Интеграция России в мировой рынок инвестиций продолжает осуществляться медленными темпами. По оценкам специалистов, на начало 2008 г. основные фонды страны изношены уже на 60–70%. Однако в последние годы инвестиционный климат РФ имеет тенденцию к улучшению. Повышается доверие к Российской Федерации со стороны иностранных инвесторов, хотя по данным UNCTAD, РФ отстает от других стран Восточно-европейского региона по темпам привлечения ПИИ, что объясняется отрицательными факторами инвестиционной привлекательности (низкая репутация российских компаний, несовершенство коммерческого права, коррупция, налоговое бремя и др.).
Объем ПИИ в России в ВВП составлял в 2005 г. 2,2% (в 2004 г. – 2%), что существенно меньше, чем в большинстве развитых (в США – 19,8%, в Германии – 17,3%, в Японии – 24,2%) и развивающихся стран (в Китае только в 1999 г. ПИИ составили 40,3 млрд долл., или 3,7% от ВВП, общая сумма вложенных в Китай в 2006 г. иностранных инвестиций достигла 69,468 млрд долл.) (табл. 1.2).
Таблица 1.2
Прямые иностранные инвестиции на крупных развивающихся рынках в 2008 г.
Страны Объем ПИИ
(млрд долл.) Темп роста
в 2008 г.
(%)
Бразилия 18,782 124,66
Китай 69,468 95,94
Индия 16,881 252,86
Мексика 19,037 96,46
Польша 13,922 144,99
Россия 28,732 225,07
По статистике Центрального банка России (ЦБ РФ), ПИИ за первые девять месяцев 2006 г. достигли 18,5 млрд долл. или 3,3% ВВП, - столько же, сколько в Китае в 2005 г. В то же время рост ВВП в 2005 г. составил, по данным ЦБ РФ, 6,4%.
Рассмотрим показатели прямых инвестиций в сектор небанковских корпораций России, данные расчетов представлены на рис. 1.5.
Рис. 1.5. Показатели прямых инвестиций в сектор небанковских корпораций России, млн. долл. США
Как видно из рис. 1.5, наибольшую долю составляют иностранные инвестиции стран дальнего зарубежья, которые в 1 полугодии 2009 года составили 99,92 %. В прогнозах до 2015 г. Минэкономразвития утверждает, что при благоприятном сценарии через 10 лет ПИИ по отношению к ВВП достигнут 3-4%.
При таком малом объеме иностранных инвестиций в России, 80% из них направляется в торговлю и сырьевые ресурсы, а не в обрабатывающие отрасли и наукоемкие технологии. По оценкам же специалистов, потребность страны в иностранных инвестициях составляет 100-120 млрд долл. в год.
Особенностью инвестиционной политики России, на наш взгляд, является:
-отсутствие целенаправленной стратегии привлечения иностранных инвестиций на федеральном и местном уровнях;
-отсутствие контроля за инвестиционными вложениями в приоритетные отрасли производства и наукоемкие виды деятельности.
Все это приводит к стихийному формированию структуры иностранного капитала на российском рынке.
Иностранные инвесторы в этих условиях сами выбирают сферы приложения капитала, и средства направляются, прежде всего, в те отрасли, где значительна прибыль и быстрая отдача. Проблемным остается качество привлекаемых инвестиций. Большая их часть, привлекаемая в виде займов и кредитов, идет на финансирование текущей деятельности или на модернизацию, а не на создание новых производств.
Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороной по объектам инвестирования.
Большую часть инвестиций можно назвать иностранными лишь формально. Львиная их доля поступает в Россию из оффшоров и стран с относительно мягким налоговым климатом. Это дает основание полагать, что эти капиталы в свое время были вывезены из страны.
На федеральном уровне в дополнение к старым инструментам, федеральным адресным инвестиционным программам (ФАИП), сформировалась линия новых инструментов – Инвестиционный фонд, особые экономические зоны, концессии, Венчурный фонд, Российская венчурная компания, технопарки.
Государственные капиталовложения на ближайшие пять лет оцениваются более чем в 15 млрд долл., а если в Инвестиционный фонд переведут средства от экономии на процентах Парижскому клубу (7,7 млрд долл.), то превысят 20 млрд долл.
Неоднократно выполненные расчеты показывают, что для реализации этой задачи в ближайшее время в российскую экономику требуется вложить 430-450 млрд долл. (в ценах 2000 г.) – в 1,6-1,7 раза больше, чем в предшествующее пятилетие. Из этой суммы примерно треть – поддерживающие инвестиции в нефтегазовый комплекс и в производственную инфраструктуру. То есть ежегодный прирост инвестиций должен сохраняться на уровне не менее 10%.
Как достичь этих условий? Бизнес-идея состоит из двух частей. Первая – выделение в структурообразующих секторах элементов, которые составляют преимущества российской экономики, и их капитализация – превращение в источник роста добавленной стоимости и в объект для инвестирования.
Если каждый рубль государственных инвестиций будет генерировать порядка 4-5 рублей частных – а пока эта пропорция выдерживается, – то результатом может стать запуск инвестиционных проектов на 100 млрд долл. только за счет применения федерального инструментария.
Исследования по округам России показали, что на региональном уровне сегодня 73 субъекта применяют налоговые льготы, 61 – гарантии по займам, 60 практикуют соинвестирование коммерческих проектов, 50 регионов предоставляют инвестиционные налоговые кредиты, 43 субсидируют процентные ставки.
Выявлены наиболее важные факторы, сдерживающие приток иностранного капитала в Россию:
-неразвитость инфраструктур транспорта и связи;
-устаревшее (физический и моральный износ) производственное оборудование во многих отраслях;
-«утяжеленность» структуры экономики, с высоким удельным весом добывающей и тяжелой промышленности при неразвитости отраслей перерабатывающей промышленности;
-высокий удельный вес оборонно-промышленного комплекса;
-низкий уровень развития сельскохозяйственного производства;
-высокий уровень коррупции и криминализации экономики.
Проведенный анализ показал, что в целом для создания благоприятного инвестиционного климата в России, следует обеспечить целый ряд таких мер:
-достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
-законодательно обеспечить одинаковый, а в отдельных случаях льготный, правовой режим для иностранных вкладчиков;
-создать соответствующие экономические предпосылки, включая предоставление льгот по налогообложению прибыли, земли, собственности и объектов инфраструктуры, для повышения прибыльности инвестирования в российскую экономику в сравнении с другими странами;
-установить приоритетные направления иностранных инвестиций в приватизируемые предприятия тех отраслей, в которых страна-импортер обладает значительными преимуществами;
-удерживать инфляцию всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
-пересмотреть налоговое законодательство в сторону его упрощения и стимулирования производства;
-мобилизовывать свободные средства предприятий и населения на инвестиционные нужды, повышая процентные ставки по депозитам и вкладам;
-внедрять в строительстве системы оплаты объектов за конечную продукцию;
-запускать предусмотренные законом механизмы банкротства;
-создать понятную и работающую структуру фондового рынка, установить жесткие и одинаковые правила для всех его участников, а также задействовать все формы коллективного инвестирования;
-отвлечь финансовые ресурсы от спекулятивного рынка и создать условия для вложения их в реальный сектор экономики;
-наладить стабильную и качественную работу банков;
-предоставлять льготы банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от оборота капитала;
-формировать общий рынок стран СНГ со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы;
-ежегодно выделять перечни приоритетных отраслей промышленности, требующих инвестиций на правительственном и региональном уровнях;
-обеспечить прозрачность российских субъектов хозяйствования;
-активизировать борьбу с преступностью;
-создать систему приема иностранного капитала, включающую широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;
-создать в кратчайшие сроки Национальную систему мониторинга инвестиционного климата в России;
-разработать и принять программу укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
Применение указанных мер, осуществленных как на федеральном уровне, так и на уровне субъектов РФ, как показывает опыт развитых стран, будет способствовать активизации инвестиционных процессов, преодолению кризиса неплатежей, освоению новых технологий, росту товарного производства. В конечном итоге это будет означать стабилизацию экономической ситуации в России, реальное использование экономико-интеллектуального потенциала России, рост доверия к России со стороны иностранных инвесторов.
Сделано несколько основных выводов относительно политики улучшения инвестиционного климата в России:
1. Для обеспечения экономического роста, без которого невозможно решение насущных социальных проблем и сохранение научно-технического потенциала, пока еще позволяющего поддерживать статус России как индустриально развитой страны, благоприятный инвестиционный климат на нынешнем этапе становится главной задачей.
2. Требуется радикальное улучшение инвестиционного климата, ибо ныне он, несмотря на очевидные позитивные сдвиги с 1992 г., остается весьма непривлекательным, и времени на это очень мало, т.к. с нами конкурирует за привлечение инвесторов развивающаяся Восточная Азия (Китай и Индия).
Проведенное исследование показало, что основными источниками инвестиционного оживления, активности и привлекательности по-прежнему является топливно-энергетический комплекс. В особенности его нефтегазовый сектор. Иностранные и национальные инвестиции в его отрасли вызывают мощный мультипликативный эффект.
В результате обобщенного анализа инвестиционного климата в промышленности РФ по 7-балльной шкале получены следующие результаты:
ТЭК –7; цветная металлургия – 6; черная металлургия – 5; лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность – 5; машиностроение – 4; химическая и нефтехимическая промышленность – 4; пищевая – 3; легкая и строительных материалов – 1.
Инвестиционная привлекательность отраслей ТЭК обусловлена большими возможностями инвесторов именно в нефтегазовом секторе. Нефть продолжает занимать лидирующие позиции на мировом рынке топлива. В перспективе спрос на нефть и ее добыча будут зависеть от динамики цен. Ожидается, что уже в ближайшей перспективе потребление нефти в мировой экономике в период до 2015 г. будет расти в среднем на 1,5% в год.
Для роста потребления газа в мировом хозяйстве сложились благоприятные условия: дешевизна добычи, наличие значительных разведанных запасов, удобство использования и транспортировки, экологическая чистота. Ожидается, что в период до 2015 г. мировое потребление газа будет расти в среднем на 3% в год. Россия является крупнейшим игроком на этих рынках и поэтому в инвестиционной привлекательности для нее есть перспективы. Экспорт энергоносителей обеспечивает свыше 50% всех валютных поступлений РФ от внешней торговли.
Законодательство Российской Федерации об иностранных инвестициях является важнейшим фактором прямого воздействия внешней среды на систему, во многом определяющим инвестиционный климат в стране. Несмотря на сопротивления противников иностранного капитала, правовая основа для привлечения иностранных инвестиций постепенно развивается и совершенствуется, хотя имеется еще множество правовых положений, тормозящих формирование здорового инвестиционного климата.
С этих позиций в работе уделено значительное внимание анализу международной и российской законодательной и налоговой практики. По нашему мнению, важным инструментом государственной инвестиционной политики будут являться различные режимы недропользования, такие, как соглашения о разделе продукции (СРП), договоры концессии, заключаемые государством с частными российскими и иностранными инвесторами.
В целом, к сожалению, оценивая состояние правового регулирования иностранных инвестиций в России на начало XXI в., большинство российских и иностранных специалистов оценивают его как неудовлетворительное.
На наш взгляд, представляется весьма актуальным проведение новой инвестиционной политики, которая дала бы новый и ощутимый импульс решению важной народно-хозяйственной задачи – эффективному использованию прямых иностранных инвестиций для преодоления тяжелых последствий трансформационного кризиса.
Заметим, что в финансово-бюджетных системах стран, обладающих значительными объемами таких ограниченных природных ресурсов, как, в частности, земля и полезные ископаемые, особую роль играют взимаемые с природопользователей (юридических и физических лиц) обязательные ресурсные платежи – налоговые и неналоговые. В рамках действующей налоговой системы (ДНС) России нефтегазовые компании испытывают достаточно сильное фискальное давление.
Так, по имеющимся оценкам в 2008 г. чистая прибыль ведущих российских нефтегазовых компаний достигла 13 млрд долл., а в бюджеты они внесли свыше 26 млрд долл., т.е. с каждой добытой тонны нефти государство получало в виде платежей порядка 60 долл. Иностранных инвесторов и приток инвестиций в НГК сдерживают следующие недостатки ДНС:
-сложность, запутанность и нестабильность;
-высокий уровень ставок некоторых налогов;
-недостаточная разграниченность налоговых полномочий и прав федеральных, региональных и местных органов власти;
-обратное действие принимаемых налоговых новаций;
-бессистемный, «карательный» порядок налоговых проверок и т.д.
Введение с 2002 г. налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) взамен взимавшихся ранее платежей за пользование недрами (роялти), платы за воспроизводство минерально-сырьевой базы и акцизов на газовый конденсат также не способствовало интенсификации инвестиционной активности. Нынешняя ставка НДПИ стимулирует нефтегазовые компании к работе на «молодых» высокопродуктивных месторождениях и снижает привлекательность как трудноизвлекаемых запасов, так и саму их разведку.
Для оценки эффективности инвестирования средств недропользователей в проекты по освоению нефтегазовых ресурсов российского континентального шельфа был произведен расчет различных параметров по трем условным типичным для отдельных шельфовых регионов проектам освоения нефтяных шельфовых месторождений по двум вариантам: при цене 365 и 511 долларов за 1 тонну добываемой нефти, или, соответственно, 50 и 70 долларов за 1 баррель. Значение цены нефти 50 долларов за 1 баррель на данный момент в различных источниках принимается как наиболее вероятная цена до 2020 г., а цена в 70 долларов за баррель - как более оптимистичная за этот период (табл. 1.3) .
Таблица 1.3.
Параметры типичных проектов освоения нефтегазовых ресурсов
Проект "Черное море" Проект "Охотское море" Проект "Арктика"
I вариант II вариант I вариант II вариант I вариант II вариант
Цена за 1 тонну нефти, долларов США 365 511 365 511 365 511
Рентабельные запасы, млн. тонн 30 30 200 200 300 300
Затраты на добычу 1 тонны нефти 80 80 110 110 140 140
Внутренняя норма рентабельности в условиях действующей налоговой системы, %% 13 18 9 13 5 10
Проведенные расчеты показывают, что только по одному из трех проектов при действующей в настоящее время российской налоговой системе показатель внутренней нормы рентабельности удовлетворителен для реализации в условиях высокого риска при работе на шельфе. Это проект «Черное море». Показатель внутренней нормы рентабельности по данному проекту составляет 18% при условии, что цена составляет 500 долларов США за 1 тонну нефти. Два других проекта, а также данный проект при цене нефти 365 долларов США, в действующей налоговой системе осваивать неэффективно, так как внутренняя норма рентабельности по ним колеблется от 5 до 13%.
|
обратная связь
