Подробнее: |
ВВЕДЕНИЕ
Исследование и моделирование кризисных состояний российских предприятий относятся к наиболее сложным проблемам экономической науки. Для вывода предприятий из кризисного состояния используются различные методы и технологии. В практике антикризисного управления применяются процедуры досудебной санации, финансового оздоровления, внешнего управления и конкурсного производства. Результаты анализа конечных результатов проведения этих процедур показали, что в большинстве случаев они не приводят к восстановлению платежеспособности предприятий, а заканчиваются, как правило, их ликвидацией. Так, при проведении процедуры «внешнее управление» в 2007 году платежеспособность предприятий была восстановлена только на 3,3 % предприятий от общего количества дел, по которым проводилась эта процедура. Это свидетельствует о неэффективности мер и технологий, применяемых в процессе проведения процедур банкротства.
Достижение устойчивого развития успешных предприятий и восстановление устойчивости предприятий, находящихся в неплатежеспособном состоянии, является одной из наиболее актуальных проблем текущего периода развития российской экономики. Несмотря на различия в специфике отдельных направлений деятельности предприятий, общая цель их работы заключается в обеспечении долгосрочной, стратегической устойчивости предприятий, что означает увеличение рыночной стоимости, улучшение финансовых показателей его деятельности, соответствие научно-технологического характера его продукции и технологии производства как современным требованиям, так и основным тенденциям мирового развития.
Одним из основополагающих факторов достижения стратегической устойчивости предприятия в рыночной экономике является плановая реструктуризация предприятий. Если предприятие не развивается, то его возможность по эффективной адаптации к изменяющимся рыночным условиям снижается, и стратегическая устойчивость предприятия падает. Эффективная реструктуризационная политика является главным средством достижения долговременных и значимых конкурентных преимуществ на рынке и поддержания стратегической устойчивости предприятия.
Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что в результате совершенствования методики реструктуризации может быть решена практическая задача преодоления и дальнейшего предотвращения кризисных явлений на предприятиях и повышения устойчивости предприятий.
Изучению проблемы реструктуризации предприятия с целью достижения устойчивости его развития посвящено значительное число исследований и разработок как отечественных, так и зарубежных ученых: М.Д. Аистовой, А.К. Тутунджяна, А.З. Бобылевой, С.В. Валдайцева, А.И. Гончарова, А.П. Белых совместно с М.А. Федотовой, И.И. Мазура совместно с В.Д. Шапиро, К.Кордона, Г.Б. Юна совместно с Г.К. Талем и В.В. Григорьевым, К.М. Пирогова, А.И. Муратова и др. В них даны определения основных понятий, формируются и обосновываются методические принципы проведения реструктуризации.
Западные ученые понимают реструктуризацию как естественный и цикличный процесс преобразования предприятия, что для российской действительности ввиду отсутствия опыта пока широко не распространено. Теоретические и прикладные методики, предложенные российскими учеными, отображают лишь последовательность действий при реструктуризации и не дают представления о существующих возможностях и механизме выбора вида и стратегии реструктуризации в зависимости от состояния предприятия, причин проведения реструктуризации, ситуационных факторов.
Кроме того, в трудах российских экономистов по обсуждаемой проблеме практически не находит отражения алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия, на основании которого руководители могли бы своевременно начать проведение реструктуризации своего предприятия.
Цель дипломной работы – теоретически обосновать и практически реализовать методику планирования проведения реструктуризации предприятия.
Цель исследования определила необходимость решения следующих задач:
• провести анализ практического опыта реструктуризации отечественных предприятий;
• уточнить экономико-теоретическое содержание понятия «стратегическая устойчивость предприятия», выявить взаимосвязь между стратегической устойчивостью и реструктуризацией предприятия, конкретизировать взаимосвязь понятий «реструктуризация» и «реформирование»;
• провести анализ методических подходов отечественных и зарубежных авторов к планированию проведения реструктуризации предприятия;
• разработать алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия на основании расчета показателей или индикаторов потери стратегической и финансовой устойчивости;
• изучить технологию и методы, используемые при осуществлении предреструктуризационной бизнес-диагностики предприятия;
• выделить наиболее актуальные в современных рыночных условиях стратегии реструктуризации, выявить зависимость между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации;
• систематизировать методы реструктуризации и показатели оценки эффективности выбранной стратегии в соответствии со стратегическими альтернативами;
• уточнить структуру программы реструктуризации и оценить длительность работ, связанных с ее реализацией; обосновать документационное обеспечение методики планирования и проведения реструктуризации на предприятии;
• апробировать методику планирования проведения реструктуризации на примере анализируемого предприятия.
Объект дипломной работы - предприятие ООО «Анастасия».
Предмет дипломной работы: стратегии развития предприятия в условиях применения реструктуризационного механизма.
Методологическую базу дипломной работы составили труды российских и зарубежных авторов по теоретическим аспектам реструктуризации предприятия, стратегическому менеджменту, финансовому оздоровлению предприятия, антикризисному управлению и оценке бизнеса. В исследованиях использованы правовые и нормативные акты Российской федерации, министерств и ведомств, а также материалы периодических изданий.
Информационной базой дипломной работы являются официальные и разрешенные к открытому доступу источники информации, в том числе научные фонды библиотек, периодические издания, материалы научных конференций, данные Росстата РФ, информация бухгалтерской и финансовой отчетности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного исследования получены следующие выводы:
Собственные средства организации преобладают над заемными, в состав которых входят краткосрочные кредиты и банковские денежные займы. Наиболее финансово независима организация в 2006 году, когда значение коэффициента составило 3,475. К 2008 году относительно 2007 года снижение автономии организации на 3,1% в целом не повредило ее финансовой независимости, поскольку ее размер составил 3,501, а это означает, что собственные средства почти в 3,5 раза превышают заемные.
В 2005 году показатель вероятности угрозы банкротства составляет 4,15 при нормативном значении 3 - для низкой степени вероятности угрозы банкротства. Прирост данного показателя в 2006 и 2007 году составил 7,62% и 0,6% соответственно. В 2008 году, как указывалось выше под влиянием неплатежей со стороны покупателей вероятность банкротства усилилась на 1,9%, что практически не повлияло на интегральный показатель, а соответственно можно сделать вывод об отличном качестве управления предприятием.
Прибыль от продаж к 2007 году снижается на 15,7% относительно 2006 года, что является экономически отрицательной величиной. Резкий рост расходов предприятия в финансовой оценке к 2008 году – на 33,54 % и замедление темпов роста выручки (рост в 2008 году составил 2,53 %) привели к снижению чистой прибыли предприятия на 44,25 %. Таким образом, предприятие к концу 2008 году фактически потеряло финансовых средств на сумму около 6 млн. рублей, тем самым лишилось источника финансирования активов в 2008 году.
Для определения наличия или отсутствия признаков легкого по глубине и платежного по масштабам кризиса целесообразно принимать во внимание результаты расчетов, определяющих стадию скрытого банкротства предприятия ООО «Анастасия», учитывая при этом величину собственного оборотного капитала, достаточность и качество краткосрочных кредитов и займов, привлекаемых для финансирования наиболее ликвидной части запасов и затрат (производственных запасов и готовой продукции), а также значение эффекта финансового рычага.
На предприятии наблюдается неблагоприятная тенденция к увеличению доли активов с высокой степенью риска и соответственно снижению удельного веса активов с малой степенью риска, что подрывает финансовую устойчивость предприятия. В связи с чем руководству предприятия необходимо следить за формированием сомнительной дебиторской задолженности.
В структуре краткосрочных обязательств основную долю составляет «спокойная» задолженность. Просроченных платежей у предприятия нет, это свидетельствует о том, что, несмотря на неустойчивое финансовое положение, предприятие вовремя отвечает по своим обязательствам. Руководству предприятия необходимо работать с дебиторами, заключать эффективные договоры, рассматривать наиболее выгодные условия привлечения кредитов и оптимально использовать их в обороте.
Устойчивость предприятия ООО «Анастасия» может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня затрат в незавершенном производстве, а также, что главное, путем оптимизации структуры обязательств (пассивов). ООО «Анастасия» предприятию необходимо срочно наращивать собственные средства за счет увеличения прибыли, которую, в свою очередь, можно увеличить за счет роста выручки и снижения издержек. Поскольку предприятие не обеспечивает устойчивых темпов роста основных показателей деятельности, для восстановления платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам, например:
- продаже части недвижимого имущества;
- увеличению уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;
- получению долгосрочных ссуд или займа на пополнение собственных оборотных средств;
- целевым финансированию и поступлению из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.
В любом случае при разработке плана финансового оздоровления предприятия в целях формулирования мероприятий финансового оздоровления необходимо провести анализ финансового состояния этого предприятия и выявить причины неудовлетворительного финансового состояния. Таким образом, финансовый анализ является первой стадией процесса разработки плана финансового оздоровления предприятия.
Каждое из вышеприведенных направлений преобразований предприятия можно подразделить на две группы: 1) мероприятия, не требующие больших затрат финансовых средств; 2) капиталоемкие мероприятия, а внутри каждой части сделать подразделы по отдельным направлениям преобразований (внутри которых формулируются отдельные мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия). Данный вариант структурирования данного раздела предпочтительнее, если иметь в виду дальнейшую разработку программы реализации плана финансового оздоровления и календарного графика реализации мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.
Программа финансового оздоровления ООО «Анастасия» должна основываться на определённой совокупности информации, позволяющей принять управленческое решение относительно мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Подобная информация может быть получена в результате проведения диагностики, целью которой является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и постановка диагноза его «здоровью» на основе наблюдаемых тенденций. Традиционно в процессе диагностики рекомендуется использовать показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также различные модели, позволяющие оценить вероятность развития кризисной ситуации. Однако диагностика состояния предприятия должна обеспечивать не только постановку диагноза, но и исходную информацию для разработки проектов управленческих решений. Таким образом, основным недостатком использования показателей финансового состояния предприятия в целях диагностики, на наш взгляд, является их низкая информативная ёмкость, так как результаты анализа этих показателей не дают необходимых исходных данных для разработки управленческих решений по финансовому оздоровлению предприятия.
Процесс банкротства, проводимый в России, отличается от аналогичных процедур и в некоторых зарубежных странах, например в США и Германии. В правовой практике зарубежных капиталистических государств банкротство означает уголовно наказуемое деяние неплатежеспособного должника, которое наносит ущерб кредиторам. Так, в Германии достаточно сложно инициировать процесс банкротства и он часто носит уголовный характер. В США большинство банкротств носят "добровольный" характер, это связано с предупреждением (смирением) кредиторов на время реструктуризации и ликвидации предприятия. При этом в соответствии с Кодексом о банкротстве США кредитор обязан предоставить доказательство систематичности неплатежей значительной суммы долга в период, непосредственно предшествующий петиции о банкротстве. Имеются и другие отличия.
С социально-экономических позиций банкротство предприятий имеет следующие негативные последствия:
сокращение рабочих мест, рост безработицы и дальнейшее обнищание основной массы трудоспособного населения;
сокращение производства товаров народного потребления;
подрыв экономического потенциала страны;
отвлечение материальных ресурсов и денежных средств;
выход из структуры народного хозяйства нерентабельных, но необходимых для экономики страны видов производств и услуг;
потеря квалификации и навыков специалистов;
отвлечение из бюджета непогашенных обязательств в качестве налогов и сборов;
отвлечение собственных оборотных средств кредиторов и по цепи последующая провокация потенциального банкротства кредитора;
отвлечение больших по объему денежных средств и специалистов на процедуры ликвидации предприятия и расплаты по долгам с кредиторами.
Основные причины инициирования процедуры банкротства заключаются в том числе в:
несбалансированности товарно-денежного цикла;
слабой системе менеджмента, маркетинга, диагностики спроса товаров (количество, цена, ассортимент на рынке);
отсутствии управленческого учета и мотивации принятия управленческих решений, недостаточной компетенции персонала;
недостаточно широком применении системы финансовых и кредитных инструментов;
капитализации и затоваривании в результате неправильного планирования запасов товарно-материальных ценностей (далее - ТМЦ) и несвоевременной их реализации;
пренебрежении инструментами прогнозирования доходов, расходов и денежных потоков;
плохо отлаженной системе бизнес-процессов и системе внутреннего контроля;
неэффективности направления вложения средств;
отсутствии дифференциации товаров;
низком качестве и высокой себестоимости ТМЦ и оказываемых услуг.
Важную роль в осуществлении процедуры банкротства играет независимая аудиторская проверка, которая призвана подтвердить достоверность предоставляемой финансовой (бухгалтерской) отчетности собственникам (пользователям). Однако собственник часто является одновременно и предпринимателем, что делает их связанными сторонами. Стремясь повысить свой рейтинг и укрепить конкурентоспособность своей продукции на рынке, предприниматель заинтересован в получении положительного аудиторского заключения. Аудиторский отчет руководству аудируемого лица не предоставляется широкому кругу пользователей, он содержит предложения аудиторов исправить ошибки, допущенные в отражении хозяйственных операций и составлении предоставляемой пользователю бухгалтерской (финансовой) отчетности. При этом исправление обнаруженных ошибок представляется полной прерогативой лиц, ответственных за ведение бухгалтерского учета и представление отчетности, и не всегда возможно однозначно подтвердить или опровергнуть факт внесения ими корректировок. Сами же предложения аудиторов по корректировкам нередко оказываются спорными вследствие имеющихся разночтений в законодательстве и в сложности трактования отдельных статей законов и других нормативно-правовых актов и т.д.
В настоящее время проверки хозяйствующих субъектов по существу разделяются на аудит и налоговые проверки. Это, с одной стороны, разграничивает круг обязанностей по проверке, с другой стороны, увеличивает число проверяемых объектов и приводит к выполнению дублирующих функций. Последнее негативно сказывается на процессе осуществления и организации финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов и снижает качество проводимых проверок. Отметим, что передача функций ревизии, проверки и контроля налоговой службе не решает вопросов полноты и качества работ по проверке. Например, в связи с различием в определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организаций в бухгалтерском и налоговом учете возникает потребность в большом штате квалифицированных работников налоговой службы при проведении камеральных проверок. По нашему мнению, органы финансового контроля должны при необходимости привлекать для совместной работы фискальные органы в борьбе с явлениями и действиями, ведущими к банкротству предприятий и усилению кризисных явлений.
Для предупреждения процедуры банкротства необходимо, по нашему мнению, проведение мониторинга контролирующими органами и аудиторскими компаниями, существенным элементом которого является определение платеже- и конкурентоспособности предприятий. В связи с этим нами была разработана информационно-экспертная система (далее - система), использующая программные и графические методы диагностики финансово-экономической стабильности экономического субъекта, основанные на коэффициентном анализе. Предварительно были отобраны экономико-аналитические коэффициенты, описывающие сложившуюся хозяйственно-экономическую ситуацию и позволяющие внести необходимые корректировки в целях обеспечения заданного оптимального производственно-хозяйственного направления, минимизации затрат и оздоровления финансового состояния на прогнозируемый период. Система оперирует оптимальными значениями коэффициентов и интерпретацией отклонений их от нормы. В соответствующей компьютерной программе можно задавать различные периоды времени (год, месяц, день) и использовать различные аналитические коэффициенты.
В прогнозировании может быть использована методика определения так называемой точки безубыточности, более глубоко отражающей финансово-хозяйственную ситуацию предприятия во времени. Точку безубыточности, т.е. максимально возможное отклонение от нормативного значения, можно определить для каждого вида издержек хозяйственной деятельности. При достижении большего значения отклонения предприятие при прочих равных условиях будет нести убытки.
Следовательно, устанавливая диапазон возможных отклонений от нормативного значения издержек хозяйственной деятельности путем расчета точки безубыточности для каждого вида издержек, можно направленно воздействовать на конечный результат производственного процесса - получение прибыли. Результаты данного исследования аудиторы могут использовать в аналитических процедурах аудита при прогнозировании бизнеса клиента в обозримом будущем.
При графическом представлении осуществляется наложение всех диаграмм, позволяющее наглядно отразить разброс определенных значений функций во времени. Значение дисперсии дает фактическую картину финансово-экономического состояния предприятия и его потенциальной платежеспособности.
Как следует из изложенного, роль аудита и финансового контроля в предупреждении банкротства хозяйствующих субъектов должна возрасти. Хотя аудит как инструмент рыночных отношений и дает выражение мнения по поводу достоверности финансовой отчетности хозяйствующих субъектов во всех существенных аспектах и возможностей их функционирования в обозримом будущем, сам подход к проверке отчетности и отражению хозяйственных операций в бухгалтерском учете с рекомендациями по исправлению допущенных, по мнению аудиторов, ошибок без предъявления штрафных санкций и часто формальными заключениями руководству (собственнику) не представляется достаточно эффективным в борьбе с незаконными действиями при ведении бизнеса и не обеспечивает достоверности информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности.
В современных условиях всеобъемлющий аудит и контроль необходимы, на наш взгляд, во всех сферах деятельности как надежное средство в борьбе против незаконных методов экономических и политических отношений, способствующее конкурентоспособности государства на мировом рынке.
Для ООО «Анастасия» была составлена программа реструктуризации, содержащая следующие разделы:
1. Цель и содержание работ. Основной целью программы является разработка и реализация комплекса мероприятий по реструктуризации предприятия с целью преодоления кризиса на предприятии, восстановления финансовой устойчивости и платежеспособности.
2. Общая характеристика предприятия.
3. Определение потребности в реструктуризации и выбор вида реструктуризации. На основании предложенного алгоритма определения потребности в реструктуризации были рассчитаны и проанализированы финансовые, социальные и индикаторы безопасности, выявлены причины проведения преобразований и сделан вывод, что данному предприятию необходима кризисная реструктуризация.
4. Предреструктуризационная оценка и прогноз развития предприятия без проведения изменений. На основании расчета прогнозной текущей стоимости денежного потока была определена суммарная текущая стоимость денежного потока за данный период и сделан вывод - традиционная методика развития является бесперспективной.
5. Оценка стратегических альтернатив и выбор базовой стратегии проведения структурных преобразований. При выборе стратегических альтернатив руководствовались зависимостью между причинами, стратегиями, направлениями и типами реструктуризации , и рекомендациями по выбору стратегий реструктуризации. Для ООО «Анастасия» были предложены две стратегии преобразований: стратегия финансового оздоровления и стратегия реорганизационного финансового оздоровления, осуществляемая путем поглощения данного предприятия финансово устойчивым партнером. Разработаны методы реализации стратегий по направлениям преобразований: производственные, финансовые, организационные и маркетинговые.
6. Оценка эффективности стратегических альтернатив и методов их реализации. Прогноз на 2006-2009 года показал, что при реализации стратегии реорганизационного финансового оздоровления стоимостной разрыв после проведения преобразований получен, чистый дисконтированный поток стал положительным и прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности за 2009год соответствует нормативному значению. Были даны рекомендации: использовать стратегию реорганизационного финансового оздоровления и методы, позволяющие ее реализовать на анализируемом объекте исследования. Стратегия же финансового оздоровления нецелесообразна к внедрению на данном предприятии.
7. Календарный план работы предприятия и ответственные исполнители.
Результаты разработки программы реструктуризации представлены в схемах и таблицах, обсуждены с руководством предприятия и частично использованы им при разработке и внедрению программы стратегического развития: результатом внедрения явилось повышение обоснованности принимаемых решений при реструктуризации предприятия.
Следовательно, в работе систематизированы основные выводы в области разработки эффективного механизма реструктуризации российских компаний:
систематизирован понятийный аппарат применительно к теме исследования и сформулированы концептуальные основы и целевые предпосылки применения методов реструктуризации;
обоснована объективная необходимость реструктуризации предприятий в современных российских условиях и определены этапы ее проведения;
проведен анализ экономической ситуации на российском рынке звукозаписи и выявлены особенности предприятий;
предложен метод определения эффективности реструктуризации, основанный на обязательном учете стратегических целей собственника предприятия;
сформирован механизм реструктуризации российских предприятий;
определены направления развития предприятий на основе механизма реструктуризации.
|
обратная связь
