Форфейтинг возник после второй мировой войны. Несколько банков Цюриха, имевших богатый опыт финансирования международной торговли, стали использовать этот прием для финансирования закупок зерна странами Западной Европы в США. В те годы поставки продукции и конкуренция между поставщиками настолько возросли, что покупатели потребовали увеличения сроков предоставляемого кредита до 180 дней против привычных 90. Кроме того, произошло изменение структуры мировой торговли в пользу дорогостоящих товаров с относительно большим сроком производства. Таким образом, повысилась роль кредита в развитии международного экономического обмена, и поставщики были вынуждены искать новые методы финансирования своих сделок. По мере того как падали барьеры в международной торговле и многие африканские, азиатские, а также латиноамериканские страны стали более активны на мировых рынках, западноевропейские предприниматели все труднее предоставляли кредиты за счет собственных источников, почему поставщики и были вынуждены использовать новые методы финансирования своих сделок.
Наибольшее развитие форфейтинг получил в странах, где относительно слабо развито государственное кредитование экспорта. Первоначально форфейтирование осуществлялось коммерческими банками, но по мере увеличения объема операций “а-форфе” стали создаваться также специализированные институты.
В настоящее время одним из основных центров форфейтинга является Лондон, поскольку экспорт многих европейских стран давно финансируется из Сити, никогда не медлившего с освоением новых банковских технологий. Значительная часть форфейтингового бизнеса сконцентрирована также в Германии.
Таким образом, форфейтинг развивается в различных финансовых центрах, причем отмечается ежегодный рост подобных сделок. Тем не менее, было бы ошибкой связывать увеличение количества сделок “а-форфе” с ростом числа таких центров. Это объясняется возрастанием рисков, которые несут экспортеры, а также недостатком адекватных источников финансирования в связи с ростом рисков.
Форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.
Если давать форфейтингу профессиональное определение, то оно будет звучать следующим образом: «Форфейтинг финансовая операция, аналогичная факторингу, связаная с дисконтированием (покупкой) документарной или недокументарной дебиторской задолженности без оборота на сторону, у которой эта дебиторская задолженность была куплена » Обычно в порядке форфейтинга продаются оборотные документы (например, векселя), на которых без труда можно оформить безоборотную надпись. Однако допустим форфейтинг в отношении прав требования, не имеющих форму оборотной ценной бумаги. В экономической литературе указано, что долговые обязательства, пригодные для форфетирования, могут быть оформлены не только векселями. Допускается покупка счетов дебиторов и отсроченных обязательств по документарным аккредитивам с рассрочкой платежа .
Упростив все выше сказанное про форфейтинг, можно резюмировать: «Форфейтинг кредитование поставщика путем покупки векселей или других долговых требований». В какой-то степени это форма трансформации коммерческого кредита в банковский.
В зарубежной практике форфейтинг чаще всего используют при заключении международных факторных сделок, продавцом в которых обычно выступает экспортер, выполнивший свои обязательства по контракту и стремящийся инкассировать расчетные документы импортера с целью получить наличные денежные средства, а в качестве покупателя (форфетера) обычно выступает банк или специализированная факторинговая компания. Покупатель (банк) берет на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортеров без права регресса (оборота) этих документов на экспортера. В случае если импортер не обладает первоклассной платежеспособностью, в сделку вступает безусловная гарантия банка страны импортера по приобретаемым долговым обязательствам. При этом форфетер приобретает долговые требования с дисконтом, составляющим сумму процентов за весь срок, оставшийся до погашения этих долговых требований.
Форфетер может полностью распоряжаться купленными им документами: либо, рассматривая их как капиталовложения, хранить у себя и при наступлении срока платежа предъявить должнику (плательщику по данным долговым обязательствам); либо продать купленные документы другой форфейтинговой фирме или банку также на безоборотной основе, и теперь уже конечный держатель документов предъявит их к оплате должнику.
Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:
• в финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;
• в экспортных сделках - для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.
Форфейтинговые операции. Форфейтинг (от франц. a forfait - целиком) представляет собой кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером. Необходимость проведения операций, аналогичных факторингу, для обязательств с более длительными сроками погашения привела к появлению форфейтинга. Первая специализированная форфейтинговая компания - Finanz AG Zurich - появилась в 1965 г.
Форфейтинг - покупка среднесрочных векселей, других долговых и платежных документов, возникающих из товарных поставок, специальным кредитным институтом (форфейтором) за наличный расчет без права регресса на экспортера при предоставлении последним достаточного обеспечения.
Компания, осуществляющая покупку долговых обязательств без регресса на экспортера, носит название форфейтинговой компании, или форфейтера.
Форфейтер берет на себя все виды рисков. Экспортер отвечает за обеспечение правовых аспектов требований, например, за правильное осуществление передачи требований форфейтеру.
Обычно форфейтинг применяется при продаже машин и оборудования. Контракты эти являются средне- и долгосрочными и заключаются на крупные суммы. Поэтому минимальная сумма, используемая при форфейтинге, составляет не менее 250 тыс. долл.: средняя сумма контракта составляет 1 - 2 млн долл. Тем самым размеры получаемых экспортером сумм превышают размеры обычных коммерческих кредитов, но в то же время не достигают масштабов кредитов покупателю, обеспечивающих поставку крупных партий машин и оборудования. Форфейтинг занимает промежуточное место между ними. Покупка требований на большую сумму может осуществляться только лишь консорциумом форфейтеров.
Форфейтированию подлежат требования к импортерам не всех стран из-за существующих политических рисков.
Форфейтирование дает ряд ощутимых преимуществ экспортеру:
- улучшается позиция экспортера по ликвидности, так как фирма немедленно получает наличные;
- экспортер освобождается от валютных, кредитных, процентных рисков;
- уменьшаются долгосрочные требования в балансе фирмы, что приводит к росту ее кредитоспособности;
- снимается необходимость контроля за погашением кредита и работы по инкассации платежей;
- форфейтинг не влияет на лимиты экспортера по овердрафту или на другой кредит, предоставляемый банком.
Недостатками форфейтинга являются:
1. Высокая стоимость: ставка по форфейтированию значительно больше обычных ставок по кредитам, так как форфейтер берет на себя все риски. Расходы по форфейтированию складываются из:
- расходов по получению банковской гарантии или аваля по векселю;
- рисковой премии за политический риск;
- расходов на мобилизацию денежных средств, зависящих от ставок процентов на еврорынке;
- управленческих расходов;
- комиссии форфейтера, составляющей разницу во времени между заключением соглашения и предоставлением документов.
Таким образом, учетная ставка может достигать 10% годовых и выше, в зависимости от странового риска. Однако, сравнивая стоимость данной формы кредитования со стоимостью обычных экспортных кредитов, выданных под гарантии государственных страховых учреждений, необходимо учитывать отсутствие страховых премий, а также банковских сборов за организацию и управление кредитом.
2. Трудность поиска для экспортера банка, желающего действовать в качестве форфейтера.
Процедура форфейтинга для экспортера весьма проста. Продажа векселей оформляется передаточной надписью на них и простым документом, содержащим описание их реквизитов и закрепляющим срок поставки и учетный процент. Векселя должны быть с авалем банка страны покупателя, а другие требования - с банковской гарантией. Оперативность форфейтинга выгодно отличает его от других форм экспортного кредитования, характеризующихся теми же сроками и объемами, но предполагающих страхование кредита и подготовку ряда специальных соглашений между всеми участниками операции. Для форфейтирования экспортных требований необходимо соблюдать следующие условия:
1) экспортное требование должно быть обратимым и безусловным;
2) векселя должны быть простыми на импортера, тратты малоупотребимы;
3) на векселе должен быть аваль банка страны покупателя, другие требования должны сопровождаться банковской гарантией;
4) если платежеспособность импортера сомнительна, то форфейтер может потребовать аваль или гарантию банка третьей страны;
5) экспортер может быть освобожден от ответственности по векселю. В этом случае на простом векселе ставится пометка "Без регресса" или "Без обязательств", к переводному векселю может быть приложен специальный документ об освобождении экспортера от ответственности.
Форфейтинговые операции (форфетирование, форфейтинг) - это покупка банком долгов его клиентам, выраженных в оборотных ценных бумагах, получение права требовать у должников удовлетворения по та-ким ценным бумагам и реализация такого права.
Форфейтинг - это покупка ряда кредитных обязательств, таких как простые и переводные векселя, аккредитивы или другие свободно обращающиеся (оборотные) инструменты у экспортера (кредитора) без права оборота (регресса) на него в случае неплатежа импортера (должника).
Форфейтинг - покупка дебиторской задолженности банком-фофейтером у продавцов в форме векселей (и реже аккредитивов), которые были акцептованы покупателем, без права регресса (оборота) документов на прежнего владельца.
Предприятию-поставщику товаров, который продает векселя банку, выплачивается вексельная сумма за вычетом дисконта.
Небанковские специализированные форфет-компании покупают краткосрочные требования к фирме-должнику, а банки осуществляют форфейтинг путем приобретения долгосрочных требований со сроком погашения до 8 лет. Приобретая векселя за наличные со значительной скидкой (вычитая проценты за весь срок), банк не имеет права его регресса на прежнего владельца и берет на себя риск неплатежеспособности должника. В отличие от традиционного учета векселей форфейтинг применяется при поставках оборудования на крупные суммы в кредит сроком от 4 месяцев до 8 лет и содержит гарантию первоклассного банка, что важно для переучета векселей.
Схему форфейтинга можно представить следующим образом:
1) Продавец поставляет товары покупателю.
2) Покупатель взамен товаров представляет продавцу авалированные банком векселя.
3) Продавец продает векселя банку-форфейтеру.
4) Банк-форфейтер выплачивает продавцу вексельную сумму за вычетом дисконта.
5) Покупатель погашает обязательства по согласованному графику платежей.
К основным достоинствам относится то, что банк-форфейтер берет на себя все финансовые риски, связанные с оплатой векселей покупателя. Поэтому банк требует гарантий оплаты векселей покупателем от надежного банка. Оплата векселей осуществляется равномерно по времени в виде аннуитетов, например, через каждые полгода или год. Каждый участник форфейтинговой сделки преследует свои цели:
1. продавец - реализовать продукцию, получить векселя и после их учета оприходовать денежную сумму. Издержками продавца являются размеры дисконта, комиссии за опцион и обязательства.
2. покупатель - приобрести товар с минимальными издержками. Его издержки складываются из стоимости товара и комиссионных в виде процента от номинала векселей, уплачиваемых в пользу гаранта;
3. банк-форфейтер - получить доход в виде дисконта при учете векселей, который определяется размером самого дисконта, дисконтным периодом и общей вексельной суммой.
Основными видами ценных бумаг форфейтинга являются векселя простые (соло-вексель), векселя переводные (тратта) и реже аккредитивы.
Редкость использования аккредитивов объясняется тем, что оплаты, проводимые равными частями и за равные периоды времени, легче осуществлять векселями. Технология составления и согласования аккредитива требует большего времени, чем по векселям.
Другим важным преимуществом векселя по сравнению с аккредитивом является то, что вексель можно легко продать на рынке ценных бумаг, не дожидаясь сроков их оплаты, а по аккредитиву чаще всего требуется разрешение должника. Так возникает вторичный форфейтинговый рынок векселей с последующим объединением банков-форфейтеров в синдикаты.
Форфейтинг дополняет традиционные методы кредитования, в частности внешней торговли, превращая экспортную сделку с отсрочкой платежа в наличную, что выгодно для экспортера. Банки, осуществляя международные операции, иногда кредитуют по схеме форфейтинга дебиторскую задолженность других стран (например, стран Центральной и Восточной Европы, развивающихся стран). В частности, форфейтинг ис-пользуется, когда невозможно получить государственные экспортные кредиты или гарантии по кредитам или при отказе экспортера предоставлять долгосрочный кредит некоторым странам. Форфейтинг дает возможность мелким и средним предприятиям заключать сделки, превышающие их финансовые возможности. Используя форфейтинг, они немедленно продают свои долгосрочные требования за наличные.
Центры форфейтинга - Цюрих и Вена, где крупные банки предо-ставляют услуги по форфейтингу непосредственно или через спе-циализированные филиалы. С расширением масштабов форфейтинга в 60-х гг. банки создали дочерние форфет-институты. При крупных сделках форфетеры создают консорциум (объединение форфет-институтов), глава которого ведет переговоры, осуществляет расходы за свой счет и, по поручению членов консорциума, управляет долговыми требованиями, получает платежи по ним, перечисляя соответствующие суммы своим партнерам. Форфейтинг используется для рефинансирования на вторичном рынке путем переучета векселей. На этом рынке под названием «а форфе» сделки осуществляются по телефону с последующим подтверждением. Поскольку с операциями банков по форфейтингу связаны риски, такие операции являются объектом контроля.
Тем самым форфейтер берет практически все риски экспортера (кредитора) на себя :
- кредитный (риск ненадлежащего исполнения обязательств импортером);
- валютный (риск неблагоприятного изменения курса валюты контракта по отношению к национальной валюте экспортера);
- процентный (риск повышения процентных ставок);
- политический (страновой) риск.
Экспортер (кредитор) получает финансирование и тем самым избавляется от риска ликвидности. Помимо этого к плюсам форфейтинга для экспортера можно отнести:
- улучшение структуры баланса (сокращение объемов долгосрочной дебиторской задолженности в структуре активов баланса);
- возможность предоставления более привлекательных условий для покупателей (увеличение сроков отсрочки платежа);
- простоту форфейтинговой сделки и высокую оперативность ее осуществления.
Форфейтер (покупатель долга) приобретает обязательство с учетом дисконта, величина которого зависит от рисков, которые берет на себя форфейтер, нормы прибыли и стоимости привлекаемых ресурсов. При этом кредитные инструменты должны быть акцептованы импортером (покупателем) и иметь аваль, или безусловную гарантию. Как правило, гарантом выступает банк импортера.
В обмен на платеж форфейтер получает право требовать долг с импортера (рис. 1.1).
┌─────────────────────┐
│Коммерческий контракт│
┌─────────┐<────┴─────────────────────┴───>┌────────┐
│ │ ┌────────────────┐ │ │
┌────>│Экспортер│ │Поставка товаров│ │Импортер├─────┐
│ │ ├───────┴────────────────┴──────>│ │ │
│ └────┬──┬─┘<─┬───────────────────────────┬─┴─┬──────┘ │
│ │ /│ │ Передача кредитного │ /│ │
│ │ │ │обязательства и документов,│ │ │
│ │ │ │ подтверждающих поставку │ │ │
│ │ │ └───────────────────────────┘ │ │
│ │ └─────────────────┐ │ │
┌───────┴──────┐┌──┴──────────────┐┌────┴───┐┌─────────────┴┐┌──────────┴───┐
│Форфейтинговый││ Представление ││ Платеж ││Предоставление││ Возмещение │
│ контракт ││ отгрузочных ││с учетом││ гарантии ││ расходов │
└───────┬──────┘│ документов и ││дисконта│└─────────────┬┘│ банка-гаранта│
│ │самого кредитного│└────┬───┘ │ │по наступлению│
│ │ обязательства │ │ │ │ сроков оплаты│
│ └──┬──────────────┘ │ │ └──────────┬───┘
│ │/ ┌────────────────┘ │ │
│ ┌───┴───┴─┐ ┌─────────────────────────┐ ┌──┴────────┐ │
│ │ ├─┤ Представление документов├─>│ │ │
└─────>│Форфейтер│ │ для оплаты │ │Банк-гарант│<──┘
│ │ └─────────────────────────┘ │ │
└─────────┘<──┬─────────────────────┬────┴───────────┘
│Осуществление платежа│
│по наступлению сроков│
│ его погашения │
└─────────────────────┘
Рис. 1.1. Механизм реализации международной форфейтинговой сделки
Форфейтер может держать обязательство у себя до срока платежа по нему, тогда оно будет являться для него инвестицией, или может продать его другому инвестору без права оборота. После наступления даты погашения владелец обязательств обращается в банк, где они подлежат оплате, и получает причитающийся платеж.
Форфейтинг используется в международных торговых сделках. При этом минимальная сумма сделки, которая может заинтересовать форфейтинговую компанию, составляет 100 тыс. долл.
Традиционно при форфейтинге используется фиксированная ставка финансирования, а его срок составляет от 1 до 5 лет, но со временем форфейтеры стали более гибкими по отношению к условиям финансируемых ими сделок с целью повышения привлекательности оказываемых ими услуг.
Некоторые компании принимают бумаги со сроком отсрочки от 180 дней до 10 лет. Определяющим моментом для форфейтера здесь являются финансовое положение страны импортера, самого импортера, а также состояние гаранта (авалиста). Платежи обычно производятся раз в полгода в конце периода, но большинство форфейтеров в дополнение к этому предоставляют возможность осуществлять платежи ежеквартально, ежегодно или даже единовременно. Также возможно применение "каникул" по уплате основного долга и процентов по нему. При этом для продажи не обязательно иметь завершенную (готовую) сделку, так как многие форфейтинговые компании принимают участие уже на стадии подготовки сделки, они консультируют своих клиентов по кредитным условиям, а именно какие кредитные обязательства лучше использовать в данном случае, а также помогают установить цену сделки с учетом дисконта.
Форфейтинговую компанию интересует информация о продавце (экспортере), о покупателе (импортере), о стране его происхождения, о продаваемом товаре, об объемах сделки и валюте платежа; об условиях контракта (включая дату поставки и его продолжительность, кредитный период (длительность отсрочки), количество и периодичность платежей, величину любых процентных ставок, согласованных с покупателем). Также ей необходимо знать вид используемого кредитного обязательства (простой вексель, тратта, аккредитив) и кто является гарантом (авалистом). Иными словами, форфейтеру необходима вся существенная информация по сделке и по контрагентам, участвующим в ней, что позволяет оценить уровень риска для форфейтера и исходя из этого определить стоимость оказываемой им услуги.
Из документов обычно требуют:
- копию договора поставки или условия платежа по нему;
- копию подписанного счета-фактуры;
- копию грузовых документов, подтверждающих, что товар был принят к перевозке и доставлен покупателю: сертификат о получении, счета за авиа- и/или железнодорожные перевозки, коносамент или другие эквивалентные документы;
- письмо о назначении гаранта и его извещении;
- гарантийное письмо или аваль. При этом авалист должен быть кредитоспособным и иметь известность на международном уровне.
Иногда вместо аваля используется гарантия, так как в некоторых странах аваль не является обязательным по закону (применение аваля законодательно не регламентировано). Обычно этот вопрос решается с помощью отдельного письма (договора). В качества альтернативы также можно рассматривать использование бланковых (предъявительских) индоссаментов по векселю, индоссантом по которым выступает гарант, и использование резервных аккредитивов. При этом необходимо учитывать, что гарантия должна быть безотзывной, безусловной, делимой и при этом необходима возможность ее переуступки.
Как только форфейтер получит все вышеназванные документы, экспортер сможет незамедлительно узнать о стоимости услуг. Соглашение между форфейтером и экспортером может быть подписано до заключения контракта между экспортером и импортером или до поставки товара, что позволит экспортеру учесть условия этого соглашения на финальной стадии переговоров по контракту.
Основным инструментом форфейтирования являются векселя, простые и переводные, что можно объяснить достаточной простотой и высокой скоростью операций с ними. Согласно форфейтинговому соглашению на каждый платеж по коммерческому кредиту выпускается вексель, таким образом обязательство импортера перед экспортером становится полностью абстрактным, то есть безусловным, безотзывным и независимым от торговой сделки.
Также возможно применение аккредитивов. В этом случае банк импортера открывает аккредитив, покрывающий долг импортера по кредиту поставщика. В мировой практике аккредитивы в качестве инструмента форфейтинга используются значительно реже, нежели векселя. Это объясняется целым рядом причин: во-первых, использование аккредитивов приводит к увеличению сложности и сроков подготовки документов по сделке, во-вторых, аккредитив оформляется на всю сумму долга целиком, и его обращение, как правило, требует специального разрешения должника. Векселя же могут быть оформлены на каждый транш в отдельности и, в случае необходимости, могут быть легко проданы форфейтером, что увеличивает их ликвидность по сравнению с аккредитивом.
Форфейтер по мере возможности переносит издержки по форфейтинговой сделке на покупателя. Иногда это достигается изменением структуры заключаемой сделки, но определяющим фактором здесь выступают потребности экспортера. Например, в целях повышения привлекательности сделки для покупателя форфейтеру иногда приходится абсорбировать часть расходов по форфейтинговым услугам.
Издержки зависят от уровня процентных ставок на валюту, в которой заключен договор поставки; от срока отсрочки платежа; от размера создаваемых резервов по кредитным рискам, зависящих от страновых (суверенных) рисков импортера и рисков банка авалиста (гаранта).
Затраты на выплату процентов включают:
- издержки на выплату денег продавцу (процентный риск форфейтера). Рассчитываются исходя из ставки LIBOR, помноженной на средний срок жизни обязательства;
- издержки, покрывающие политический, коммерческий и операционный риски, связанные с авалистом (гарантом). Эти издержки включаются в маржу и варьируются в зависимости от страны и авалиста;
- добавочная цена, которая включает вознаграждение форфейтера и издержки, связанные со "льготными днями" погашения обязательств. Льготные дни - это среднее количество дней просрочки по обязательству в стране дебитора. Обычно этот период не превышает 10 дней.
Многие форфейтинговые компании предоставляют стопроцентное финансирование в течение двух дней после подачи всех необходимых документов. На практике все зависит от форфейтера.
Факторинг также является одним из основных инструментов финансового коммерческого кредита. Охарактеризовать его можно как комплекс финансовых услуг (кредитование в форме предварительной оплаты долговых требований, страхование поставщика от кредитного риска, инкассирование его дебиторской задолженности и ведение бухгалтерского учета в отношении учета реализации), оказываемых факторинговой компанией в обмен на уступку дебиторской задолженности. Причем может оказываться как весь комплекс услуг, так и их часть.
Форфейтинг и факторинг имеют ряд общих черт ( табл. 1.1), а именно финансирование поставщика со стороны банка или специализированной компании в обмен на уступку денежного требования, в основе которого лежит коммерческий кредит поставщика покупателю, который в результате этих операций трансформируется в банковский кредит. При этом поставщик минимизирует свои риски (кредитный, процентный, валютный), улучшает структуру актива баланса, ускоряет оборачиваемость оборотных активов и освобождается от ряда функций, не связанных непосредственно с его основной деятельностью (администрирование и инкассирование долговых требований поставщика).
Таблица 1.1.
Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга
Признак Факторинг Форфейтинг
1. Документ
операции Преимущественно
счет-фактура Оборотные обязательства
(векселя и аккредитивы)
2. Срок
кредитования Краткосрочное
кредитование (до 180
дней) Среднесрочное
и долгосрочное
кредитование (от 180
дней до 10 лет)
3. Сумма
финансирования Ограничена
возможностями
фактор-фирмы Может быть достаточно
высокой благодаря
возможности
использования
синдирования (как
правило, от 100 тыс.
долл. до 200 млн долл.
и более)
4. Дополнительные
услуги помимо
финансирования Предполагает оказание
дополнительных услуг
в зависимости
от потребностей
клиента (поставщика) Не предполагает
какого-либо
дополнительного
обслуживания
5. Регресс
на экспортера
(поставщика) Факторинг бывает как
с правом регресса,
так и без права
регресса Форфейтер покупает
кредитные обязательства
без права оборота
(регресса) на экспортера
6. Порядок выплат Фактор-фирма
выплачивает до 90%
суммы долга сразу
после поставки
и представления
необходимых
документов.
Оставшаяся часть
долга поступает
на счет экспортера
только после его
погашения импортером
за вычетом комиссии Форфейтер выплачивает
сумму долга
единовременно после
представления
необходимых документов
за вычетом дисконта
7. Вторичное
обращение Возможность
перепродажи прав
требования
не предусмотрена Возможна перепродажа
форфейтингового актива
на вторичном рынке
8. Обеспечение
(поручительство) Не требуется
поручительства
от третьего лица Требуется гарантия или
аваль первоклассного
банка
Различия между форфейтингом и факторингом заключаются в том, что факторинг является краткосрочным инструментом финансирования (обычно до 180 дней), а форфейтинг используется как инструмент средне- и долгосрочного финансирования (от 180 дней до 10 лет). В случае факторинга фактор-компания производит платеж в пользу поставщика двумя частями: до 90% после предоставления необходимых документов и 10% за вычетом комиссии после погашения долга покупателем, а при форфейтинге сразу выплачивается вся сумма долга за минусом комиссии. Основным документом операции при факторинге является счет-фактура, связанный с договором поставки, а при форфейтинге - оборотные обязательства (векселя и аккредитивы), не имеющие непосредственной связи с договором поставки.
Что касается рисков, то при форфейтинге форфейтер берет на себя риск неплатежа полностью без права оборота на поставщика, а при факторинге возможны два варианта: без права регресса (фактор-фирма берет риск неплатежа полностью на себя аналогично форфейтеру) и с правом регресса (в случае неплатежа со стороны покупателя фактор-фирма имеет право потребовать от поставщика возврата авансового платежа). При этом необходимо учитывать, что форфейтинговая сделка является разовой операцией, то есть относится исключительно к приобретаемым долговым требованиям, в отличие от факторинга, при котором, как правило, происходит управление целым портфелем (либо его частью) долговых требований поставщика. Также немаловажным моментом является то, что при факторинге поставщику (экспортеру) предоставляется целый комплекс финансовых услуг, а при форфейтинге - только финансирование.
Если сравнивать форфейтинг и учет векселей (который, как правило, и лежит в его основе), то можно выделить следующие особенности форфейтирования: форфейтинг применяется при операциях на крупные суммы от 100 тыс. долл., с длительной рассрочкой платежа от 180 дней до 10 лет, содержит гарантию первоклассного банка, и при этом у форфейтера отсутствует право регресса на экспортера в случае неплатежа импортера. |
обратная связь
