Понятие платежеспособности является близким к ликвидности, некоторые авторы приводят их как синонимы. Однако они нетождественны.
Во-первых, платежеспособность — условие ликвидности предприятия. Платежеспособность — условие, при котором обязательства могут быть выплачены, когда подойдет срок.
Во-вторых, платежеспособность предприятия приравнивается к краткосрочной ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
В-третьих, существует взгляд на платежеспособность как характеристику финансовой устойчивости предприятия.
Платежеспособность - возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.
Таким образом, платежеспособность - моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.
Ликвидность активов является условием ликвидности баланса, лик-видность баланса — условием ликвидности предприятия. Следовательно, ликвидность активов является основой платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж что постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать ликвидность активов.
К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие (таблица 8).
1. Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.
Таблица 8 – Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности и методика их расчета
Наименование показателя Методика расчета Норматив Код стр.
1 2 3 4
1. Величина собствен-ных оборотных средств Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы
или Оборотные активы - Краткосрочные обязательства >0
с.490 + с.590 - с.190 -с.230 или
с.290-с.230 -с.690
2. Маневренность собственных оборотных средств Денежные средства / Функционирующий капитал 0-1 с.260 / (с.290 -с.230-с.690)
3. Коэффициент текущей ликвидности Оборотные активы / Краткосрочные обязательства >2 (с.290-с.230) / с.690
4. Коэффициент быстрой ликвидности Оборотные активы за минусом запасов / Краткосрочные обязательства >1 (с.290-с.230 - с.210-с.220) / с.690
5. Коэффициент абсолютной ликвидности Денежные средства / Краткосрочные обязательства 0,05-0,1 с.260 / с.690
6. Доля оборотных средств в активах Оборотные активы / Активы - (с.290 - с.230) / с.300
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Собственные оборотные средства / Оборотные активы >0,1 (с.290-с.230-с.690) /
(с.290 -с.230)
8. Доля запасов в оборотных активах Запасы / Оборотные активы - (с.210 + с.220) / с.290
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Собственные оборотные средства / Запасы >0,5 (с.290-с.230 -с.690) /
(с.210 + с.220)
10. Коэффициент покрытия запасов «Нормальные» источники покрытия / Запасы >1 (с.490 + с.590-с.190-с.230 + с.610 + с.620) / (с.210 + с.220)
Не следует смешивать понятия "оборотные средства" и "собственные оборотные средства". Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй – источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.
2. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.
4. Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, (что гораздо более важно) и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности связан с ростом неоправданной дебиторской задолженности, это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. На практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
6. Доля оборотных средств в активах характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю оборотных средств предприятия, профинансированных за счет собственных средств.
8. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства.
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли.
10. Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое [19, с. 102].
В таблице 9 показаны значения показателей оценки платежеспособности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», рассчитанные по формулам, представленным в таблице 8.
Таблица 9 – Анализ платежеспособности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Коэффициенты 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение
1 2 3 4 5=3-2 6=4-3
1. Величина собственных оборотных средств{>0} 24 394 21 085 28 629 -3 309 7 544
2. Маневренность собственных оборотных средств {0-1} 0,05 0,05 0,03 0 -0,02
3. Коэффициент текущей ликвидности {>2} 1,73 1,34 1,49 -0,39 0,15
4. Коэффициент быстрой ликвидности {>1} 0,52 0,54 0,59 0,02 0,05
5. Коэффициент абсолютной ликвидности {0,05-0,1} 0,04 0,02 0,01 -0,02 -0,01
6. Доля оборотных средств в активах 0,64 0,67 0,67 0,03 0
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами {>0,1} 0,42 0,25 0,33 -0,17
0,08
8. Доля запасов в оборотных активах 0,56 0,46 0,46 -0,1 0
9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов {>0,5} 0,60 0,43 0,54 -0,17 0,11
10. Коэффициент покрытия запасов {>1} 1,39 1,68 1,58 0,29 -0,1
Расчеты, приведенные в таблице 9, показывают в 2007 г. увеличение доли оборотных средств в активах на 3%, и уменьшение доли запасов в оборотных активах на 10%, а в 2008 г. данные показатели не изменились.
Данные таблицы свидетельствуют о низкой платежеспособности предприятия. Все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений.
Так как коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, это значит, что предприятие не сможет погасить текущие обязательства за счет текущих активов, следовательно, оно не может рассматриваться как успешно функционирующее.
Несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности нормативному значению и снижение в динамике свидетельствует о том, что предприятие при
Необходимости не сможет немедленно погасить краткосрочные заемные
обязательства, то есть о недостаточности денежных средств [31, с. 107].
В 2008 г. несколько возросли коэффициенты текущей и быстрой ликвидности, что является положительным моментом в работе предприятия.
Положительные значения коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности собственных оборотных средств обусловлены наличием собственных оборотных средств у предприятия, которые в 2007 г. уменьшились на 3 309 тыс. руб., а в 2008 г. увеличились на 7 544 тыс. руб. Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является нераспределенная прибыль, которая в 2008 г. увеличилась на 9 758 тыс. руб, а в 2007 г. на 5 989 тыс. руб.
Соответствие коэффициента покрытия запасов нормативному значению на протяжении всего анализируемого периода свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточную величину «нормальных» источников покрытия запасов.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (т.е. пассивами) и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. В группе показателей финансовой устойчивости выделяют, прежде всего соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса.
В таблице 10 представлены относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
Таблица 10 - Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя Порядок расчета Норматив Характеристика
1 2 3 4
1. Коэффициент концентрации собственного капитала Собственный капитал / Валюта баланса
или с.490 / с.700 ≥0,5 Характеризует долю собственных средств в структуре капитала предприятия
2. Коэффициент финансовой зависимости Валюта баланса / Собственный капитал или с.700 / с.490 <2 Показывает объем средств приходящихся на 1 руб., вложенных в активы
3. Коэффициент маневренности собственного капитала Собственные оборотные средства / Собственный капитал или
(с.290-с.230-с.690) / (с.490) 0,2-0,5 Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства
4. Коэффициент концентрации заемного капитала Заемный капитал / Валюта баланса или (с.590 + с.690) / с.700 ≤0,5 Характеризует долю заемных средств в структуре капитала предприятия
5. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы или с.590 / (с. 190 + с.230) - Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет средств внешних инвесторов
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) или с.590 / (с.590 + с.490) >0,6 Характеризует долю долгосрочных заемных средств в структуре капитализированных источников
7. Коэффициент структуры заемного капитала Долгосрочные обязательства / Заемный капитал или с.590 / (с.590 + с.690) - Показывает долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Заемный капитал / Собственный капитал или (с.590+ с.690) / с.490 ≤1 Показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Уровень общей финансовой независимости характеризуется
коэффициентом концентрации собственного капитала. Чем выше значение этого показателя, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70%.
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала – их сумма равна 1.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована.
Логика расчета коэффициента структуры покрытия долгосрочных вложений основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам предприятия.
При расчете коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств, в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Рост данного коэффициента в динамике является, в определенной степени, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
Кроме рассмотренных показателей также рассчитываются коэффициент
структуры заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и
собственных средств и т.д. [7, с. 364].
В таблице 11 представлены коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», рассчитанные по формулам, приведенным в таблице 10.
Таблица 11 - Анализ финансовой устойчивости ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение
1 2 3 4 5=3-2 6=4-3
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (≥0,5) 0,63 0,5 0,56 -0,13 0,06
2. Коэффициент финансовой зависимости (<2) 1,59 1,99 1,8 0,4 -0,19
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (0,2-0,5) 0,43 0,34 0,4 -0,09 0,06
4. Коэффициент концентрации заемного капитала (≤0,5) 0,37 0,5 0,44 0,13 -0,06
5. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений 0,0002 0 0 -0,0002 0
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (>0,6) 0,0001 0 0 -0,0001 0
7. Коэффициент структуры заемного капитала 0,0002 0 0 -0,0002 0
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (≤1) 0,59 0,99 0,8 0,4 -0,19
Несмотря на понижение некоторых показателей, все они соответствуют нормативному значению, кроме коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств в 2006 г.
За счет снижения в 2007 г. величины собственных оборотных средств на 3 309 тыс. руб. величина коэффициента маневренности собственного капитала снизилась на 9%, а в 2008 г. увеличение величины собственных оборотных средств на 7 544 тыс. руб. привело к увеличению коэффициента маневренности собственного капитала на 6%.
В 2007 г. коэффициент концентрации собственного капитала снизился на 13%, а в 2008 г. увеличился на 6% и на протяжении всего анализируемого периода соответствует нормативному значению, что свидетельствует об отсутствии зависимости экономики предприятия от заемных источников финансирования. Данным обстоятельством обусловлено снижение в 2008 г. коэффициента финансовой зависимости, концентрации заемного капитала, и коэффициента соотношения заемных и собственных средств.
Отсутствие долгосрочных обязательств в 2007 г. и 2008 г. свидетельствует об отсутствии зависимости предприятия от внешних инвесторов [49, с. 299].
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на 1 рубль вложенных в активы собственных средств привлечено в 2006 г. 0,59 руб. или 59 коп. заемных средств, в 2007 г. – 0,99 руб. или 99 коп., а в 2008 г. – 0,8 руб. или 80 коп. На протяжении всего анализируемого периода данный коэффициент соответствует нормативному значению, то есть ≤1, это значит, что предприятие способно погашать долговые обязательства за счет собственных средств.
Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.
Общая величина запасов (Зп) отражается в стр. 210 баланса.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по следующей формуле (1):
СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы (1)
или (стр. 490 + стр. 190)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ) определяется по формуле (2):
КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные (2)
активы
или (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190)
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) определяется по следующей формуле (3):
ВИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные (3)
кредиты и займы) – Внеоборотные активы
или (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств ( ) определяется по формуле (4):
(4)
или (стр.490–стр. 190–стр. 210)
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов ( ) определяется по следующей формуле (5):
(5)
или (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – стр. 210)
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников
для формирования запасов ( ) определяется по формуле (6):
(6)
или (стр. 490 +стр. 590 + стр. 610– стр. 190–стр. 210)
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям (7):
± ≥0; ± ≥0; ± ≥0, (7)
т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};
2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность. Данный тип ситуации отвечает следующим условиям (8):
± <0; ± ≥0; ± ≥0, (8)
т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Этот тип ситуации отвечает следующим условиям (9):
± <0; ± <0; ± ≥0, (9)
т.е. S(Ф) = {0, 0, 1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью
зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Этот тип ситуации отвечает следующим условиям (10):
± <0; ± <0; ± <0, (10)
т.е. S(Ф) = {0, 0, 0} (таблица 12) [37, с. 175].
Таблица 12 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
Показатели Тип финансовой ситуации
Абсолютная
независимость Нормальная
независимость Неустойчивое состояние Кризисное
состояние
1 2 3 4 5
≥0
<0
<0
<0
≥0
≥0
<0
<0
≥0
≥0
≥0
<0
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации {1, 1, 1} {0, 1, 1} {0, 0, 1} {0, 0, 0}
В таблице 13 представлен расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости предприятия в соответствии с таблицей 12.
Таблица 13 – Классификация типа финансового состояния ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», (тыс. руб.)
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г.
1 2 3 4
Общая величина запасов (Зп) +35 216 +47 095 +51 984
Наличие собственных оборотных средств (СОС) +39 141 +44 808 +56 361
Функционирующий капитал (КФ) +39 148 +44 808 +56 361
Общая величина источников (ВИ) +46 148 +53 758 +65 361
+3 925 -2 287 +4 377
+3 932 -2 287 +4 377
+10 932 +6 663 +13 377
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации {1, 1, 1} {0, 0, 1} {1, 1, 1}
Данные таблицы свидетельствуют о том, что в организации в 2007 г.
произошло ухудшение финансового состояния – наблюдался недостаток собственных оборотных средств, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, то есть предприятие имело неустойчивое финансовое состояние, а в 2008 г. наблюдается абсолютная независимость финансового состояния, то есть у предприятия отмечается излишек собственных и долгосрочных источников формирования запасов, излишек собственных оборотных средств, излишек общей величины основных источников формирования запасов.
2.4 Анализ прибыли, рентабельности и деловой активности предприятия
Оценка прибыльности деятельности предприятия предполагает, во-первых, проведение анализа структуры и динамики прибыли, во-вторых, расчет и оценку показателей рентабельности [42, с. 147].
В таблице 14 представлен анализ структуры и динамики прибыли ООО «ТЕХНОЛОГИЯ».
Как следует из данной таблицы, за 2007 год выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 22 975 тыс. руб. (или на 3,89%), а за 2008 год сократилась на 16 672 тыс. руб. (или на 2,72%).
Таблица 14 – Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Наименование показателя Код стро ки 2006 г. 2007 г. 2008 г. Уд.вес 2006 г., % Уд.вес 2007 г., % Уд.вес 2008 г., % Отклонение,
тыс. руб Отклонение,
уд. вес, % Темпы роста
1 2 3 4 5 6 7 8 9=4-3 10=5-4 11=7-6 12=8-7 13=4/3 14=5/4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных платежей) 10 590 734 613 709 597 037 100 100 100 22 975 -16 672 0 0 103,89 97,28
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 20 -584 784 -599 567 -578 058 -98,99 -97,7 -96,8 -14 783 21 509 1,29 0,9 102,53 96,41
Валовая прибыль 29 5 950 14 142 18 979 1,01 2,3 3,18 8 192 4 837 1,29 0,88 237,68 134,2
Прибыль (убыток) от продаж 50 5 950 14 142 18 979 1,01 2,3 3,18 8 192 4 837 1,29 0,88 237,68 134,2
Проценты к уплате 70 -1 014 -1 435 -1 411 -0,17 -0,23 -0,24 -421 24 -0,06 -0,01 141,52 98,33
Прочие доходы 90 1 253 3 407 1 388 0,21 0,56 0,23 2 154 -2 019 0,35 -0,33 271,91 40,74
Прочие расходы 100 -3 736 -4 846 -4 696 -0,63 -0,79 -0,79 -1 110 150 -0,16 0 129,71 96,9
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 2 453 11 268 14 260 0,42 1,84 2,39 8 815 2 992 1,42 0,55 459,36 126,55
Отложенные налоговые активы 141 3 0 0 0,001 0 0 -3 0 -0,001 0 0 0
Отложенные налоговые обязательства 142 -7 0 0 -0,001 0 0 7 0 0,001 0 0 0
Текущий налог на прибыль 150 -707 -3 291 -4 413 -0,12 -0,54 -0,74 -2 584 -1 122 -0,42 -0,2 465,49 134,09
Обязательные платежи в бюджет 180 0 0 -89 0 0 -0,01 0 -89 0 -0,01 0 0
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 1 742 7 977 9 758 0,29 1,3 1,63 6 235 1 781 1,01 0,33 457,92 122,33
Прибыль от продаж составила в 2007 г. 14 142 тыс. руб. (увеличившись на 137,68%), а в 2008 г. 18 979 тыс. руб. (увеличившись на 34,2% за счет снижения темпов роста себестоимости продукции над темпами роста выручки от реализации).
На протяжении всего анализируемого периода произошло превышение прочих расходов над соответствующими доходами: в 2006 г. на сумму 2 483 тыс. руб., в 2007 г. – 1 439 тыс. руб., а в 2008 превышение составляло 3 308 тыс. руб.
По результатам деятельности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ» за 2008 г. сформировалась прибыль до налогообложения в сумме 14 260 тыс. руб. увеличившись на 26,55%, за 2007 г. прибыль составляла 11 268 тыс. руб. увеличившись в 4 раза по сравнению с 2006 г.
После начисления налога на прибыль и иных обязательных платежей, чистая (нераспределенная) прибыль в 2007 г. составила 7 977 тыс. руб., увеличившись на 6 235 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом, а в 2008 г. - 9 758 тыс. руб., увеличившись на 1 781 тыс. руб.
На рисунке 3 представлена динамика прибыли от продаж и чистой прибыли.
Рисунок 3 – Динамика прибыли от продаж и чистой прибыли
(тыс. руб.)
В общем случае эффективность (экономическая целесообразность)
функционирования коммерческой организации измеряется абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.
Экономический эффект – это абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности (валовой доход от реализации продукции, прибыль).
Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта (показатели рентабельности).
Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия [50, с. 89].
Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия:
- долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;
- предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;
- расчет рентабельности капитала основывается на учетных,
а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, следовательно, дает неточный результат.
Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие.
В отчете о прибылях и убытках выделяются следующие виды прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж продукции, работ, услуг, прибыль отчетного периода (до налогообложения), чистая (нераспределенная) прибыль отчетного периода. В зарубежной аналитической практике для характеристики результата использования финансовых ресурсов, вложенных в коммерческую организацию, наибольшее распространение получили показатели чистой прибыли, при этом рассчитываются: рентабельность совокупного капитала (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность продаж (ROS).
В таблице 15 представлены основные показатели рентабельности предприятия.
Таблица 15 – Показатели рентабельности предприятия
Наименование показателя Порядок расчета Характеристика
1 2 3
1. Рентабельность продаж (ROS) Прибыль от продаж / Выручка от реализации×100%
или с.050 (ф.2) / с.010 (ф.2) Показывает объем прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки
2. Рентабельность основной деятельности (рентабельность продукции) Прибыль от продаж / Затраты на производство и сбыт продукции×100% или с.050(ф.2)/(с.020 + с.030 + с. 040) (ф.2) Показывает объем прибыли, приходящейся на 1 руб. затрат
3. Рентабельность активов (ROA) Чистая прибыль / Средняя стоимость активов ×100% или с.190(ф.2) / ((с.300н.п. + с.300к.п.)/2)(ф.1) Отражает эффективность использования всего имущества предприятия
4. Рентабельность собственного капитала (ROE) Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала ×100% или
с.190 (ф.2) / ((с.490н.п.+ с.490к.п.)/2)(ф.1) Отражает эффективность использования собственного капитала
5. Фондорентабельность Прибыль от продаж / Средняя стоимость основ-ных средств ×100% или с.050(ф.2)/((с.120н.п.+ с.120к.п.) /2) (ф.1) Отражает эффективность использования основных средств предприятия
Наибольший интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций представляет показатель рентабельности собственного капитала (ROE). От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.
Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (рентабельность активов или рентабельность совокупного капитала). Это самый общий
показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация
получает в расчете на рубль своего имущества [36, с. 114].
Показатели рентабельности предприятия ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», рассчитанные на основе формул из таблицы 15, представлены в таблице 16.
Таблица 16 – Анализ рентабельности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», %
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение
1 2 3 4 5=3-2 6=4-3
1. Рентабельность продаж (ROS) 1,01 2,3 3,18 1,29 0,88
2. Рентабельность основной деятельности (продукции)
1,02 2,36 3,28
1,34 0,92
3. Рентабельность активов (ROA) - 7,45 7,67 - 0,22
4. Рентабельность собственного капитала (ROE)
- 13,43 14,51 - 1,08
5. Фондорентабельность - 81,23 113,81 - 32,58
Относительно прошлого года прибыль от продаж в 2007 г. увеличилась
на 8 192 тыс. руб., в 2008 г. на 4 837 тыс. руб.: выручка от продаж в 2007 г.
увеличилась на 3,89%, в 2008 г. снизилась на 2,72%, а себестоимость реализованной продукции в 2007 г. увеличилась на 2,53%, в 2008 г. снизилась на 3,59%. Следовательно, рентабельность продаж в 2007 г. увеличилась на 1,29%, в 2008 г. – на 0,88%, а рентабельность продукции в 2007 г. увеличилась на 1,34%, в 2008 г. – на 0,92%. По той же причине увеличился показатель фондорентабельности в 2008 г. на 32,58%,
Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продажи [46, с. 281].
В 2008 г. на увеличение показателей рентабельности активов и собственного капитала повлияло увеличение чистой прибыли предприятия на 1 781 тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2007 г. каждая единица, вложенная собственниками предприятия заработала 13,43 ед. чистой прибыли, а в 2008 г. – 14,51 ед., т.е. на 1,08 ед. больше чем в 2007 г. Следовательно, эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия улучшилась.
Показатели рентабельность активов, рентабельность собственного капитала и фондорентабельность в 2006 г. невозможно рассчитать из-за отсутствия данных.
В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность. Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т. е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для организаций, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем является и прибыль.
По данным финансовой отчетности можно проанализировать:
- показатели деловой активности;
- экономический эффект (прибыль);
- показатели экономической эффективности (рентабельности).
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. В финансовом аспекте деловая активность проявляется прежде всего в скорости оборота средств [12, с. 196].
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости.
Важность показателей оборачиваемости для организации определяется следующими обстоятельствами:
- во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
- во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;
- в-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.
К внешним факторам относятся отраслевая принадлежность, сфера деятельности организации, масштаб деятельности организации, влияние инфляционных процессов, характер хозяйственных связей с партнерами; к внутренним – эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может
оцениваться:
а) скоростью оборота — количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;
б) периодом оборота — средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Показатели деловой активности и их характеристика приведены в таблице 17.
Таблица 17 – Показатели деловой активности предприятия
Наименование показателя Порядок расчета Характеристика
1 2 3
1. Оборачиваемость совокупных активов (оборотов) Выручка от реализации / Средняя стоимость совокупных активов или
с.010 (ф.2)/с.300н.п.+ с.300к.п./2(ф.1) Характеризует скорость оборота совокупных активов
2. Оборачиваемость собственного капитала (оборотов) Выручка от реализации / Средняя стоимость собственного капитала или
с. 010(ф.2)/с.490н.п.+ с.490к.п./2 (ф.1) Характеризует скорость оборота собственного капитала
Продолжение таблицы 17
1 2 3
3. Фондоотдача Выручка от реализации / Средняя стоимость основных средств или
с.010 (ф.2)/с.120н.п.+ с.120к.п./2 (ф.1) Показывает эффективность использования основных средств
4. Оборачиваемость текущих активов Выручка от реализации / Средняя стоимость текущих активов или
с.010 (ф.2)/с.290н.п.+ с.290к.п./2 (ф.1) Характеризует скорость оборота текущих средств
5. Оборачиваемость запасов (оборотов) Себестоимость реализованной продукции / Средняя стоимость запасов или
с.020 (ф.2)/с.210н.п.+ с.220н.п. + с.210к.п.+ с.220к.п. /2(ф.1) Показывает количество оборотов средств, авансированных в запасы
6. Оборачиваемость запасов (дней) 360 дней / показатель 5 Отражает средний срок оборачиваемости запасов в днях
7. Оборачиваемость дебиторской задолженности (оборотов) Выручка от реализации / Средняя величина дебиторской задолженности или с.010(ф.2)/с.230н.п.+с.240нп+ с.230к.п.+с.240к.п./2(ф.1) Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней) 360 дней / показатель 7 Отражает средний сложившийся за период срок уплаты за продукцию покупателями и заказчиками
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности (оборотов) Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина кредиторской задолженности или с.020 (ф.2) / с.620н.п.+ с.620к.п. / 2 (ф.1) Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
10. Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней) 360 дней / показатель 9 Отражает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам
11. Продолжительность операционного цикла Показатель 6 + показатель 8 Показывает промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции
12. Продолжительность финансового цикла Показатель 11 – показатель 10 Показывает промежуток времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию
Обобщающим показателем оценки деловой активности предприятия является коэффициент оборачиваемости активов, отражающий скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников.
Средняя величина активов для расчета коэффициента определяется по балансу по формуле средней арифметической (11):
(11)
Где Ан, Ак — соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.
Рост данного показателя в динамике следует рассматривать как благоприятную тенденцию. При проведении пространственно - временных
сравнений необходимо следить за их сопоставимостью исходных данных,
использованных для расчетов.
Скорость отдачи на собственный капитал (коэффициент оборачиваемости собственного капитала) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.
Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рамках управления оборотными активами. В частности, рассчитываются оборачиваемость текущих активов, производственных запасов, дебиторской задолженности, продолжительность операционного и финансового циклов. Ускорение оборачиваемости вложений в оборотные активы рассматривается как положительная тенденция.
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности обычно сравниваются с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. Превышение скорости оборота дебиторской задолженности над скоростью оборота кредиторской задолженности расценивается как свидетельство наращивания оборота.
Эффективность использования основных средств выражается показателем фондоотдачи. Он показывает, сколько рублей выручки приходится на один рубль вложений в основные средства.
Раньше для расчета показателя фондоотдачи обычно использовалась первоначальная стоимость основных средств, сейчас все чаще – остаточная [25, с. 261].
В таблице 18 представлены значения показателей деловой активности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», рассчитанные по формулам из таблицы 17.
Таблица 18 – Анализ деловой активности ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Показатели 2007 г. 2008 г. Отклонение
1 2 3 4=3-2
1. Оборачиваемость совокупных активов (оборотов) 5,73 4,70 -1,03
2. Оборачиваемость собственного капитала (оборотов) 10,33 8,88 -1,45
3. Фондоотдача 35,25 35,8 0,55
4. Оборачиваемость текущих активов 6,85 5,41 -1,44
5. Оборачиваемость запасов (оборотов) 13,34 11,33 -2,01
6. Оборачиваемость запасов (дней) 27 32 5
7. Оборачиваемость дебиторской задолженности (оборотов) 14,9 10,28 -4,62
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней) 24 35 11
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности (оборотов) 15,4 11,77 -3,63
10. Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней) 23 31 8
11. Продолжительность операционного цикла (дней) 51 67 16
12. Продолжительность финансового цикла (дней) 28 36 8
Анализ данных таблицы свидетельствует об уменьшении в 2008 г. всех коэффициентов оборачиваемости, кроме фондоотдачи. Данный коэффициент показывает, что в 2007 г. величина выручки от продаж, приходящаяся на рубль основных средств составляет 35,25 руб., а в 2008 г. – 35,8 руб., то есть на 0,55 руб. или 55 копеек больше.
Показатели за 2006 г. невозможно рассчитать из-за отсутствия данных.
Оборачиваемость активов в 2008 г. снизилась, так как объем выручки от
продаж сократился на 2,72%, а увеличение величины активов составило 4,58%.
Оборачиваемость текущих активов уменьшилась по этой же причине.
Увеличение доли запасов в активах в 2008 г. на 2,1% и рост периода оборота запасов на 5 дней свидетельствует о снижении эффективности управления запасами.
Скорость оборота собственных средств (собственного капитала), отражающая эффективность их использования, также снизилась, что вызвано уменьшением выручки от продаж.
Низкое значение показателя означает бездействие части собственных средств и указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий источник доходов [17, с. 258].
На снижение оборачиваемости дебиторской задолженности повлияли следующие факторы: увеличение средней величины дебиторской задолженности на 40,9%, снижение выручки от продаж на 2,72%. Таким образом, оборачиваемость обязательств дебиторов в 2008 г. снизилась, период погашения увеличился на 11 дней и составил 35 дней.
Повышение средней величины кредиторской задолженности (на 26,1%) на фоне снижения объема выручки от продаж привело к уменьшению оборачиваемости и увеличению периода погашения кредиторской задолженности на 8 дней (с 23 дней в 2007 г. до 31 дня в 2008 г.).
Продолжительность операционного и финансового цикла также увеличилась, что рассматривается как отрицательная тенденция.
Таким образом, на основании проведенного анализа финансового состояния предприятия ООО «ТЕХНОЛОГИЯ» можно сделать вывод о том, что в 2008 г. предприятие улучшило свое финансовое положение, из неустойчивого финансового состояния, предприятие стало финансово устойчиво.
Не смотря, на понижение некоторых значений все коэффициенты финансовой устойчивости соответствуют нормативному значению и свидетельствуют об отсутствии зависимости экономики предприятия от
заемных источников финансирования, от внешних инвесторов и о
способности предприятия погашать долговые обязательства за счет собственных средств.
Также увеличились все коэффициенты рентабельности, которые показывают, что в 2008 г рентабельность повысилась на 2,26%, составив 3,28%. Это положительная тенденция в развитии предприятия, так как рентабельность основной деятельности в 2006 г. составляла 1,02%. Улучшилась эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.
Но предприятие обладает низкой платежеспособностью. То есть оно не способно погасить немедленно краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств, погасить текущие обязательства за счет текущих активов.
Несмотря на это в работе предприятия наблюдается положительный момент, в 2008 г. увеличились коэффициенты текущей и быстрой ликвидности.
Также предприятие обладает низкой оборачиваемостью средств. Все коэффициенты оборачиваемости снизились, а периоды погашения обязательств дебиторами, кредиторской задолженности, соответственно продолжительность операционного и финансового цикла увеличились, что рассматривается как отрицательная тенденция.
|
обратная связь
