Любая компания обладает не только материальными ценностями, но и нематериальными активами. По мере индустриально-инновационного развития происходит дальнейшее изменение условий и факторов производства, возрастает роль нематериальных активов (НМА). Материальные активы уступают свои позиции, сохраняя лишь небольшую часть стоимости предприятий. Основными ресурсами становятся НМА и квалификация кадров. В развитых странах нематериальные активы являются главным двигателем прогресса, источником валютных поступлений. Швейцария, Финляндия, Южная Корея, Япония и другие государства, не обладающие природными ресурсами, достигли высокого уровня конкурентоспособности за счет умелого создания собственного и использования заимствованных зарубежных НМА. В национальном богатстве таких стран доля НМА доходит по разным оценкам до 70-80%.
В Казахстане, по мере вхождения в мировое экономическое пространство в сознание стали внедряться рыночные НМА, связанные с рыночными операциями, например: марочные названия товаров, товарный знак, каналы распределения. Часто используется понятие "гудвилл". Общепринятого определения термина «гудвилл» (goodwill) не существует, это понятие обычно трактуется как репутация, уважение, респектабельность, известность, обеспечивающая конкурентоспособность. В соответствии со стандартом BVS-I 1, принятым в 1988 году и дополненным в 1991 году Американским обществом оценщиков (American Society of Appraisers, ASA), гудвилл определяется как «доброе имя» фирмы и включает НМА компании, которые складываются из престижа предприятия, его деловой репутации, взаимоотношений с клиентами, местонахождения, номенклатуры производимой продукции и т. д. Эти факторы специально не выделяются и не учитываются в отчетности предприятия, но служат реальным источником прибыли. Как разница между балансовой и рыночной стоимостью предприятия гудвилл, является реальным источником дохода. С этим на практике столкнулись ведущие казахстанские компании в ходе публичного размещения акций на зарубежных фондовых рынках (Initial Public Offering, IPO). Стоимость акции "Казахмыса", "Казхрома", "Казкоммерцбанка" намного тогда превысила их балансовую стоимость. Значимость рыночных активов заключается также в том, что они обеспечивают конкурентное преимущество.
Поскольку интеллектуальная собственность, защита прав, регулирование передачи прав и коммерциализации являются основой инноваций, то и в условиях мирового финансового кризиса остаются обязательным объектом внимания. Каждая компания применяет свою собственную стратегию. Однако характер и эволюция всех успешных компаний в своей основе одинаковы. Компания добивается конкурентных преимуществ посредством инноваций. Она подходит к нововведениям в самом широком смысле, используя, как новые технологии, так и новые методы работы. После того, как компания достигает конкурентных преимуществ, она может удержать их только с помощью постоянных улучшений.
Первая половина 2008 г. привнесла достаточно много новых факторов, влияющих на казахстанский банковский сектор, которые складываются в новые доминанты развития финансовой системы Казахстана. Среди тенденций, преобладающих в последнее время, можно выделить: резкое сокращение темпов роста банковской системы, существенное ухудшение качества активов, снижение доходности казахстанских банков .
Для большей наглядности помимо данных по банковской системе в целом приводится динамика данных по первой десятке крупнейших казахстанских банков, представляющих 92,8% активов банковской системы Казахстана (табл. 1).
Таблица 1. Динамика активов казахстанских банков
(млн тенге)
Наименование банка 01.01.2007 01.07.2007 01.01.2008 01.07.2008
БТА Банк 1 824 994 2 536 384 2 648 603 2 939 690
Казкоммерцбанк 2 269 194 2 775 853 2 714 259 2 603 225
Народный банк Казахстана 977 040 1 261 194 1 567 245 1 700 086
Альянс Банк 924 834 1 357 009 1 192 070 1 089 623
АТФБанк 1 047 197 952 615 989 598 1 046 741
Банк ЦентрКредит 570 952 808 626 880 898 900 466
Темирбанк 199 404 321 070 325 928 311 919
Банк "Каспийский" 196 351 212 490 257 422 255 080
Евразийский банк развития 151 637 173 896 183 797 231 649
Нурбанк 205 521 190 083 204 040 224 368
В целом по банковской системе 8 874 640 11 173 755 11 684 628 12 173 497
Доля десятки в совокупных
активах, % 94,3 94,8 93,8 92,8
С точки зрения роста банковская система Казахстана переживает в настоящее время не самый лучший период. После продолжительного увеличения активов, связанного в основном с притоком внешних займов, темпы роста банковской системы существенно снизились: с 25,9% в первом полугодии 2007 г. до 4,2% за аналогичный период текущего года (табл. 2).
Таблица 2. Темпы роста активов (%)
Наименование банка I полугодие
2007 г. II полугодие
2007 г. I полугодие
2008 г.
БТА Банк 139,0 104,4 111,0
Казкоммерцбанк 122,3 97,8 95,9
Народный банк Казахстана 129,1 124,3 108,5
Альянс Банк 146,7 87,8 91,4
АТФБанк 91,0 103,9 105,8
Банк ЦентрКредит 141,6 108,9 102,2
Темирбанк 161,0 101,5 95,7
Банк "Каспийский" 108,2 121,1 99,1
Евразийский банк развития 114,7 105,7 126,0
Нурбанк 92,5 107,3 110,0
В целом по банковской системе 125,9 104,6 104,2
У четырех из десяти рассматриваемых банков в первом полугодии наблюдаются отрицательные темпы роста валюты баланса, тогда как в предыдущем полугодии сокращение объема совокупных активов отмечалось только у двух. При этом Казкоммерцбанк и Альянс Банк демонстрируют отрицательные темпы роста на протяжении года.
Очевидно, что в условиях мирового кризиса ликвидности у казахстанских банков нет возможностей дальнейшего привлечения сравнительно дешевых ресурсов.
Банки первой пятерки (пожалуй, кроме Народного банка) привлекали ресурсы в достаточно солидных объемах. В связи с этим у некоторых аналитиков возникли опасения, что ряд крупных казахстанских банков может оказаться в затруднительной ситуации при выплате внешней задолженности.
Необходимо признать, что даже в условиях нестабильности на международных рынках крупнейшие банки имеют возможность рефинансировать свою задолженность, графики выплат соблюдаются, уровень ликвидности банков не приближается к критическим значениям.
Вместе с тем общий уровень внешней задолженности остается высоким. С учетом узкого внутреннего рынка ликвидности мы полагаем, что в среднесрочной перспективе рефинансирование внешних займов будет оставаться единственной возможностью для крупнейших банков ликвидировать кассовые разрывы для погашения имеющейся внешней задолженности.
При этом ресурсы, привлеченные в Казахстане, используются в том числе и для гашения внешних займов, что лишает банковскую систему внутренних источников роста. По нашему мнению, без внешнего фондирования (что, безусловно, станет возможным только лишь при нормализации ситуации на международных рынках) высокие темпы роста активов банковской системы маловероятны.
Если возможность рефинансироваться являлась основным вопросом в конце прошлого - начале текущего года, то в настоящее время основной проблемой, вызывающей пристальное внимание, является качество активов казахстанских банков.
В целом по банковской системе доля безнадежных активов увеличилась в 2,6 раза, при том что доля субстандартных активов и условных обязательств по сравнению со вторым полугодием прошлого года несколько сократилась (табл. 3).
Таблица 3. Динамика изменения некоторых показателей качества активов и условных обязательств (% от совокупных активов на начало периода)
Наименование
банка Субстандартные активы и
условные обязательства Безнадежные активы и
условные обязательства Провизии
07.2007 01.2008 07.2008 07.2007 01.2008 07.2008 07.2007 01.2008 07.2008
БТА Банк 47,4 65,9 59,9 0,3 0,5 1,4 3,3 4,6 5,4
Казкоммерцбанк 68,9 68,6 64,6 1,0 2,0 3,2 5,7 7,8 10,7
Народный банк
Казахстана 48,3 53,1 51,6 1,1 1,4 1,8 3,9 4,6 5,3
Альянс Банк 28,5 35,4 33,5 0,6 1,0 1,7 3,3 3,7 5,3
АТФБанк 9,2 12,5 10,5 1,0 0,8 2,7 2,1 2,4 3,9
Банк
ЦентрКредит 42,1 42,6 42,5 0,2 0,7 1,3 2,7 3,4 4,5
Темирбанк 12,3 5,3 6,7 1,6 2,2 2,5 2,6 3,1 3,5
Банк
"Каспийский" 19,3 16,0 14,4 2,8 2,7 2,7 4,2 4,8 5,3
Евразийский
банк развития 21,3 19,0 9,4 0,9 1,1 1,2 2,3 2,5 2,4
Нурбанк 18,4 12,8 23,0 1,7 1,8 3,1 3,8 3,9 7,2
В целом по
банковской
системе 42,0 47,6 44,4 0,8 1,2 2,0 3,6 4,7 6,0
Причина снижения качества активов коммерческих банков во многом кроется в кредитном буме, имевшем место в Казахстане до начала мирового финансового кризиса. В то время многие банки пошли на снижение требований к заемщикам, что было связано с необходимостью максимально быстрого вложения средств, привлеченных из-за рубежа.
За излишний кредитный либерализм банки начинают расплачиваться сейчас. Пока в абсолютном выражении сумма выданных банками займов из месяца в месяц возрастала, было трудно оценить, насколько качественны банковские активы, так как только что выданные стандартные кредиты нивелировали проблемы существующих займов. В тот момент, когда стал иссякать потенциал роста объемов кредитования, банки столкнулись с проблемой ухудшения качества ссудного портфеля.
В настоящий момент, судя по официальной статистике, качество активов казахстанских банков находится в пределах контролируемого диапазона, в связи с чем агентство KzRating пока не понижало рейтинги ни одному из рейтингуемых банков (в настоящее время KzRating присвоены рейтинги 6 банкам из первой десятки, еще 3 находятся в процессе выпуска).
Вместе с тем, по нашему мнению, положение с качеством портфеля не однозначно в корпоративном сегменте, где банки имеют возможность завышать качество крупных займов, особенно если кредиты выданы заемщикам, в той или иной степени связанным с банком.
Сформированные провизии напрямую влияют на размер чистого дохода банков. С учетом тенденции, направленной на ухудшение качества активов, значение данного фактора все более возрастает не только для показателей прибыльности банков, но и для банковской системы в целом.
Данные о доходности казахстанских банков показывают существенное снижение чистого дохода. По итогам полугодия совокупный чистый доход по банковской системе сократился на 41% (табл. 4).
Таблица 4. Динамика изменения чистого дохода
(млн тенге)
Наименование банка 01.07.2007 01.07.2008 +/- 2008/2007 (%)
БТА Банк 26 405 16 119 -10 286 -39
Казкоммерцбанк 21 159 22 822 1 663 8
Народный банк Казахстана 17 582 9 896 -7 686 -44
Альянс Банк 19 080 10 847 -8 233 -43
АТФБанк 4 645 -4 461 -9 106 -196
Банк ЦентрКредит 5 093 5 112 19 0
Темирбанк 5 264 2 902 -2 362 -45
Банк "Каспийский" 6 294 2 454 -3 840 -61
Евразийский банк развития 1 726 865 -861 -50
Нурбанк 943 -5 282 -6 225 -660
В целом по банковской системе 116 054 68 013 -48 041 -41
Все же, по нашему мнению, определяющим фактором снижения доходности банков являются внешние рыночные условия - дефицит ликвидности и повышение стоимости ресурсов.
Специальный анализ, проведенный KzRating двумя месяцами ранее, выявил тот факт, что показатели процентной маржи и процентного спреда также имеют тенденцию к снижению практически у всех банков. При этом было отмечено наличие явной корреляции между индивидуальными значениями процентной маржи и спреда и показателями доходности банков. Это связано с тем, что кредитные активные операции в большинстве банков играют основную роль, а процентные доходы (как и расходы) являются наибольшей статьей доходов (расходов).
Анализ первой десятки казахстанских банков показал, что сокращение чистого дохода отмечено в 8 из 10 ведущих банков. В частности, увеличение чистого дохода по сравнению с первым полугодием 2007 г. наблюдалось только лишь у Казкоммерцбанка и у Банка ЦентрКредит. Максимальное сокращение финансового результата произошло у БТА Банка, АТФБанка и Альянс Банка.
Необходимо отметить, что в первом полугодии 2008 г. среди первой десятки два банка имеют отрицательный финансовый результат: Нурбанк (-5,3 млрд тенге) и АТФБанк (-4,5 млрд тенге). Основная причина - в реклассификации ссудной задолженности, что подразумевает формирование дополнительных провизий за счет вызывающих вопросы займов. Если говорить о краткосрочной перспективе, то данные показатели сигнализируют о наличии определенных проблем с качеством активов. Вместе с тем осознанное желание менеджмента банков выправить положение с качеством активов может быть оценено только положительно со стороны всех рейтинговых агентств.
Следует отметить, что показатели доходности активов и собственного капитала существенно понизились за первое полугодие 2008 г. для всех банков. В целом по банковской системе доходность активов и собственного капитала снизилась более чем в 2 раза (табл. 5).
Таблица 5. Динамика изменения показателей эффективности (%)
Наименование
банка ROA ROE
01.07.2007 01.01.2008 01.07.2008 01.07.2007 01.01.2008 01.07.2008
БТА Банк 2,4 2,2 1,2 21,8 17,0 7,8
Казкоммерцбанк 1,7 1,9 1,7 18,2 18,9 17,1
Народный банк
Казахстана 3,1 2,6 1,2 29,2 25,7 12,7
Альянс Банк 3,3 3,5 1,9 34,3 31,0 13,4
АТФБанк 0,9 0,6 -0,9 14,5 8,6 -10,2
Банк
ЦентрКредит 1,5 1,9 1,1 22,5 25,1 14,0
Темирбанк 4,0 3,1 1,8 29,5 19,8 10,5
Банк
"Каспийский" 6,2 2,6 1,9 47,8 22,7 15,9
Евразийский
банк развития 2,1 1,5 0,8 18,4 13,2 7,7
Нурбанк 1,0 1,5 -4,9 6,2 9,6 -27,7
В целом
по банковской
системе 2,3 2,1 1,1 22,5 18,8 9,2
Снижение доходности является следствием роста ставок вознаграждения по вновь привлекаемым ресурсам. Если на внешних рынках крупнейшие банки вынуждены рефинансироваться под более высокие проценты под воздействием глобального кризиса ликвидности, то на внутреннем рынке все банки сталкиваются с возросшим уровнем конкуренции между крупными игроками. Банки сами провоцируют рост ставок внутри страны, это связано с желанием рефинансировать внешние займы за счет внутренних источников ресурсов.
Безусловно, данный факт положительно воспринимается внешними инвесторами, однако внутренних возможностей для полной замены внешних займов внутренним фондированием у Казахстана в ближайшее время нет.
С учетом данного факта доходность казахстанских банков на перспективу будет определяться под воздействием двух основных факторов: необходимости формирования резервов по ухудшающемуся качеству активов и стоимости ресурсов на внешних рынках.
Однако в целом, несмотря на присутствующие негативные тенденции в банковском секторе и тесную связь с мировыми рынками капитала, финансовые показатели крупнейших казахстанских банков далеки от преддефолтного состояния.
На сегодняшний день можно констатировать, что ситуация в банковском секторе Казахстана достаточно управляема и в большинстве своем поддается коррекции со стороны регулирующих органов Республики Казахстан. |
обратная связь
