Подробнее: |
ВВЕДЕНИЕ
Как справедливо было отмечено главным экономистом Всемирного банка (координатором по России) Желько Богетичем, в настоящее время мы переживаем наихудший глобальный финансовый кризис со времен Великой депрессии: лопнул «пузырь» на рынке ликвидности, кредитных ресурсов, недвижимости, деривативов в мировом масштабе . По данным Всемирного банка, в России наблюдается существенное замедление экономического роста и инвестиций. В первом полугодии 2008 г. долг корпоративного и банковского секторов (особенно нефинансовых организаций) продолжал расти быстрыми темпами и вырос на 37,8 млрд. долл. во II квартале; совокупный размер внешнего долга во II квартале увеличился на 50,1 млрд. долл. Такие заимствования и рост нефтяных доходов подпитывали бум на рынке кредитования и внутреннего спроса (потребление и инвестиции) до уровней, которые характеризовались неустойчивостью и чрезвычайной уязвимостью перед падением цен на нефть и изменением направления потоков капитала, что одновременно произошло в середине 2008 г.
Опыт развития ведущих стран мира свидетельствует о том, что структурные сдвиги в экономике и выведение ее на новый качественный уровень достигается путем реализации целенаправленной экономической стратегии. При этом инвестиционная политика служит важнейшим инструментом реализации подобной стратегии. В свою очередь, инвестиционная эффективность инвестиционной политики во многом зависит от активности институтов развития, которые существуют в той или иной стране в различных формах. Функционирование институтов развития может осуществляться как за счет средств государственного бюджета, так и за счет и использования смешанных источников, предполагающих, наряду с государственными инвестициями, участие частного капитала.
Особое место в ряду институтов развития занимают специфические финансовые институты – банки развития, в капитале которых участвует государство. Возлагая на себя функции хозяйствующего субъекта с целью повышения эффективности инвестиционного процесса, государство осознанно расширяет свое участие в указанных институтах. Мировой опыт подтверждает важность участия государства в капитале национальных банков развития для реализации инвестиционного процесса с целью решения приоритетных задач экономического развития. Степень этого участия обусловлена, в первую очередь, общей макроэкономической ситуацией в стране, уровнем развития рыночных механизмов, идеологическими установками и программами, принятыми в конкретный момент времени. Анализ международного опыта показывает, что наибольших результатов в части финансовой поддержки приоритетных отраслей национальной экономики и значимых инфраструктурных проектов добивались банки, получающие масштабную поддержку государства.
Зарубежный опыт деятельности банков развития целесообразно использовать в России в целях создания полноценного банка развития, уровень капитализации которого должен быть адекватен масштабам задач, которые призван решать этот банк в достижении устойчивого и динамичного экономического роста России, которая, несмотря на прирост экономики в последние годы, по уровню и качеству жизни все еще отстает от показателей лидеров мировой экономики.
Проблема преодоления разрыва между Россией и передовыми странами мира в условиях глобализации предопределяет приоритеты роста отечественной экономики, к которым в первую очередь, следует отнести достаточно высокие устойчивые темпы роста экономики в долгосрочном аспекте. При этом экономический рост должен сопровождаться качественными преобразованиями на основе формирования эффективной институциональной системы, включающей инвестиционную подсистему.
Учитывая вышеизложенное, исследование международного опыта функционирования банков развития представляется актуальным в научно-теоретическом и практическом плане. Результаты исследования могут быть использованы как при разработке стратегии деятельности банка развития в России, так и для эффективного освоения инвестиций, предусмотренных программой социально-экономического развития Российской Федерации. Актуальность рассмотрения проблемы функционирования банков развития обусловлена также целесообразностью использования позитивного опыта их деятельности в направлении обеспечения роста экономики развитых и развивающихся стран.
Вопросам экономического развития, государственного регулирования деятельности банковских институтов, активно участвующих в инвестиционном процессе, посвятили свои работы следующие авторы: Э.Э. Батизи, Ю. А. Данилов, Я.Н. Дубенецкий, С.В. Евсеев, А.С. Зелтынь, Н.А. Корчагина, О.И. Лаврушин, В.Е. Маневич, Ю.В. Морозов, А.В. Мурычев, Н.Я. Петраков. Среди зарубежных исследователей, разрабатывающих проблему влияния институтов развития на экономический рост, можно выделить таких авторов, как: Дж. Пол, К.Дам, Х. Джозефс, А. Пресбитеро, Г. Табелини, Дж. Салзман, П. Франческо, Л. Фиорито, Э. Россер, Д.Родрик, Дж. Клементи, Ф.Т реби, Г. Макдоналд и др.
Деятельность банков развития тесно связана проблемой активизации инвестиционного процесса. О чрезвычайной значимости этой проблемы для России свидетельствует то, что в последние годы вопросам инвестирования и путям его оживления посвящены многие публикации. Данная проблема подробно рассматривается в работах российских и зарубежных ученых-экономистов таких как: Л.И.Абалкин, С.В Глазьев, Р.Н.Евстигнеев, Л.П. Евстигнеева. Однако в современной российской экономической литературе мало работ, специально посвященных исследованию концептуальных основ создания и функционирования специальных институтов развития, прежде всего банков развития как структур, способных оказать направленное воздействие на инвестиционный процесс. Вышеперечисленные моменты предопределили выбор темы дипломной работы, его цели, задачи, а также структуру.
Цель дипломной работы - на базе изучения международного опыта деятельности банков развития раскрыть их важнейшую роль как институтов, оказывающих значительное влияние на темпы инвестиционного процесса и способствующих повышению темпов экономического роста в различных странах в условиях глобализации мировой экономики.
Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:
• на теоретическом уровне раскрыть роль и значение институтов развития в достижении устойчивого экономического роста стран в условиях глобализации мировой экономики; показать особую роль в институциональной системе рыночной экономики банков развития;
• проанализировать механизм деятельности и особенности функционирования банков развития в развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой;
• на основе раскрытия причин существенного сокращения инвестиционной активности в переходной российской экономике обосновать необходимость прямого государственного воздействия на инвестиционный процесс;
•доказать положение о том, что в создавшихся условиях назрела необходимость создания специализированного института – национального банка развития, инициирующего, организующего и позволяющего оценивать эффективность движения инвестиционных ресурсов исходя из основных функций и направлений развития этого института;
• с учетом факторов, определяющих эффективность деятельности банка развития в российской экономике, разработать предложения по превращению этого банковского учреждения во влиятельный инструмент инвестиционной политики государства.
Объектом дипломной работы является деятельность специализированных банковских институтов развития.
Предмет дипломной работы – комплекс проблем, связанных с разработкой условий, обеспечивающих наиболее полное удовлетворение потребностей государства в стимулировании развития инновационной составляющей экономического роста, повышении конкурентоспособности национальных экономик и обоснованием определяющей роли банков развития в этом процессе.
Методологической основой послужили функционально-структурный, историко-логический и компаративистский методы анализа, которые применялись в рамках диалектического и системного подходов. Теоретическую базу составили концепции и гипотезы, представленные и обоснованные в классических и современных трудах российских и зарубежных ученых.
Эмпирической базой исследования являются официальные данные Всемирного банка, Росстата, Банка России, материалы периодической печати, эмпирические и статистические данные, опубликованные в научной литературе, законодательные и нормативные акты государственных органов власти по изучаемым проблемам.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рыночные кредитно-финансовые отношения (в противоположность долгосрочным доверительным) и фондово-рыночная финансовая система развиваются тогда, когда:
1. Существует прочная правовая база для защиты прав инвесторов;
2. Право применение осуществляется эффективно;
3. Информация изобильна, стандартизирована, и доступна для всех инвесторов;
4. Население страны достаточно образовано для того, чтобы использовать разнообразные финансовые инструменты в качестве альтернативы традиционным банковским депозитам, используемым для хранения и умножения сбережений;
5. Помимо частных инвесторов, готовых стать акционерами, активно действует группа институциональных инвесторов.
Подобные условия можно наблюдать только в странах, достигших определенного уровня экономического развития. Именно для таких стран характерна более совершенная правовая база, а информация, необходимая потенциальным инвесторам, общедоступна и может служить основой для принятия рисковых решений.
Таким образом, изучение проблем позволило автору сделать следующие выводы:
Странам, вступающим на путь догоняющего развития, целесообразно создавать сильные, влиятельные банки как основу их финансовых систем. В большинстве развивающихся стран на начальном этапе индустриализации и модернизации отсутствуют надежные предпосылки для развития фондового рынка как способа привлечения дополнительного капитала, а это, в свою очередь, препятствует созданию свободных конкурентных отношений, как в финансовой системе, так и в экономике в целом. Развитие сильных банков в этих условиях представляется разумным, если не единственным выбором при формировании финансовой системы, направленной на стимулирование экономического развития. В дальнейшем, по мере роста, «взросления», «усложнения» экономики банковские институты перестают справляться со всеми функциями, которые должны быть присущи финансовой системе, поэтому они начинают постепенно дополняться другими формами привлечения дополнительных ресурсов. Меняются и отношения между инвестором и заемщиком – из долгосрочных доверительных они превращаются в конкурентно-рыночные. На определенном этапе развития становится необходимым проведение комплекса мер, направленных на либерализацию финансовой системы и в первую очередь на развитие фондовых рынков.
Необходимы еще большие усилия для стабилизации финансовых рынков и поддержания экономического роста. Темпы экономического роста основных экономик существенно замедлились, а глобальные перспективы ослабли. Многие развивающиеся рынки, которые в последнее десятилетие стали составлять часть глобальной экономики, пока еще показывают хороший рост, но все более подвержены отрицательному воздействию общемирового замедления.
На этом фоне ухудшающихся экономических условий по всему миру участники саммита согласились с необходимостью определенного политического ответа, основанного на более тесном макроэкономическом сотрудничестве, с целью восстановить рост, избежать негативных внешних воздействий и поддержать развивающиеся рынки и развивающиеся страны. В качестве немедленных шагов для достижения этих целей участники определили:
- продолжение решительных действий и принятие необходимых мер для стабилизации финансовой системы;
- осознание важности поддержания денежной политики, соответствующей внутренним условиям;
- использование фискальных мер для стимулирования внутреннего спроса как можно быстрее при поддержании политических рамок, благоприятствующих финансовой устойчивости;
- помощь развивающимся экономикам в получении доступа к финансированию в текущих трудных финансовых условиях, включая средства поддержания ликвидности и поддержку программ. Участники подчеркнули важную роль Международного валютного фонда в противодействии кризису, выразили одобрение его новым средствам краткосрочного поддержания ликвидности и настойчивость в отношении происходящего в настоящее время пересмотра его инструментов и средств с целью большей гибкости;
- стимулирование Всемирного банка и других многосторонних банков развития в отношении полного использования своего потенциала для поддержки программ развития. Участники также приветствовали недавнее внедрение Всемирным банком новых средств в области инфраструктуры и торгового финансирования;
- обеспечение МВФ, Всемирного банка и многосторонних банков развития достаточными ресурсами для того, чтобы они могли продолжить играть свою роль в преодолении кризиса.
Список литературы
1. Федеральный закон “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25.02.1999г. № 39-Ф3
2. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации” от 09.07.1999г. № 160-Ф3.
3. Постановление Правительства Российской Федерации "О мерах по ускорению таможенного оформления технологического оборудования, находящегося на складах временного хранения и таможенных складах" от 23.10.1998 №1235.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Минэкономики РФ, Минфином РФ от 21.06.99г. № ВК 477.
5. Алан Рот, Александр Захаров, Белла Златкис, Яков Миркин, Бруксли Борн, Ричард Бернард, Петр Баренбойм, Артур Хит. Основы государственного регулирования финансового рынка. 2-е изд., перераб. и. доп. – М.: «Юридический Дом «Юстицинформ», 2003.
6. Барбауомв В.Е. и др. Финансовые инвестиции: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 544 с
7. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2003. – с. 10.
8. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учбеное пособие. – М. ИНФРА-М, 2000. – 270 с.
9. Боди, Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций, 4-е издание.: М.: Издательский Дом «Вильямс», 2004. – 984 с. –
10. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2003.
11. Виноградова Т.Н. Банковские операции: Учебное пособие. – Ростов н/Д: «Феникс», 2001.
12. Волков А.С. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности. – Москва: Вершина, 2007. – 304 с. – С. 249-253.
13. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006. – 368 с.
14. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: учебное пособие. – М. М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004. – 144 с.
15. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2004.
16. Ивасенко И.Г. Инвестиции. Источник и методы финансирования. – М. Омега-М. – 2006. – 256 с.
17. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М : Юристъ, 2002. – 704 с.
18. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. – М.: Экономистъ, 2003. – 347 с.
19. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004. – 528 с
20. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учебное пособие. –М.: Дело, 2003.
21. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие. – 5-е изд.. – М.: КНОРУС, 2006. – 224 с
22. Попов В.М., Млодик С.Г, Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: КНОРУС, 2004. – 288 с.
23. Чешыркин Е. М. Финансовая математика. М.: Дело, 2002.
24. Шарп У. Ф., Александвр Г. Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2004.
25. Энциклопедия финансового риск/менеджмента /Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. 2-е изд., перер. И доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 878 с.
26. Леденёв С.В. Иностранные инвестиции в национальной экономике России: Учебное пособие - 2-е изд. - М.: РИО РТА, 2001.
27. Шидов А.Х. Региональные аспекты инновационно-инвестиционного развития (теория и практика анализа инвестиций). - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.
28. Отраслевые и региональные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России// МЭ и МО, 2005, №9, с.12-21.
29. Шишков Ю. Международное разделение производственного процесса меняет облик мировой экономики // МЭ и МО, 2004, №8, с. 25-40.
30. Басс А.Я. Теоретические основы формирования инвестиционного поведения предприятий. Новосибирск. Автореферат канд-та экон-х наук. 2006. 25 с. – С. 14.
31. Баринов А.Э. Трудности прогнозирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности российского рынка. //Финансы и кредит. № 28. – 2005. – С. 11-16.
32. Власова М.А.. Причины и пути преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе экономики. //Финансы и кредит. № 34. – 2005. – С. 13- 18.
33. Красавина Л.Н., Валенцева Н.И. Роль банков на финансовом рынке: мировой опыт и российская практика. //Финансы и кредит. № 8. – 2006. – С. 2- 6.
34. Маковецкий М.Ю. Использование финансовых инструментов рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе. //Финансы и кредит. № 8. – 2006. – С. 2- 6.
35. Мамедов З.Ф. Участие иностранного капитала в странах формирующихся рынков после кризиса. //Финансы и кредит. № 9. – 2006. – С. 13- 18.
36. Шахназарян Г.Э.. Финансовые институты и их роль в привлечении средств населения в государственные ценные бумаги. //Финансы и кредит. № 12. – 2005. – С. 21- 29.
37. Шкодинский С.В. . Выбор отраслевых приоритетов инвестирования. //Финансы и кредит. № 23. – 2005. – С. 12- 17.
38. Герчикова И.Н. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности. М.: Издательство «Консалтбанкир», 2002. – 624 С.
39. Дянков Семен, Тим Гансер, Карали МакЛиеш, Рита Рамалхо энд Андреи Шлеифер. 2008. Влияние налогов на доходы корпорации на инвестиции и предпринимательство. НБЭР рабочий отчет 13756. Кембридж, МА: Национальное бюро экономических исследований. (Djankov Simeon, Tim Ganser, Caralee McLiesh, Rita Ramalho and Andrei Shleifer. 2008. The Effect of Corporate Taxes on Investment and Entrepreneurship. NBER Working Paper 13756. Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research.)
40. Доклад о мировых инвестициях: Транснациональные корпорации и инфраструктурный вызов. Конференция Организации Объединенных наций по торговле и развитию, 2008 (/http://www.un.org/russian/esa/economic/investment2008.pdf).
41. Доклад об экономике России. //Всемирный банк в России, № 19. – 2009.
42. Зайцева Е.А. Защита иностранных инвестиций от некоммерческих рисков. //Инвестиционный банкинг, 2009, № 2
43. Ильин Е.И. Управление рисками в условиях глобального финансового кризиса //Управление кредитной организацией. 2009. N 1; [Электронный ресурс: Эл. база данных "Гарант"]. С. 1.
44. Сапир Ж. От финансового кризиса – к глобальным изменениям. Как ипотечный кризис стал мировым и какие изменения ожидают мировую экономику. //Банки и деловой мир, 2008, № 11
45. Сведенцов В.Л. Международные экспортные кредитные агентства в сфере проектного финансирования. //Банковское кредитование, 2007, № 4
46. http://www.world bank. ru
47. Эллис Аманда, Клэир Мэнюэл энд Марк Блэкден. 2006. Пол и экономический рост в Уганде: Высвобождение власти женщин. Направления в развитии выпусков. Вашингтон, ДС: Всемирный банк. (Ellis Amanda, Claire Manuel and Mark Blackden. 2006. Gender and Economic Growth in Uganda: Unleashing the Power of Women. Directions in Development series. Washington, DC: World Bank.)
|
обратная связь
