Финансовое моделирование - сравнительно новый способ анализа и планирования деятельности предприятия. В ООО «ЭсТиАй Трейдинг» предлагается методика финансового моделирования, которую можно успешно использовать наряду со стандартными схемами учета и планирования.
Стандартная методика бюджетирования предполагает, что компания разбивается на ряд центров финансовой ответственности, каждый из которых формирует свой бюджет и осуществляет его выполнение. Далее бюджеты ЦФО консолидируются в общий бюджет организации, утверждаются генеральным директором и становятся руководством к действию. Недостатков у такого подхода несколько:
1. Каждый ЦФО при составлении бюджета руководствуется своими субъективными прогнозными оценками того, как в дальнейшем будет развиваться ситуация. С одной стороны, это хорошо, так как мнение многих людей более объективно и приближено к реальности, нежели мнение одного, даже хорошо осведомленного специалиста. С другой стороны, как правило, каждый руководитель, будучи ответственным лишь за какой-то один участок работы, видит ситуацию однобоко и мозаично, смотрит на нее не сверху, а снизу (или сбоку), не улавливает причинно-следственные связи между различными аспектами деятельности компании. Поэтому, с одной стороны, качество его планирования не всегда бывает высоким, с другой - бюджеты часто бывают не согласованы между собой.
2. Бюджет в классическом понимании - модель статичная. Годовой бюджет формируется в конце года, предшествующего плановому, долго согласовывается и быстро устаревает. В нынешних кризисных условиях этот негативный фактор еще более актуален, так как, во-первых, ситуация меняется быстрее, чем раньше, во-вторых, уровень неопределенности гораздо выше.
3. Бюджет не позволяет анализировать различные сценарии развития ситуации, поскольку сам по себе бюджет - это описание одного-единственного варианта развития. Можно, конечно, сделать несколько бюджетов (например, оптимистичный, умеренный и пессимистичный), но это трудоемко, они все так же быстро устаревают и практической пользы приносят немного.
4. Бюджет не говорит нам о том, как ситуация должна выглядеть в идеале. Например, в апреле компания получила доходы в объеме 110 руб., а расходов понесла на 80 руб. Это много или мало? Обычно для оценки результата работы прибегают к план-фактному анализу, но в случае, если планы были недостаточно качественны, выводы можно сделать в корне неверные.
5. Бюджеты, как правило, слишком укрупнены. Суммы меньше определенного уровня (обычно 3 - 5% от общей суммы доходов или расходов), как правило, группируются в общие статьи. В некоторых компаниях подобного укрупнения нет, но такие бюджеты громоздки, и с ними невозможно работать. Следовательно, бюджеты всегда немного упрощают или выхолащивают картину. Тонкий анализ с их помощью проводить невозможно.
Финансовое моделирование как методика оперативного управления очень хорошо ложится на принципы Beyond Budgeting, являясь фактически одним из способов их прикладного применения в деятельности компании. В ООО «ЭсТиАй Трейдинг» создаем в книге MS Excel лист Data: здесь будут размещаться таблицы с исходными данными для модели. Начальной таблицей станет "План продаж" (табл. 3.1). Январские значения были заданы вручную, а данные по каждому месяцу рассчитывались путем умножения данных предыдущего месяца на темп роста реализации по данному продукту, а также на некий сезонный коэффициент.
Таблица 1. План продаж (тыс. руб.)
Товарные
группы январь Февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Продажа сантехники 6 000 7 560 10 319 8 668 7 281 6 881 7 225 7 586 9 559 12 044 15 175 17 527 115 825
Продажа товаров 3 500 4 326 5 793 4 773 3 933 3 646 3 755 3 868 4 781 5 909 7 304 8 275 59 862
Товары бытового
назначения 2 000 2 520 3 440 2 889 2 427 2 294 2 408 2 529 3 186 4 015 5 058 5 842 38 609
Итого 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 31 644 214 295
По данным таблицы можно сделать вывод, что общий объем продаж увеличивается с каждым месяцем, причем наибольшую долю по группам продаж составляет в годовом итоге продажа сантехники, которые составят 115 825 тыс. руб.
Теперь логично спланировать расходы, чтобы научить модель планировать финансовый результат. Расходы с точки зрения методики их расчета моделью делятся на две группы:
- прямые;
- накладные.
В нашем случае прямые расходы - это расчеты с поставщиками товара. Добавляем на лист Data новую таблицу "План закупок" (см. таблицу 2). Заполняем его исходя из предположения, что торговая наценка составляет 30% от закупочной стоимости, а закупленный в одном месяце товар полностью реализуется в следующем. Следовательно, план рассчитывался таким образом: январские закупки - это февральская реализация, деленная на коэффициент 1,3, февральские закупки - мартовская реализация, деленная на 1,3, и т.д.
Таким образом, ввели первую зависимость между показателями модели - увязали стоимость закупаемого у поставщиков товара с величиной планируемой реализации покупателям.
К накладным расходам можно отнести следующие затраты:
- оплата труда персонала (зарплата + бонусы);
- арендные платежи;
- коммерческие расходы;
- управленческие расходы.
Добавляем на лист Data таблицу "План накладных расходов" (см. таблицу 3).
Таблица 2. План закупок (тыс. руб.)
Товарные
группы январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Продажа сантехники 5 815 7 938 6 668 5 601 5 293 5 558 5 835 7 353 9 265 11 673 13 482 14 831 99 311
Продажа товаров 3 328 4 456 3 672 3 025 2 805 2 889 2 975 3 677 4 545 5 618 6 365 7 002 50 357
Товары бытового
назначения 1 938 2 646 2 223 1 867 1 764 1 853 1 945 2 451 3 088 3 891 4 494 4 944 33 104
Итого 11 082 15 039 12 562 10 493 9 862 10 299 10 756 13 481 16 898 21 182 24 342 26 776 182 772
- амортизация основных средств - 80 000 руб. при стартовой стоимости основных средств 2 млн руб.
Таблица 3. План накладных расходов (тыс. руб.)
Статья
расходов январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Зарплата 600 600 600 600 600 600 700 700 700 700 700 700 7 800
Бонусы 575 720 978 817 682 641 669 699 876 1 098 1 377 1 582 10 715
Аренда 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6 000
Коммерческие
расходы 345 432 587 490 409 385 402 419 526 659 826 949 6 429
Управленческие
расходы 200 210 221 232 243 255 268 281 295 310 326 342 3 183
Амортизация 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 960
Итого 2 300 2 542 2 965 2 718 2 514 2 461 2 619 2 680 2 978 3 348 3 809 4 154 35 087
Как видно из таблицы:
- зарплата - рассчитывается как фиксированное значение (600 000 руб.), во втором полугодии увеличенное в связи с индексацией на сумму инфляции - до 700 000 руб.;
- бонусы - второй показатель (после закупок), рассчитываемый на основе других показателей модели. Бонусы рассчитываются на уровне 5% от суммы реализации расчетного месяца;
- аренда - фиксированная сумма 500 000 руб. в месяц;
- коммерческие расходы - 3% от суммы реализации текущего месяца;
- управленческие расходы - январский план составляет 200 000 руб., в каждом следующем месяце сумма увеличивается на 5% по сравнению с предыдущим месяцем;Итак, наша модель содержит данные о доходах и расходах. Теперь мы можем сформировать первый отчет верхнего уровня - Прогнозный отчет о прибылях и убытках (Profit & Loss Statement). Создадим лист Profit and Loss и заполним его, как показано в таблице 4.
Таблица 4. Прогнозный отчет о прибылях и убытках
(тыс. руб.)
Статьи январь Февраль март Апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Выручка от
реализации 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 31 644 214 295
в т.ч.
1 группа 6 000 7 560 10 319 8 668 7 281 6 881 7 225 7 586 9 559 12 044 15 175 17 527 115 825
в т.ч. 2 группа 3 500 4 326 5 793 4 773 3 933 3 646 3 755 3 868 4 781 5 909 7 304 8 275 59 862
в т.ч. 3 группа 2 000 2 520 3 440 2 889 2 427 2 294 2 408 2 529 3 186 4 015 5 058 5 842 38 609
Итого
операционные
доходы 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 31 644 214 295
Прямые затраты 8 846 11 082 15 039 12 562 10 493 9 862 10 299 10 756 13 481 16 898 21 182 24 342 164 843
Маржинальный
доход 2 654 3 324 4 512 3 769 3 148 2 959 3 090 3 227 4 044 5 069 6 355 7 303 49 453
Рентабельность
по
маржинальному
доходу 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08% 23,08%
Зарплата 600 600 600 600 600 600 700 700 700 700 700 700 7 800
Бонусы 575 720 978 817 682 641 669 699 876 1 098 1 377 1 582 10 715
Аренда 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6 000
Коммерческие
расходы 345 432 587 490 409 385 402 419 526 659 826 949 6 429
Управленческие
расходы 200 210 221 232 243 255 268 281 295 310 326 342 3 183
Итого
операционные
расходы 2 220 2 462 2 885 2 638 2 434 2 381 2 539 2 600 2 898 3 268 3 729 4 074 34 127
EBITDA 434 862 1 627 1 131 714 578 551 627 1 147 1 802 2 626 3 229 15 326
Рентабельность
по EBITDA 3,77% 5,98% 8,32% 6,92% 5,23% 4,51% 4,11% 4,48% 6,54% 8,2% 9,54% 10,2% 7,15%
Амортизация 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 960
Валовая
прибыль 354 782 1 547 1 051 634 498 471 547 1 067 1 722 2 546 3 149 14 366
Рентабельность
по валовой
прибыли 3,08% 5,43% 7,91% 6,43% 4,64% 3,88% 3,51% 3,91% 6,09% 7,84% 9,25% 9,95% 6,7%
Налог на
прибыль 71 156 309 210 127 100 94 109 213 344 509 630 2 873
Чистая прибыль 283 626 1 238 840 507 398 376 437 854 1 377 2 037 2 519 11 493
Рентабельность
по чистой
прибыли 2,46% 4,34% 6,33% 5,15% 3,72% 3,11% 2,81% 3,13% 4,87% 6,27% 7,4% 7,96% 5,36%
По результатам данной таблицы получены следующие выводы: выручка годовая должна составить 214 895 тыс. руб., маржинальный доход составит 49 435 тыс. руб., рентабельность составит 5,36 %.
Перед формированием отчета о движении денежных средств необходимо построить следующие расчетные таблицы:
- план поступления денежных средств от покупателей;
- план платежей денежных средств поставщикам;
- план платежей по операционной деятельности.
Эти таблицы нужны для того, чтобы отчет о движении денежных средств не был перегружен расчетами, а просто извлекал необходимые данные из нужной таблицы. При формировании модели очень важно разделять функцию расчета показателей модели и функцию вывода результатов расчетов, в противном случае модель будет очень сложно редактировать и находить в ней ошибки.
План поступления денежных средств от покупателей (таблица 5) построен исходя из предположения, что поступление денежных средств от покупателей производится в месяце, следующем за месяцем отгрузки: в феврале за январь, в марте за февраль и т.д. Поступление денег января запланировано на уровне отгрузки декабря предыдущего года, которая задана в размере 120% от отгрузки января.
Таблица 5. План поступления денежных средств от покупателей
(тыс. руб.)
Товарные
группы январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Продажа сантехники 7 200 6 000 7 560 10 319 8 668 7 281 6 881 7 225 7 586 9 559 12 044 15 175 105 498
Продажа товаров 4 200 3 500 4 326 5 793 4 773 3 933 3 646 3 755 3 868 4 781 5 909 7 304 55 787
Товары бытового
назначения 2 400 2 000 2 520 3 440 2 889 2 427 2 294 2 408 2 529 3 186 4 015 5 058 35 166
Итого 13 800 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 196 451
Как видно из таблицы, план платежей будет увеличиваться в каждом месяце с учетом фактора сезонности.
План платежей денежных средств поставщикам показан на таблице 6. Логично предположить, что работа с поставщиками строится на более гибких условиях, чем с покупателями. В модели это обстоятельство отражено таким образом, что отсрочка оплаты полученной от поставщиков продукции установлена в размере не 1 месяца, как в случае с покупателями, а 2 месяцев (то есть в марте оплачивается январская отгрузка, в апреле - февральская и т.д.).
Таблица 6. План платежей денежных средств поставщикам
(тыс. руб.)
Товарные
группы январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Продажа сантехники 6 397 6 978 5 815 7 938 6 668 5 601 5 293 5 558 5 835 7 353 9 265 11 673 84 374
Продажа товаров 3 660 3 993 3 328 4 456 3 672 3 025 2 805 2 889 2 975 3 677 4 545 5 618 44 644
Товары бытового
назначения 2 132 2 326 1 938 2 646 2 223 1 867 1 764 1 853 1 945 2 451 3 088 3 891 28 125
Итого 12 190 13 298 11 082 15 039 12 562 10 493 9 862 10 299 10 756 13 481 16 898 21 182 157 142
План платежей по операционной деятельности рассмотрен в таблице 7. Зарплата рассчитывается так: 50% начисленной зарплаты предыдущего месяца + 50% зарплаты текущего месяца (то есть предполагается, что аванс выплачивается в размере половины зарплаты). Бонусы выплачиваются в сумме начисления за прошлый месяц. Аренда, коммерческие и управленческие расходы выплачиваются в том же месяце, в котором начисляются.
Таблица 7. План платежей по операционной деятельности
(тыс. руб.)
Статья
расходов январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Зарплата 500 600 600 600 600 600 650 700 700 700 700 700 7 650
Бонусы 400 575 720 978 817 682 641 669 699 876 1 098 1 377 9 533
Аренда 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6 000
Коммерческие
расходы 345 432 587 490 409 385 402 419 526 659 826 949 6 429
Управленческие
расходы 200 210 221 232 243 255 268 281 295 310 326 342 3 183
Итого 1 945 2 317 2 627 2 799 2 569 2 422 2 461 2 570 2 720 3 046 3 450 3 868 32 795
Теперь формирование второго отчета верхнего уровня - прогнозного отчета о движении денежных средств. Создадим лист Cash Flow и заполним его, как показано в таблице 8.
Таблица 8. Прогнозный отчет о движении денежных средств
(тыс. руб.)
Статьи январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь итого
Поступления
от покупателей 13 800 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 196 451
в т.ч. 1 группа 7 200 6 000 7 560 10 319 8 668 7 281 6 881 7 225 7 586 9 559 12 044 15 175 105 498
в т.ч. 2 группа 4 200 3 500 4 326 5 793 4 773 3 933 3 646 3 755 3 868 4 781 5 909 7 304 55 787
в т.ч. 3 группа 2 400 2 000 2 520 3 440 2 889 2 427 2 294 2 408 2 529 3 186 4 015 5 058 35 166
Итого
поступления по
операционной
деятельности 13 800 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 196 451
Расчеты с
поставщиками 12 190 13 298 11 082 15 039 12 562 10 493 9 862 10 299 10 756 13 481 16 898 21 182 157 142
Зарплата 500 600 600 600 600 600 650 700 700 700 700 700 7 650
Бонусы 400 575 720 978 817 682 641 669 699 876 1 098 1 377 9 533
Аренда 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 6 000
Коммерческие
расходы 345 432 587 490 409 385 402 419 526 659 826 949 6 429
Управленческие
расходы 200 210 221 232 243 255 268 281 295 310 326 342 3 183
Налог на
прибыль 100 71 156 309 210 127 100 94 109 213 344 509 2 343
Итого
платежи по
операционной
деятельности 14 235 15 686 13 865 18 148 15 341 13 042 12 422 12 963 13 586 16 740 20 693 25 560 192 280
Сальдо по
операционной
деятельности -435 -4 186 541 1 403 990 599 398 425 397 785 1 275 1 977 4 171
Сальдо на
начало периода 6 000 5 565 1 380 1 920 3 324 4 313 4 913 5 311 5 736 6 133 6 919 8 193 6 000
Сальдо на
конец периода 5 565 1 380 1 920 3 324 4 313 4 913 5 311 5 736 6 133 6 919 8 193 10 171 10 171
Поступления от покупателей наблюдаются непропорционально по месяцам, что обусловлено фактором сезонности
Данные по оборотам у нас есть (в отчете о прибылях и убытках и отчете о движении денежных средств), осталось определиться с начальными остатками (а фактически - с входным балансом). Допустим, начальные остатки таковы:
- денежные средства - 6 000 000 руб.;
- основные средства - 2 000 000 руб.;
- дебиторская задолженность - 13 800 000 руб.;
- кредиторская задолженность - 25 488 000 руб.;
- прочие обязательства - 1 000 000 руб. (в том числе по зарплате - 500 000 руб., по бонусам - 400 000 руб., по налогу на прибыль - 100 000 руб.);
- товарные остатки - 9 300 000 руб.
Создадим лист Balance и заполним его так, как показано в таблице 9.
Таблица 9. Прогнозный баланс (тыс. руб.)
Статьи 01.01.2010 01.02.
2010 01.03.
2010 01.04.
2010 01.05.
2010 01.06.
2010 01.07.
2010 01.08.
2010 01.09.
2010 01.10.2009 01.11.2009 01.12.2009 01.01.2010
Денежные
средства 6 000 5 565 1 380 1 920 3 324 4 313 4 913 5 311 5 736 6 133 6 919 8 193 10 171
Дебиторская
задолженность 13 800 11 500 14 406 19 551 16 330 13 641 12 821 13 389 13 983 17 526 21 968 27 537 31 644
Товары на
складе 9 300 11 535 15 493 13 016 10 947 10 316 10 753 11 210 13 935 17 352 21 636 24 796 27 230
Основные
средства 2 000 1 920 1 840 1 760 1 680 1 600 1 520 1 440 1 360 1 280 1 200 1 120 1 040
Итого активы 31 100 30 521 33 119 36 247 32 281 29 870 30 006 31 349 35 014 42 291 51 722 61 646 70 085
Кредиторская
задолженность 25 488 24 379 26 121 27 601 23 055 20 355 20 161 21 055 24 237 30 380 38 080 45 524 51 118
Прочие
обязательства 1 000 1 246 1 477 1 887 1 627 1 409 1 341 1 414 1 458 1 740 2 093 2 536 2 862
Капитал 4 612 4 896 5 521 6 759 7 599 8 106 8 504 8 881 9 318 10 172 11 549 13 586 16 105
Итого пассивы 31 100 30 521 33 119 36 247 32 281 29 870 30 006 31 349 35 014 42 291 51 722 61 646 70 085
Как видно из таблицы, денежные средства увеличились с 6000 тыс. руб. до 10 171 тыс. руб., дебиторская задолженность до 31 644 тыс. руб., также наблюдается рост кредиторской задолженности до 51 118 тыс. руб.
Приложения
Приложение 1
Выручка от реализации продукции (этап 1)
Минус
Равно
Минус
равно
плюс
равно
минус
равно
минус
равно
Схема 3. – Формирование показателей отчета о финансовых результатах
Приложение 2
1. Цели, «закладываемые» в сводный бюджет
Результаты (степень достижения целей) по итогам исполнения сводного бюджета
Схема 7. - Результаты этапа общего сопоставления плановых и фактических данных сводных отчетных форм – вероятные цели и фактические результаты исполнения сводного бюджета.
|
обратная связь
