Для анализа большое значение имеет правильное разделение движения денежных средств по видам деятельности организации:
• текущая — основная уставная деятельность, осуществляемая в соответствии с предметом и целями деятельности организации;
• инвестиционная — деятельность, связанная с осуществлением капитальных вложений в недвижимость, оборудование, нематериальные;
и другие внеоборотные активы. К инвестиционной деятельности относится осуществление долгосрочных финансовых вложений, расходы организации на НИОКР и т. д.;
• финансовая — деятельность, приводящая к изменениям величины и состава собственного и заемного капитала организации в результате
привлечения денежных средств. К ней относятся поступления от выпуска акций, облигаций, предоставление другими организациями займов, погашение заемных средств и т. д.
Отчет по форме N 4 составляется за каждый отчетный период.
Рассмотрим анализ денежных средств ПКФ Я» за 2007-2008 гг.
Таблица 7
Оценка денежных средств ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
Показатели 2007 г. 2008 г. Изменение (+,-)
тыс. р. Уд. вес в активе баланса, % Уд. вес в оборотных активах, % тыс.р. Уд. вес в активе баланса, % Уд. вес в оборотных активах, % по сумме
тыс. р. по уд. весу в активе баланса, % по уд. весу в оборотных активах, %
Денежные средства, в том числе: 111 3,77 3,98 164 6,17 6,35 53 2,4 2,19
Касса 37 1,26 1,33 41 1,54 1,59 4 0,28 0,26
Расчетные счета 74 2,51 2,65 123 4,62 4,76 49 2,11 2,11
Итого по разделу 2 2789 94,64 100 2584 97,14 100 -205 2,5 -
Баланс 2947 100 - 2660 100 - -287 х х
Показатели баланса позволяют установить сумму денежных средств по состоянию на 01.01.2008 г. и 01.01.2006 г. На конец 2007 г. сумма денежных средств составляет 164 тыс.руб., что на 53 тыс.руб. больше показателя прошлого года.
Суммы денежных средств в кассе и на счетах в банках отражают имущественное положение организации. Преимущественную долю в составе денежных средств составляют денежные средства на расчетных средствах в банках: в 2007 г. – 74 тыс.руб.; в 2008 г. – 123 тыс.руб.
В 2008 г. наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотных активов на 2,19% и в составе всего имущества организации на 2,4%.
Таблица 8
Оценка движения денежных средств ПФК «Челси»
за 2007-2008 гг.
тыс.р.
Статьи На конец 2007 г. На конец 2008 г. Отклонение (+,-) Темп изменений, %
А 1 2 3 4
Остаток денежных средств на начало года 95 111 156 117,0
Движение денежных средств по текущей деятельности
Получено 1438 2278 840 158,4
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 1428 2188 760 153,2
Прочие доходы 10 90 81 в 9 раз
Направлено 1503 2258 755 150,0
Денежные, средства направленные
- на оплату приобретенных Т.Р.У. 1075 1444 369 134,3
- на оплату труда 72 92 20 128,0
- на выплату дивидендов, процентов - - - -
- расчеты по налогам и сбором 258 626 368 в 2,4 раза
- прочие расходы 98 96 -2 141,0
Чистые денежные средства от текущей деятельности 20 20 - 100,0
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Получено - 67 - 67,0
Выручка от продажи объектов ОС и иных внеоборотных активов - 67 67 -
Направлено 4 34 30 в 8,5 раза
Приобретение объектов ОС, доходных вложений в материальные ценности НМА 4 34 30 в 8,5 раза
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности -3,75 33,25 29,5 в 29 раз
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг - - - -
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями - - - -
Погашение обязательств по финансовой аренде - - - -
Чистые денежные средства от финансовой деятельности - - - -
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов - - - -
Остаток денежных средств на конец отчетного периода 104 111 7 107,0
Основным источником поступления денежных средств по текущей деятельности в анализируемых периодах были средства, полученные от покупателей и заказчиков: в 2007 г. – 1428, в 2008 г. – 2188.
Дополнительным источником поступления денежных средств в 2008 г. стала выручка от продажи объектов основных средств ( в сумме 67 тыс.руб.).
В ходе анализа дебиторской и кредиторской задолженностей изучаются показатели: коэффициент оборачиваемости дебиторской, кредиторской задолженности, период оборачиваемости.
Важным моментом в анализе денежных потоков является определение продолжительности финансового цикла (ПФЦ) (времени обращения денежных средств). Сокращение ПФЦ рассматривается как положительная тенденция, то есть чем меньше ПФЦ, тем денежные средства меньше находятся "замороженными" в различных активах, что способствует ускорению их оборачиваемости и тем самым возможности получения дополнительного дохода. На основе формулы расчета ПФЦ определим ПФЦ за ряд периодов на ПФК «Челси».
Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Организация должна иметь достаточное количество денежных средств для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими кредиторами, выплатить заработную плату, в конечном итоге, чтобы поддерживать некий оптимальный уровень ликвидности. Однако, чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Поэтому для оценки состояния денежных потоков ПФК «Челси» была проанализирована доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть, рассчитан коэффициент абсолютной ликвидности.
Таблица 9
Показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности
ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
Показатели 2006г. 2007г. Откло-нение
(+,-)
А 1 2 3
1. Коэффициент оборачиваемости капитала (оборачиваемость активов) 1,81 1,78 -0,03
2. Период оборачиваемости капитала, в днях 201,7 205 3,4
3. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов 16,6 17,6 1,0
4. Период оборачиваемости внеоборотных активов, в днях 30 20,7 -9,3
5. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборачиваемость оборотного капитала) 2,03 1,98 -0,05
6. Период оборачиваемости оборотного капитала, в днях 179,8 184 4,2
7. Коэффициент оборачиваемости запасов 3,9 3,6 -0,3
8. Период оборачиваемости запасов, в днях 93,6 101 7,4
9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 4,197 4,71 0,5
10. Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дн. 87 77,5 -9,5
11. Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (кредиторской задолженности) 3 2,4 -0,6
12. Период оборачиваемости общей задолженности, в днях 121,7 152 30,3
13. ПФЦ 2,83 1,04 -1,79
Показатели оборачиваемости позволяют сделать следующие выводы.
В целом к концу 2007 года в ПФК «Челси» произошло замедление оборачиваемости элементов статей баланса предприятия. На 3,4 дня увеличился период оборота капитала (активов), на 4,2 дня - оборотного капитала, на 7,4 дня – запасов, что свидетельствует об увеличении промежутка времени, через который используемый предприятием капитал в целом и отдельные его элементы оборачиваются в процессе его хозяйственной деятельности. Сокращение периода оборачиваемости в 2008 году по сравнению с 2007 годом наблюдается по внеоборотным активам на 9,3 дня, дебиторской задолженности на 9,5 дней. Это говорит о том, что улучшилась расчетно-платежная дисциплина покупателей и заказчиков, которые чаще стали возвращать свои долги. Но вместе с тем период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился на 30 дней, что свидетельствует о том, что ПФК «Челси» (хуже) реже стало расплачиваться по своим обязательствам с поставщиками, персоналом предприятия, бюджетом и внебюджетными фондами, что отрицательно сказывается на репутации предприятия. Положительно то, что должники нам возвращают долги через каждые 77,5 дней, а мы возвращаем свои долги через каждые 152 дня, что способствует высвобождению средств предприятия из оборота и дает возможность использовать их временно в других направлениях. Уменьшение ПФЦ в 2007 г. было обусловлено уменьшением времени обращения дебиторской задолженности.
В дальнейшем ПФЦ снижалась, и как показывают данные, колебалась в диапазоне от 0,88 до 2,7 дня, то есть имеет примерно одинаковый интервал времени. На это влияет снижение времени обращения запасов. Чем меньше время обращения запасов, тем меньше срок их хранения, то есть они не накапливаются и не происходит их затоваривание. Это говорит о том, что на за счет такого состояния запасов не происходит оттока денежных средств, а значит денежные средства не отвлечены из оборота и могут быть использованы на другие цели. Сокращение ПФЦ было обусловлено также замедлением времени обращения кредиторской задолженности, то есть за счет временно привлеченных средств.
ЧДП0 = ЧП + Аос + Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± Р,
ЧДП02007 г. = 1975+51+1074,84+257,84 = 3358,68
ЧДП0 2008 г. = 19,75+93+144,28+625,78 = 882,81
ЧДПИ = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп - Пос - ИКС - Пна- Пдфи - Вса,
ЧДПИ 2007 г. =0+3,75+0+0+0-0-0-0 = 3,75
ЧДПИ 2008 г. = 67+33,75+0+0-0-0-0 = 100,75
ЧДПф = Пск + Пдк+Пкк+БЦФ-Вдк-Вкк-Ду
ЧДПф 2007 г. =104
ЧДПф 2008 г. =111
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
ЧДПП 2007 г.= 95+0+0 = 95
ЧДПП 2008 г.= 111+67+0=178
Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.
Основные показатели состояния денежных средств, проанализированные выше, представлены в таблице 10.
Таблица 10
Основные показатели состояния денежных средств
ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
Показатели 2007 г. 2008 г. Изменение, (+,-)
Денежные средства на конец периода, тыс.р. 3 5 2
Продолжительность финансового цикла, дни; 2,83 1,04 -1,79
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,001 0,002 0,001
Период оборота, дни; 202 205 3
Чистая прибыль, тыс. р. 452499 611204 158705
Денежные средства по текущей деятельности, тыс. р. 20 20 -
Коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде 0,1 -1,24 -1,34
Коэффициент ликвидности денежного по-тока предприятия в рассматриваемом периоде 0,4 0,5 0,1
Коэффициент эффективности денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде -0,4 -0,5 -0,9
Как видно из таблицы 10 организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2007г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 2008г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.
С 2007г. наметилась тенденция к сокращению продолжительности финансового цикла. Это хорошая тенденция, так как чем меньше ПФЦ, тем быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств. Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборота денежных средств.
1. Анализ, приведенный выше показывает, что у ПФК «Челси» преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако, чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.
Таблица 11
Анализ источников притока и оттока денежных средств ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
тыс.р.
Показатели 2007 г. 2008 г. Отклонение, (+,-)
Остаток денежных средств на начало года 95 111 16
Поступило денежных средств всего, в том числе: 3896865,5 4220067 1023171,5
выручка от реализации продукции 3873912 4919880 1045968
выручка от реализации основных средств - 67 67
бюджетные ассигнования 22944 - 22944
проценты по финансовым вложениям - - -
прочие поступления 9,5 90 80,5
Направлено денежных средств всего, в том числе 1503 2258 755
на оплату товаров 1075 1444 369
на оплату труда 73 92 19
отчисления на социальные нужды - - -
на выдачу подотчетных сумм - - -
на оплату машин и транспортных средств 4 16 12
прочие выплаты 98 96 -2
Остаток денежных средств на конец периода 111 104 -7
Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:
1. За период существования ПФК «Челси» в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком - 4220067 (приток) – 2258 (отток).
2. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность в денежные средства.
3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров – 1444 тыс.руб.
Негативным моментом является недостаточность финансовых вложений предприятия. Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, в некоторые периоды у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами. Об этом говорят данные о коэффициенте абсолютной ликвидности, которые автор будет анализировать далее.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
- наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
- быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
- медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, долгосрочные финансовые вложения;
- трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы за минусом долгосрочных финансовых вложений;
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:
- наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;
- краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
- долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
- постоянные пассивы (П4) - это статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы».
Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Сгруппируем активы и пассивы баланса ПФК «Челси» за 2006-2007 гг. по степени ликвидности и срочности обязательств (таблица 12).
Таблица 12
Группировка активов и пассивов ПФК «Челси»
по степени ликвидности и срочности погашения за 2007-2008 гг.
Показатели актива баланса Сумма, тыс. р. Показатели
пассива
баланса Сумма, тыс. р. Изменения (+,-)
2007г. 2008г. 2007г. 2008г. 2007 г. 2008 г.
А 1 2 Б 1 2 3 4
1. А1 3 5 1. П1 1573 2542 1570 2537
2. А2 1095 995 2. П2 320 - -775 995
3. А3 1020 1842 3. П3 - - 1020 1736
4. А4 237 321 4. П4 462 621 - 225 -300
Актив: 2355 3163 Пассив: 2355 3163 х х
По данным таблицы 12 можно делать следующие выводы. Денежные средства и долгосрочные финансовые вложения (А1) на конец 2007 года составили на столько малую сумму, что кредиторская задолженность на тот же период превышала в несколько сотен раз. Естественно, такая разница проявит себя при расчете относительных показателей платежеспособности. Причины столь стремительного сокращения по группе А1, особенно по отношению к предыдущему периоду, заключаются в том, что на конец года предприятие высвободило все свои краткосрочные инвестиции. А вся тяжесть ответственности за соотношение А1 и П1 легла на статью «денежные средства». Если проанализировать состояние этого актива, то можно отметить, что наибольший удельный вес приходится на расчетные счета. Особенность деятельности анализируемого предприятия заключается в том, что все средства с расчетного счета списываются в порядке очередности. Это значит, что, если даже кредиторы выставят требование к погашению возникших обязательств, не все они получат свои средства, а лишь в порядке 6-ти очередей.
Сопоставление А2 и П2 также дает оценку текущей платежеспособности на ближайшее время. Но даже в сумме А1 и А2 не приближаются по значению к краткосрочным пассивам. Значит, краткосрочная дебиторская задолженность не окажет посильной помощи в достижении нормальной текущей платежеспособности. Однако, в любом случае, размеры дебиторской задолженности таковы, что в 2007 г. – 68%, в 2008 г. – 73% требований могут быть удовлетворены. Вся сложность в том, что не все предприятия-дебиторы в состоянии расплатиться за приобретенные товары по первому требованию. Поэтому актив группы А2 не станет помощником в немедленном погашении кредиторских обязательств. В 2007 году задолженность дебиторов представлена долгами покупателей и заказчиков, векселями, долгами дочерних обществ, авансами выданными, долгами прочих дебиторов. Реальными средствами погашения могут быть только векселя, но и то, в случае, если на это согласится кредитор. Остальные средства будут обналичиваться в течение некоторого времени.
Минимальное условие финансовой устойчивости соблюдается в 2007г. и в 2008г., т.к. неравенство А4 П4, и свидетельствует о наличии у ПФК «Челси» собственных оборотных средств.
Результаты таких несоответствий групп А1 и П1, А4 и П4 будут выявлены при расчете относительных показателей платежеспособности.
Наиболее ликвидные активы должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам; быстро реализуемые активы - больше или равны краткосрочным пассивам; медленно реализуемые активы - больше или равны долгосрочным пассивам; трудно реализуемые активы - меньше или равны постоянным пассивам.
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (13)
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным.
В нашем случае и в 2007, и в 2008 году это соотношение таково:
А1≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (14)
У ПФК «Челси» в 2007 г. и в 2008 году первое соотношение групп активов и пассивов не соответствует условию, то есть ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их убытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 13).
Таблица 13
Показатели ликвидности ПФК «Челси»
за 2007 -2008гг.
Показатель Формула Норматив На конец 2007г. На конец 2008г. Отклонение (+,-)
А 1 2 3 4 5
Коэффициент абсолютной ликвидности А1 / (П1+П2) ≥0,2-0,5 0,001 0,002 0,001
Коэффициент промежуточного покрытия (А1+А2) / (П1+П2) ≥1 0,58 0,39 -0,19
Коэффициент (покрытия) текущей ликвидности (А1+А2+А3) / (П1+П2) ≥1,5-2 1,12 1,07 -0,5
Расчет показателей ликвидности показал, что все коэффициенты не соответствуют нормативным ограничениям, причем коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент текущей ликвидности на конец 2006 года имеют динамику снижения, что свидетельствует о низких платежных возможностях предприятия по краткосрочным обязательствам своими наиболее ликвидными активами (денежными средствами, дебиторской задолженностью и остальными элементами оборотных активов).
Основными путями улучшения ликвидности предприятия являются:
- сокращение сверхнормативных запасов;
- совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженно-сти;
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
В ближайшее время для ПФК «Челси» наиболее действенными путями стабилизации ликвидности предприятия представляются сокращение запасов. Практически это может означать проведение работы по определению рационального объема запасов.
Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемой в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантировано тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;
- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;
2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
2а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;
3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;
4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства и, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-) собственных оборотных средств
4б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
4в. недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.
Таблица 14
Показатели финансовой устойчивости ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
Показатели Условные обозначения формула Сумма, тыс. р. Отклонение
(+,-),
тыс. р.
2007 г. 2008 г.
А 1 2 3 4
1. Источники собственных средств Сс 462 621 159
2. Общая сумма источников средств, баланс Вб 2355 3163 808
3. Внеоборотные активы Ав 237 321 84
4. Оборотные активы Ао 2118 2842 724
5. Собственные оборотные средства Со = Сс-Ав 225 300 75
7. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств Со, зд 225 300 75
8. Краткосрочные заемные средства Сзк 320 - -320
9. Общая величина источников формирования запасов Из 545 300 -245
10. Запасы и НДС З 1087 1842 755
11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Со - З -862 -1542 -2404
12. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств Со, зд - З -862 -1542 -2629
13. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные краткосрочные заемные источники) Из - З -542 -1542 -2084
14. Тип финансовой устойчивости - (0;0;0)
кризисное
финансовое положение (0;0;0)
кризисное
финансовое положение -
В ходе анализа данной таблицы мы установили, что к концу 2007 года произошло увеличение собственных средств, а также общей суммы источников средств ПФК «Челси». Предприятие располагает собственными оборотными средствами, которые к концу 2008 года увеличились на 75 тыс. рублей, что оценивается как положительный фактор в деятельности общества.
Но в целом в ПФК «Челси» наблюдается недостаток источников формирования запасов, то есть предприятие не способно своими денежными активами, краткосрочными финансовыми вложениями, дебиторской задолженностью и прочими оборотными активами покрыть даже сумму его кредиторской задолженности. Отсюда следует, что предприятие находится на грани банкротства.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Чтобы снять финансовое напряжение, руководству ПФК «Челси» необходимо выяснить причины увеличения на конец 2006 года следующих статей материальных оборотных активов: запасов и готовой продукции.
Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:
- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;
- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);
- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Рассмотрим динамику данных коэффициентов финансовой устойчивости ПФК «Челси» (таблица 15).
Таблица 15
Коэффициенты финансовой устойчивости
ПФК «Челси» за 2007-2008 гг.
Показатели Формула Норматив 2007г. 2008г. Отклонение
(+,-)
А 1 2 3 4 5
1. Коэффициенты автономии Сс / Вб 0,5 и > 0,19 0,2 0,01
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансирования) (Сзд+Сзк) /Сс ≤1 0,7 - -0,7
3. Коэффициент маневренности собственного капитала Со / Сс 0,2-0,5 0,49 0,48 -0,01
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования Со / З ≥0,6-0,8 0,2 0,16 -0,04
5. Коэффициент финансовой зависимости (Сзк+Сзд) / Вб <0,7 0,14 - -
6. Коэффициент постоянного актива Ав / Сс х 0,5 0,52 0,02
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Ав / Ао х 0,112 0,113 0,001
8. Доля имущества производственного назначения (Ав + З) / Вб ≥0,5 0,56 0,7 0,14
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Со / Ао ≥0,1 0,106 0,105 -0,001
Результаты таблицы 15 позволили сделать следующие выводы:
- активы предприятия сформированы на 19 % на конец 2007 года и на 20 % на конец 2008 года за счет собственного капитала, коэффициент автономии не соответствует нормативу, значит, что ПФК «Челси» зависимо от внешних источников финансирования;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец 2007 года соответствует нормативу и свидетельствует о том, что 70 % составляют заемные средства в общей сумме собственного капитала, а на конец 2008 года у предприятия отсутствует заемный капитал;
- коэффициент маневренности собственного капитала к началу 2008 года незначительно снизился, но соответствует нормативу и свидетельствует о том, что 48 % занимает собственный капитал, инвестируемый в оборотные активы в общей сумме собственного капитала ПФК «Челси» (на начало 2007 года этот коэффициент был ниже на 1 %);
- коэффициент финансовой зависимости на конец 2007 года соответствует нормативу и показывает, что заемные средства предприятия составляют 14 % в общей сумме валюты баланса;
- на конец 2007года заемные средства у ПФК «Челси» отсутствуют;
- внеоборотные активы составляли 50 % и 52 % в конце 2007 года и конце 2008 года соответственно к общей сумме источников собственных средств;
- соотношение между внеоборотными и оборотными активами составляют примерно 0,112 (11,2 %) на начало 2008 года и 0,113 (11,3 %) на конец 2008 года;
- имущество производственного назначения к общей сумме имущества ПФК «Челси» составляет на начало 2007 года - 56 %, а на конец – 70 %, что соответствует нормативу.
В целом положение ПФК «Челси» можно охарактеризовать как неустойчивое, но все коэффициенты соответствуют нормативным ограничениям.
Итак, ПФК «Челси» было создано в декабре 2006 года.
Общество является строительным предприятием. Основным видом деятельности предприятия является производство строительных материалов.
Прибыль от обычной деятельности в 2008 году по отношению к 2007 году выросла на 35 %, что также привело к соответствующему увеличению чистой прибыли ПФК «Челси».
В целом имущество ПФК «Челси» в 2008 г. возросло на 808 тыс. р., или на 34 % по сравнению с 2007 г..
Показатели баланса позволяют установить сумму денежных средств по состоянию на 01.01.2008 г. и 01.01.2006 г. На конец 2008 г. сумма денежных средств составляет 164 тыс.руб., что на 53 тыс.руб. больше показателя прошлого года.
В 2008 г. наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотных активов на 2,19% и в составе всего имущества организации на 2,4%.
Основным источником поступления денежных средств по текущей деятельности в анализируемых периодах были средства, полученные от покупателей и заказчиков: в 2007 г. – 99,34%, в 2008 г. – 96,05%.
Дополнительным источником поступления денежных средств в 2008 г. стала выручка от продажи объектов основных средств ( в сумме 67 тыс.руб.).
К началу 2008 года налицо снижение ликвидности баланса ПФК «Челси» вследствие снижения быстрореализуемых активов на 100 тыс. рублей, увеличения медленнореализуемых активов на 716 тыс. рублей и труцднореализуемых активов на 84 тыс. рублей. Что касается пассивов, то к концу 2007 года увеличение наблюдается ао наиболее срочным обязателствам на 969 тыс. рублей, что является отрицательным моментом, а также по постоянным пассивам, вследствие увеличения нераспределенной прибыли отчетного года.
|
обратная связь
