В составе кредиторской задолженности преобладает краткосрочная задолженность, составляя свыше 91,34% общего объема кредиторской задолженности в 2005 году и 93,78% в 2007 году. Долгосрочная кредиторская задолженность в размере 212 320 тыс. руб. имела место в 2005 году, на конец исследуемого периода этот показатель снизился на 2,44% и составил 175 740 тыс. руб.
Краткосрочная кредиторская задолженность на предприятии представлена следующими статьями:
- расчеты с поставщиками и подрядчиками
- векселя к уплате
- авансы полученные
- расчеты по налогам и сборам
- кредиты
- прочая кредиторская задолженность.
Долгосрочная кредиторская задолженность состоит только из кредитов сроком погашения более одного года.
Подробно проанализировать кредиторскую задолженность позволит ее графическое представление на рисунке 2.
Рисунок 2 Структура краткосрочной кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность предприятия сформировалась, главным образом, за счет векселей к оплате – статья составляет 39,3% (963 257 тыс. руб.) в общем объеме кредиторской задолженности в 2005 году и снижается на 7,2% в 2007 году до уровня 906 327 тыс. руб. На втором месте по объему находятся краткосрочные кредиты банков: 672 399 тыс. руб. на начало анализируемого периода (27,43% в общем объеме кредиторской задолженности) и 1 061 533 тыс. руб. на конец периода (37,6% в общем объеме). Наблюдается наращивание данного вида задолженности на 10,2% по отношению к 2005 году.
Расчеты с поставщиками и подрядчиками также претерпевают значительные изменения: происходит общее уменьшение данного вида кредиторской задолженности на 5,89% за анализируемый период (с 565 597 тыс. руб. до 485 190 тыс. руб.) и в 2007 году этот показатель составляет 17,18% в общем объеме кредиторской задолженности. Объем долгосрочных кредитов в 2005 году в размере 212 320 тыс. руб. уменьшается к 2007 году на 2,44% (- 36 580 тыс. руб. в абсолютном выражении). Остальные статьи имеют незначительную долю в общем объеме кредиторской задолженности и изменяются также незначительно.
Для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее плановые характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанные с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности. Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать следующие показатели – коэффициент «кислотного теста», коэффициент зависимости, самофинансирования и рентабельности кредиторской задолженности. Нормативные значения этих коэффициентов приведены в таблице 8.
Таблица 8 Нормативные значения основных коэффициентов, характеризующих состояние кредиторской задолженности на предприятии
Показатель Крупная промышленность
Коэффициент ликвидности 2,0 - 3,0
Коэффициент "кислотного теста" 1,0 - 2,0
Коэффициент зависимости 0,1 - 0,3
Коэффициент самофинансирования (в %) 60 - 70
Коэффициент рентабельности (в %) 10,0-20,0
Коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам, коэффициент "кислотного теста", представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели характеризуют способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:
- они оперируют такими понятиями как «краткосрочные» или «текущие» обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;
- расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент.
Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.
Коэффициент самофинансирования предприятия рассчитывается, как отношение собственного капитала к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.
Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение.
На основании данных аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках, произведем расчет показателей, характеризующих состояние кредиторской задолженности, и сгруппируем их в таблице 9.
Таблица 9 Показатели состояния кредиторской задолженности ООО «ТрейдСервис»
Показатель 2005 2006 2007
Коэффициент ликвидности 0,31 0,40 0,28
Коэффициент "кислотного теста" 0,12 0,16 0,09
Коэффициент зависимости 0,71 0,68 0,68
Коэффициент самофинансирования (в %) 40,84 47,02 46,09
Баланс задолженностей 1,18 1,56 1,49
Коэффициент рентабельности (в %) 14,28 13,90 8,91
Из полученных данных видно, что в оптимальных допустимых рамках находятся только коэффициент рентабельности кредиторской задолженности в 2005-2006 г.г.
Согласно нормативам, приведенным в таблице 8, коэффициент ликвидности должен показывать минимум двукратное превышение объема оборотного капитала над краткосрочными обязательствами, а коэффициент «кислотного теста» имеет более щадящий уровень (1,0 – 2,0). В нашем случае полученные результаты данных коэффициентов говорят о том, что срочно покрыть все свои обязательства предприятие не в состоянии, и более того эта способность уменьшается из года в год.
Данные коэффициента зависимости, приведенные в таблице 9 находятся на 0,4 пункта выше максимального оптимального уровня, приведенного в таблице 8, что говорит о высокой степени зависимости предприятия от заемных ресурсов, что подтверждает увеличение объема краткосрочных банковских кредитов в общем объеме кредиторской задолженности в 2007 году на 10,2% по отношению к 2005 году.
Коэффициент самофинансирования позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией. В нашей ситуации коэффициент самофинансирования вырос с 2005 по 2007 год на 5%, но так и не достиг минимального оптимального уровня. При сохранении данной положительной тенденции и формировании эффективного управления задолженностями существует вероятность наращивания собственного капитала.
Баланс задолженностей показывает насколько кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Данные говорят сами за себя: увеличение показателя на 0,31 пункт в 2007 году по отношению к 2005 году. В идеале баланс должен быть максимально приближен к единице, чтобы как можно больше перекрыть кредиторскую задолженность дебиторской и при этом сохранить устойчивость предприятия.
Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности характеризует эффективность привлеченных средств. В исследуемом периоде коэффициент рентабельности кредиторской задолженности находится в оптимальных границах, приведенных в таблице 8, на протяжении двух лет – в 2005-2006 г.г. В 2007 году происходит значительное уменьшение эффективности привлеченных средств (- 5,4% по отношению к 2005 году). Скорее всего, это происходит из-за того, что полученные кредитные средства не отправляются в оборотный капитал, а оседают во внеоборотном (например, при условии увеличения объема основных средств за счет кредитных ресурсов).
Ранее было отмечено, что в случае пересмотра классификации дебиторской задолженности на предприятии может кардинально измениться состояние финансовой устойчивости. Если объем внеоборотных активов снизится, а оборотных активов увеличится на сумму «долгосрочной» дебиторской задолженности, так как ранее проводимый анализ показал, что максимальный период сбора дебиторской задолженности составляет 96 дней, что не соответствует эталонному периоду сбора долгосрочной дебиторской задолженности (более 360 дней).
Произведем предложенные расчеты с помощью аналитического баланса и представим данные в таблице 10.
Таблица 10 Показатели ликвидности кредиторской задолженности вследствие изменения классификации дебиторской задолженности в ООО «ТрейдСервис»
Показатель 2005 2006 2007
Коэффициент ликвидности 1,24 1,09 1,00
Коэффициент "кислотного теста" 1,04 0,85 0,81
Коэффициент зависимости 0,45 0,48 0,47
Итак, вследствие нехитрых преобразований в классификации дебиторской задолженности на предприятии, коэффициент ликвидности станет больше 1, но так же не достигнет оптимального уровня, а коэффициент «кислотного теста» будет находиться на нижней границе оптимального уровня и снижаться из года в год. Но картина оценки возможности срочного погашения кредиторской задолженности будет выглядеть значительно лучше.
Обратим внимание, что при изменении классификации дебиторской задолженности произойдет уменьшение коэффициента зависимости, и он приблизится к максимальному оптимальному значению, что также даст возможность суждения о качественно ином состоянии финансовой устойчивости предприятия.
Теперь проанализируем финансовую устойчивость предприятия и ряд финансовых показателей, связанных с ней с целью формирования объективных выводов и разработки дальнейших действий в части управления дебиторской и кредиторской задолженности.
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по общей сумме, срокам превращения в деньги и срокам погашения.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Рассмотрим статьи актива баланса для группировки.
1) Наиболее ликвидные активы (А1):
- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
- краткосрочные финансовые вложения.
2) Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К таким активам относятся:
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
- прочие дебиторские активы.
3) Медленно-реализуемые активы (А3):
- запасы, за исключением расходов будущих периодов;
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
3) Труднореализуемые активы (А4) – это все внеоборотные активы.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:
1) Наиболее срочные обязательства (П1):
- Кредиторская задолженность;
- Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- Прочие краткосрочные обязательства;
- Ссуды, не погашенные в срок.
2) Краткосрочные пассивы (П2):
- Краткосрочные займы и кредиты;
- Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3) Долгосрочные пассивы (П3) – это долгосрочные кредиты и займы.
4) Постоянные пассивы (П4):
- Капитал и резервы;
- Доходы будущих периодов;
- Резервы предстоящих расходов.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.
Сгруппируем данные для анализа ликвидности по исследуемому периоду в таблицах 4 и 5.
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
1) А1 П1
2) А2 П2
3) А3 П3
4) А4 П4
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Согласно данным таблиц 11 и 12, за данный период времени баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так как выполняется всего лишь одно из неравенств активов и пассивов.
Неравенство А1 П1 показывает текущую ликвидность. В данной ситуации это неравенство не выполняется. Следовательно, это означает, что предприятие не обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть кредиторскую задолженность и кредиты банка, то есть неплатежеспособно.
Также организация абсолютно не обладает быстрореализуемыми активами, что подтверждается соблюдением неравенства А2 П2. Это также говорит о неплатежеспособности, в случае мгновенного требования кредиторов предприятие не будет способно погасить свои краткосрочные обязательства.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность. Так как неравенство А3 П3 соблюдается на протяжении всего анализируемого периода, то можно сделать вывод о том, что предприятие сможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализовать его, но затратив намного больше времени.
Несоответствие данных неравенству А4 П4 говорит о том, что предприятие не в состоянии покрыть все затраты за счет собственных средств.
Таблица 11 Анализ ликвидности баланса ООО «ТрейдСервис» за 2005-2006 г.г.
Актив Абсолютные величины Удельные веса (%) Пассив Абсолютные величины Удельные веса (%) Платежный излишек (+) или недостаток (-)
начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года
Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр) 258 023,0 423 002,0 7,3 9,9 Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность) 1 566 744,0 1 775 058,0 44,5 41,4 -1 308 721,0 -1 352 056,0
Быстрореализуемые активы А2 (Дебиторская задолженность) 0,0 0,0 0,0 0,0 Краткосрочные пассивы П2 (Краткосрочные кредиты и займы) 672 399,0 838 232,0 19,1 19,6 -672 399,0 -838 232,0
Медленнореализуемые активы А3 (Запасы и затраты) 429 613,0 622 975,0 12,2 14,5 Долгосрочные пассивы П3 (Долгосрочные кредиты и займы) 259 288,0 301 324,0 7,4 7,0 170 325,0 321 651,0
Трудно реализуемые активы А4 (Внеоборотные активы) 2 831 164,0 3 238 997,0 80,5 75,6 Постоянные пассивы П4 (Реальный собственный капитал) 1 020 369,0 1 370 360,0 29,0 32,0 1 810 795,0 1 868 637,0
Баланс 3 518 800,0 4 284 974,0 100,0 100,0 Баланс 3 518 800,0 4 284 974,0 100,0 100,0 0,0 0,0
Таблица 12 Анализ ликвидности баланса ООО «ТрейдСервис» за 2006-2007 г.г.
Актив Абсолютные величины Удельные веса (%) Пассив Абсолютные величины Удельные веса (%) Платежный излишек (+) или недостаток (-)
начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года начало года конец года
Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр) 423 002,0 246 870,0 9,9 5,8 Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность) 1 775 058,0 1 586 094,0 41,4 36,9 -1 352 056,0 -1 339 224,0
Быстрореализуемые активы А2 (Дебиторская задолженность) 0,0 0,0 0,0 0,0 Краткосрочные пассивы П2 (Краткосрочные кредиты и займы) 838 232,0 1 061 533,0 19,6 24,7 -838 232,0 -1 061 533,0
Медленнореализуемые активы А3 (Запасы и затраты) 622 975,0 493 863,0 14,5 11,5 Долгосрочные пассивы П3 (Долгосрочные кредиты и займы) 301 324,0 291 007,0 7,0 6,8 321 651,0 202 856,0
Трудно реализуемые активы А4 (Внеоборотные активы) 3 238 997,0 3 552 309,0 75,6 82,7 Постоянные пассивы П4 (Реальный собственный капитал) 1 370 360,0 1 354 408,0 32,0 31,5 1 868 637,0 2 197 901,0
Баланс 4 284 974,0 4 293 042,0 100,0 100,0 Баланс 4 284 974,0 4 293 042,0 100,0 100,0 0,0 0,0
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. Расчет данных коэффициентов производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных бухгалтерского баланса.
Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время и определяется по формуле:
, (16)
где ДС – денежные средства, руб.;
Кфв – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), руб.;
КЗ – кредиторская задолженность, руб.;
ЗС – краткосрочные заемные средства, руб.
Коэффициент критической ликвидности (Ккл) отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и рассчитывается как отношение величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств организации.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы, и рассчитывается по формуле
, (17)
где ОА – оборотные активы, руб.;
РБП – расходы будущих периодов, руб.;
КО – краткосрочные обязательства, руб.;
ДБП – доходы будущих периодов, руб.;
РПР – резерв предстоящих расходов, руб.
Представим расчетные данные коэффициентов ликвидности в виде таблицы 13.
Таблица 13 Анализ коэффициентов ликвидности
Коэффициенты ликвидности На 01.01.2005 На 01.01.2006 На 01.01.2007 Изменение в период с 01.01.2005 по 01.01.2006 Изменение в период с 01.01.2006 по 01.01.2007
Кал 0,15 0,21 0,14 0,06 -0,07
Ккл 0,15 0,21 0,14 0,06 -0,07
Ктл 0,39 0,53 0,42 0,14 -0,11
Рекомендуемые показатели коэффициентов ликвидности приведены в таблице 14.
Таблица 14 Рекомендуемые показатели коэффициентов ликвидности
Показатели Рекомендуемые показатели
Коэффициент текущей ликвидности 1.174-2
Коэффициент критической ликвидности 0.8-1.0
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.2-0.7
Из таблицы 13 видим, что коэффициент абсолютной ликвидности низок и изменения незначительны. Это свидетельствует о том, что предприятие может находиться в неблагоприятном положении и не имеет возможности расплатиться по своим долгам. Однако по данному коэффициенту не существует эталонного норматива (только рекомендуемый), поэтому вероятно и то, что при такой величине коэффициента абсолютной ликвидности предприятие может оставаться платежеспособным, синхронизируя приток и отток денежных средств по объему и срокам.
Нормальное значение коэффициента критической ликвидности должно находится в пределах от 0,8 до 1. В нашем случае коэффициент критической ликвидности не достигает нормативного значения и даже еще более снижается к 2007г. Это говорит о том, что платежные способности организации снижаются из года в год.
Нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается значение больше 1. В нашем анализе значения коэффициента текущей ликвидности единицу не превышают, и, следовательно, нормальными считаться не могут. Превышение краткосрочных финансовых обязательств над оборотными активами говорит о том, что для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности, на предприятии нет резервного запаса. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. На примере рассматриваемого предприятия в период на 01.01.2006 значение данного коэффициента увеличилось на 0,14 и составило 0,53, а на 01.01.2007 – уменьшилось на 0,11 и составило 0,42, то есть наметилась тенденция к снижению его уровня.
Необходимо отметить, что объективная оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятий является в настоящее время немаловажным вопросом. Для многих предприятий возникает практическая потребность доказать свою финансовую устойчивость и потенциальную платежеспособность при проведении переговоров с банком. В данной ситуации, как руководству предприятия, так и представителям банка необходимо знать, есть ли у предприятия реальная перспектива. В контексте рассматриваемой нами темы выпускной квалификационной работы хотелось бы отметить исключительное значение показателей дебиторской и кредиторской задолженности в расчете показателей ликвидности предприятия.
Определенно, для нахождения показателей абсолютной и критической ликвидности в рекомендуемых значениях, необходимо уменьшить количество кредиторской задолженности и увеличить объем денежных средств на счетах и кассе предприятия. А для увеличения показателя текущей ликвидности необходимо нарастить оборотный капитал, основную часть которого, как показывает практика, составляет краткосрочная дебиторская задолженность, а также снизить бремя краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности.
Для изучения обеспеченности запасов источниками финансирования рассчитываются четыре основных абсолютных показателя:
1. Собственный оборотный капитал СОК вычисляют по формуле:
, (18)
где СК – собственный капитал, руб.;
СПС – средства, приравненные к собственным, руб.;
ВА – внеоборотные активы, руб.
2. Долгосрочный оборотный капитал ДОК можно вычислить по формуле:
, (19)
где СК – собственный капитал, руб.;
ДКЗ – долгосрочные займы и кредиты, руб.;
ВА – внеоборотные активы, руб.
3. Оборотный капитал ОК рассчитывают по формуле:
, (20)
где СК – собственный капитал, руб.;
ДКЗ – долгосрочные займы и кредиты, руб.;
ККЗ- краткосрочные кредиты и займы, руб.;
ВА – внеоборотные активы, руб.
Вычисление этих трех показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:
- абсолютная устойчивость, где по всем трем показателям должен наблюдаться излишек;
- нормальная устойчивость, при которой собственный оборотный капитал может находиться в недостатке, а долгосрочный оборотный капитал и оборотный капитал – в излишке;
- неустойчивое финансовое положение, которое характеризуется недостатком в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале и излишком в оборотном капитале;
- кризисное финансовое состояние определяется при недостатке всех трех показателей;
Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса. Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.
Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в общей стоимости источников средств предприятия и определяется по формуле:
, (21)
где Испс – источники собственных и приравненных к ним средств, руб.;
Би – итог баланса, руб.
Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако необходимо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определить практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1. Данный коэффициент можно рассчитать по формуле:
, (22)
где ЗК – источники заемных средств, руб.;
СК - источники собственных и приравненных к ним средств, руб.
Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, и определяется по формуле:
, (23)
где ОС – основные средства, руб.;
СМ – сырье и материалы, руб.;
НЗП – незавершенное производство, руб.;
Би – итог баланса, руб.
Весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности; он показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств и характеризует степень мобилизации собственного капитала. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:
, (24)
где СОК – собственный оборотный капитал, руб.;
СК – источники собственных и приравненных к ним средств, руб.
Показатели на 01.01.2006г. и 01.01.2007г. для оценки финансовой устойчивости ООО «ТрейдСервис» по данной методике представлены в таблице 14.
Из таблицы 15 видим, что предприятие за исследуемый период нуждается в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале, показатели по которым отрицательны. В собственном оборотном капитале на протяжении периода наблюдается увеличивающийся недостаток – на 387 106 тыс. руб. в 2007г. по отношению к 2005г. Таким образом, можно сделать вывод, что анализируемое предприятие находится в кризисном финансовом положении, которое может быть вызвано нарушением платежеспособности, однако, предприятие имеет возможность восстановить равновесие путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.
Таким образом, из динамики рассчитанных коэффициентов, можно сделать вывод о следующем: на всем исследуемом периоде состояние предприятия стабильно неустойчивое, существует значительная зависимость от внешних источников.
Единственной положительной стороной финансового состояния предприятия является нахождение коэффициента соотношения заемных и собственных средств в границах нормы. Коэффициент имущества производственного назначения очень низок и на всех этапах деятельности принимает значения от 0,22 до 0,27, то есть уровень производственного потенциала относительно низок, и следовательно присутствует низкая обеспеченность производственного процесса средствами производства. Значения коэффициентов автономии, маневренности, обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении исследуемых трех лет стабильно отрицательны, что свидетельствует о кризисном состоянии предприятия и необходимости скорейшего перераспределения ресурсов и увеличении оборотного капитала.
Таблица 15 Оценка финансовой устойчивости ООО «ТрейдСервис»
Показатели 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 Темп роста, % к предыдущему году
2006 2007
1. Реальный собственный капитал 1 020 369,00 1 370 360,00 1 354 408,00 349 991,00 -15 952,00
2. Внеоборотные активы 2 831 164,00 3 238 997,00 3 552 309,00 407 833,00 313 312,00
3. Оборотные активы 687 636,00 1 045 977,00 740 733,00 358 341,00 -305 244,00
4. Собственный оборотный капитал п.1-п.2 -1 810 795,00 -1 868 637,00 -2 197 901,00 -57 842,00 -329 264,00
5. Долгосрочные пассивы 259 288,00 301 324,00 291 007,00 42 036,00 -10 317,00
6. Долгосрочный оборотный капитал (п.4+п.5) -1 551 507,00 -1 567 313,00 -1 906 894,00 -15 806,00 -339 581,00
7. Краткосрочные кредиты и заемные средства 672 399,00 838 232,00 1 061 533,00 165 833,00 223 301,00
8. Общая величина основных источников формирования запасов п.6+п.7 -879 108,00 -729 081,00 -845 361,00 150 027,00 -116 280,00
9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС) 429 613,00 622 975,00 493 863,00 193 362,00 -129 112,00
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.9) -2 240 408,00 -2 491 612,00 -2 691 764,00 -251 204,00 -200 152,00
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6-п.9) -1 981 120,00 -2 190 288,00 -2 400 757,00 -209 168,00 -210 469,00
12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (п.8-п.9) -1 308 721,00 -1 352 056,00 -1 339 224,00 -43 335,00 12 832,00
13. Характеристика финансовой ситуации кризисное финансовое состояние
14. Коэффициент маневренности (п.4/п.1)
-1,77 -1,36 -1,62 0,41 -0,26
15. Коэффициент автономии источников формирования запасов (п.4/п.9)
-4,21 -3,00 -4,45 1,22 -1,45
16. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.4/п.3)
-2,63 -1,79 -2,97 0,85 -1,18
17. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (п.7/п.1)
0,66 0,61 0,78 -0,05 0,17
18. Коэффициент имущества производственного назначения
0,25 0,22 0,27 -0,03 0,05
В расчете каждого из исследуемых коэффициентов финансовой устойчивости непосредственное участие принимает дебиторская и кредиторская задолженность. В каких-то коэффициентах опосредованно, в составе оборотных или внеоборотных активов – дебиторская задолженность, в каких-то прямо – кредиторская задолженность в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств.
Следует отметить, что коэффициент маневренности будет иметь качественно другую оценку при условии перераспределения на предприятии дебиторской задолженности из долгосрочной в краткосрочную, при наращивании оборотного капитала и уменьшении внеоборотного. В общем, следует отметить, что финансовая устойчивость в кризисном состоянии именно из-за недостатка собственного оборотного капитала, основу которого составляют оборотные активы, в частности краткосрочная дебиторская задолженность.
По результатам анализа состава, структуры и динамики кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами представляет угрозу стабильности финансового состояния предприятия. Тем не менее, динамика роста и кредиторской, и уменьшения дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.
Динамика и состав дебиторской задолженности свидетельствует о том, что поставщики предприятия, получая вовремя его продукцию, задерживают ее оплату, причем сальдо долгосрочной дебиторской задолженности в общем объеме активов предприятия на начало исследуемого периода позволяет сделать вывод о том, что предприятие в значительной мере кредитует деятельность своих контрагентов. Это создает препятствия для погашения его собственных обязательств.
Важно не допустить роста доли долгосрочной дебиторской задолженности в общем объеме активов предприятия – это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о снижении текущей ликвидности предприятия. Известно, что текущая ликвидность есть отношение всех оборотных средств (кроме расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (кредиторская задолженность плюс краткосрочные кредиты). Дальнейшее увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.
Из проведенного анализа динамики и состава дебиторской и кредиторской задолженности и анализа финансовой устойчивости (для формального определения влияния задолженностей на устойчивость предприятия) можно вывести следующие рекомендации:
- для ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии необходимо наладить механизм формирования реестра старения неоплаченных счетов. Это позволит видеть в общем объеме покупателей, тех юридических лиц, у которых существуют проблемы с оплатой и контролировать объем собственной кредиторской задолженности;
- для ускорения возмещения дебиторской задолженности на предприятии можно воспользоваться схемой факторинга, реально оценить дебиторскую задолженность и продать ее за 70-90% от ее стоимости. Это банковская услуга, не требующая специального лицензирования и заключающаяся в финансировании оборотного капитала и управлении дебиторской задолженностью предприятия-поставщика под уступку этой задолженности с целью размещения средств, привлеченных во вклады, на счета и депозиты, для получения прибыли;
- управлять дебиторской задолженностью можно также, стимулируя покупателей за досрочную оплату счетов. Обычно это делают путем предоставления скидок с цены продажи или стоимости поставки, если платеж осуществлен ранее договорного срока. Выигрыш ООО «ТрейдСервис» состоит в том, что, получив выручку раньше обусловленного срока и используя ее в денежном обороте, он с лихвой возместит предоставленную скидку;
- широко использовать такой метод реструктуризации кредиторской и дебиторской задолженности как взаимозачет, потому что он позволяет решать финансовые проблемы организаций без привлечения дополнительных денежных средств.
Из-за «кризиса наличности» в настоящей действительности многие предприятия предпочитают использовать неденежные формы расчетов – взаимозачеты, векселя, бартерные сделки. ООО «ТрейдСервис» также не отказывается от общепринятой в настоящее время практики использования векселей в расчетах с поставщиками и покупателями, а также механизм взаимозачетов.
|
обратная связь
