устойчивости за 2006 – 2008 гг.
Показатели 2006 2007 2008
1 2 3 4
Наличие собственных оборотных средств (СОС) -77 632 174
Долгосрочные обязательства - - -
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных ис-точников (КФ) -77 632 174
Краткосрочные кредиты - - -
Общая величина источников средств для формирования запасов (ВИ) 854 1818 1581
Общая сумма запасов (З) 131 149 340
Излишек (+) или недостаток (-) собст-венных оборотных средств (Фсос) -208 +483 -166
Излишек (+) или недостаток (-) собст-венных оборотных средств долгосрочных заемных источников (Фпк) +6216 +6834 +7367
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фви) +7147 +8020 +8774
Тип финансовой устойчивости 2 1 2
Из полученных данных видно, что в 2006 г. у анализируемого организации была нормальная устойчивость финансового состояния, а к 2007 г. предприятие приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2008г. ситуация несколько ухудшилась – нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность. В 2006 и в 2008 году у организации не хватает собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, т.е. для этого используются заемные средства, в данном случае кредиторская задолженность. Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентов капитализации.
Таблица 2.8.
Относительные показатели финансовой устойчивости организации за 2006 – 2008 г.г.
Показатели 2006 2007 2008
1 2 3 4
Коэффициент автономии Ка 0,87 0,85 0,84
Коэффициент финансовой зависимости Кфз 1,15 1,17 1,18
Коэффициент маневренности Км -0,01 0,09 0,02
Коэффициент концентрации заемного капитала Ккзк 0,13 0,15 0,16
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс 0,15 0,17 0,18
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами Коб -0,09 0,35 0,11
Нормальное значение коэффициента собственности (автономии) – 0,7. На анализируемом предприятии в 2006 году доля собственного капитала составляла 87 %, в 2007 году – 85 %, в 2008 году – 84 %. Этот показатель значительно выше нормативного значения, а значит оно финансово устойчиво, стабильно, независимо от внешних кредиторов. Но есть неблагоприятная тенденция уменьшения показателя.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств на предприятии. В нашем случае в 2006 году показатель 1,15 означает, что в каждом 1,15 руб., вложенном в активы, 15 коп. – заемные, в 2007 году в каждом 1,17 руб., вложенном в активы, 17 коп. – заемные, а в 2008 году в каждом 1,18 руб., вложенном в активы, 18 коп. – заемные. Это говорит о финансовой устойчивости и относительной независимости, но величина заемных средств с каждым годом возрастает, что означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации.
Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств 0,2 – 0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у организации. В организации этот коэффициент в 2006 году отрицательный (-0,01), потому что в 2006 году на предприятии не было собственных оборотных средств. В 2007 году коэффициент маневренности увеличился (0,09), а в 2008 году снова снизился (0,02), что также ниже нормы. Такая ситуация складывается из-за относительно небольшой величины собственных обо-ротных средств. Это говорит об отсутствии возможностей для финансового маневрирования у организации.
Коэффициент концентрации заемного капитала низок, в 2006 году заемный капитал составлял 13%, в 2007 году – 15 %, в 2008 году – 16 %, это положительно отражается на финансовой устойчивости организации.
За критическое значение коэффициента соотношения заемных и соб-ственных средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение этого коэффициента в 2006 году – 0,15, в 2007 году – 0,17, в 2008 году – 0,18. Это говорит о небольшой доле заемных средств, но есть тенденция к увеличению показателя в будущем, т.е. в 2006 году 15 копеек заемного капитала приходилось на один рубль собственного капитала, в 2007 году – 17 копеек, в 2008 году – 18 копеек. Повышение коэффициента соотношения заемных и собственных средств говорит о том, что долги на предприятии увеличиваются.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами – минимальное значение этого показателя – 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Так происходило в 2006 году (-0,09). Это говорит о том, что оборотные активы были полностью профинансированы за счет внешних источников финансирования. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так в 2007 году показатель увеличился до 0,35, а в 2008 году показатель снизился до 0,11, т.е. в 2007 году 35 % оборотных активов было профинансировано за счет собственных источников, а в 2008 году – только 11 %. Такая ситуация сложилась из-за того, что в 2008 году снизилась величина собственных оборотных средств. |
обратная связь
