Анализ абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности их погашения.
В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;
А3 – медленно реализуемые активы – запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов);
А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 – постоянные пассивы – итог раздела III пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следую-щее соотношение [21, с. 203]:
А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4 (11)
Таблица 2.3.
Анализ ликвидности баланса организации за 2006 – 2008 гг.
Актив 2006 2007 2008 Пас-сив 2006 2007 2008 Платежный излишек (+) или недостаток (-)
на 2006г. на 2007г. на 2008г.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
А1 77 636 454 П1 931 1186 1407 -854 -550 -953
А2 645 1033 787 П2 0 0 0 +645 +1033 +787
А3 131 149 340 П3 0 0 0 +131 +149 +340
А4 6424 6351 7533 П4 6347 6983 7707 -77 +632 +174
Из полученных данных видно, что баланс организации в 2006 году только по двум соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, а в 2007 году и в 2008 году уже по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Соотношение А1≥П1 не выполняется на протяжении всего рассмат-риваемого периода, т.е. наиболее срочные обязательства в виде кредиторской задолженности предприятие не сможет погасить наиболее ликвидными активами (денежными средствами), для этого придется подключать быстро реализуемые активы, т.е. дебиторскую задолженность, и медленно реализуемые активы, т.е. запасы, а 2006 году еще и часть внеоборотных активов.
На рис. 2.2 приведена динамика групп активов по степени их ликвидности.
Рис. 2.2. Группировка активов ООО «РВВ-Инвест» по степени лик-видности, тыс. руб.
Это говорит о том, что организация является временно не платеже-способным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами. В 2006 году величина труднореализуемых активов (внеоборотных активов) превышает величину постоянных пассивов (величину собственного капита-ла). Это указывает на то, что у организации нет запаса прочности в виде собственных оборотных средств, т.е. внеоборотные активы приобретаются не за счет собственного капитала, а за счет внешних источников финансирования, а так как у организации отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты, то за счет кредиторской задолженности.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет опреде-лить в ООО «РВВ-Инвест» следующие показатели:
- текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:
ТЛ=(А1+А2) – (П1+П2);
- перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3-П3.
Данные расчетов представлены на рис. 2.3.
Рис. 2.3. Показатели оценки текущей и перспективной ликвидности ООО «РВВ-Инвест», тыс. руб.
Как видно из рис. 2.3., в 2006 и 2008 гг. текущая ликвидность показывает проблемы в платежеспособности организации, но перспективная ликвидности ООО «РВВ-Инвест» увеличивается, что показывает прогнозируемое улучшение ликвидности в организации.
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются фи-нансовые коэффициенты платежеспособности и ликвидности, поэтому про-ведем для ООО «РВВ-Инвест» расчет данных показателей (табл. 2.4).
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:
(12)
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
(13)
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть от 0,8 до 1.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Ктл показывает, в какой степени оборотные активы организации превышают его краткосрочные обязательства:
(14)
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.
Таблица 2.4.
Коэффициенты платежеспособности организации за 2006 – 2008 г.г.
Показатель 2006 2007 2008
1 2 3 4
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 0,5 0,3
Коэффициент быстрой ликвидности 0,8 1,4 0,9
Коэффициент текущей ликвидности 0,9 1,5 1,1
Рис. 2.4. Показатели платежеспособности организации за 2006 – 2008 г.г.
Значения коэффициентов ликвидности, приведенные в таблице 2.4, помогают проанализировать способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Для ООО «РВВ-ИНВЕСТ» они свидетельствуют об улучшении ситуации в отношении ликвидности – в 2007 году повысились значения всех коэффициентов ликвидности, а в 2008 году эти коэффициенты несколько снизились, но все же остались на нормальном уровне.
В 2006 году платежная готовность была на достаточно низком уровне, на что указывают низкие коэффициенты абсолютной ликвидности (0,1) и текущей ликвидности (0,9). Это говорит о том, что предприятие было не способно погасить свою кредиторскую задолженность за счет денежных средств и вообще за счет оборотных активов. Также коэффициент быстрой ликвидности (0,8) хотя и находился на нормальном уровне, но его значение связано с ростом дебиторской задолженности, это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.
В 2007 году коэффициент абсолютной ликвидности (0,5) увеличился, это указывает на то, что половина кредиторской задолженности может быть погашена за счет денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился (1,4), но это произошло за счет значительного увеличения дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности (1,5) указывает на то, что текущие активы намного превышают краткосрочные обязательства. Таким образом в 2007 году предприятие является платежеспособным по всем параметрам.
В 2008 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился (0,3) за счет того, что снизилась величина денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности снизился почти до критической отметки (0,9) за счет снижения величины денежных средств и дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности также снизился (1,1), т.к. снизилась величина текущих активов и увеличилась величина краткосрочных обязательств. Но, не смотря на то, что произошло снижение коэффициентов ликвидности ООО «РВВ-ИНВЕСТ» продолжает оставаться платежеспособным предприятием.
В качестве рекомендаций по улучшению платежеспособности можно предложить предприятию снижать краткосрочные обязательства и повышать долю собственного капитала.
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников [57, с. 69].
Наличие собственных оборотных средств:
(15)
где – собственные оборотные средства,
– собственный капитал,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
(16)
где – функционирующий капитал,
– собственный капитал,
- долгосрочные пассивы,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Общая величина основных источников формирования запасов и за-трат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):
(17)
где – величина основных источников формирования запасов и затрат,
– собственный капитал,
- долгосрочные пассивы,
- краткосрочные пассивы,
– внеоборотные активы.
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и за-трат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источ-никами формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
(18)
где – излишек или недостаток собственных оборотных средств,
– собственные оборотные средства,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
(19)
где – излишек или недостаток перманентного капитала,
– перманентный капитал,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):
(20)
где – излишек или недостаток всех источников,
– величина основных источников формирования запасов и затрат,
– запасы и затраты,
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:
1, если Ф>0,
0, если Ф<0.
Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S = {1, 1, 1}.
При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая его платежеспособность, то есть S = {0, 1, 1}.
Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть S = {0, 0, 1}.
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние организации. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть S = {0, 0, 0}.
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат [22, с. 101].
Таблица 2.5.
Показатели абсолютной финансовой устойчивости за 2006 – 2008 гг.
Показатели 2006 2007 2008
1 2 3 4
Наличие собственных оборотных средств (СОС) -77 632 174
Долгосрочные обязательства - - -
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных ис-точников (КФ) -77 632 174
Краткосрочные кредиты - - -
Общая величина источников средств для формирования запасов (ВИ) 854 1818 1581
Общая сумма запасов (З) 131 149 340
Излишек (+) или недостаток (-) собст-венных оборотных средств (Фсос) -208 +483 -166
Излишек (+) или недостаток (-) собст-венных оборотных средств долгосрочных заемных источников (Фпк) +6216 +6834 +7367
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фви) +7147 +8020 +8774
Тип финансовой устойчивости 2 1 2
Из полученных данных видно, что в 2006 г. у анализируемого организации была нормальная устойчивость финансового состояния, а к 2007 г. предприятие приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2008г. ситуация несколько ухудшилась – нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность. В 2006 и в 2008 году у организации не хватает собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, т.е. для этого используются заемные средства, в данном случае кредиторская задолженность. Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентов капитализации.
Таблица 2.6.
Относительные показатели финансовой устойчивости организации за 2006 – 2008 г.г.
Показатели 2006 2007 2008
1 2 3 4
Коэффициент автономии Ка 0,87 0,85 0,84
Коэффициент финансовой зависимости Кфз 1,15 1,17 1,18
Коэффициент маневренности Км -0,01 0,09 0,02
Коэффициент концентрации заемного капитала Ккзк 0,13 0,15 0,16
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс 0,15 0,17 0,18
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами Коб -0,09 0,35 0,11
Нормальное значение коэффициента собственности (автономии) – 0,7. На анализируемом предприятии в 2006 году доля собственного капитала составляла 87 %, в 2007 году – 85 %, в 2008 году – 84 %. Этот показатель значительно выше нормативного значения, а значит оно финансово устойчиво, стабильно, независимо от внешних кредиторов. Но есть неблагоприятная тенденция уменьшения показателя.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств на предприятии. В нашем случае в 2006 году показатель 1,15 означает, что в каждом 1,15 руб., вложенном в активы, 15 коп. – заемные, в 2007 году в каждом 1,17 руб., вложенном в активы, 17 коп. – заемные, а в 2008 году в каждом 1,18 руб., вложенном в активы, 18 коп. – заемные. Это говорит о финансовой устойчивости и относительной независимости, но величина заемных средств с каждым годом возрастает, что означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации.
Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств 0,2 – 0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у организации. В организации этот коэффициент в 2006 году отрицательный (-0,01), потому что в 2006 году на предприятии не было собственных оборотных средств. В 2007 году коэффициент маневренности увеличился (0,09), а в 2008 году снова снизился (0,02), что также ниже нормы. Такая ситуация складывается из-за относительно небольшой величины собственных оборотных средств. Это говорит об отсутствии возможностей для финансового маневрирования у организации.
На рис. 2.5 представлена динамика изменения показателей финансо-вой устойчивости ООО «РВВ-Инвест».
Рис. 2.5. Динамика изменения показателей финансовой устойчивости ООО «РВВ-Инвест»
Коэффициент концентрации заемного капитала низок, в 2006 году заемный капитал составлял 13%, в 2007 году – 15 %, в 2008 году – 16 %, это положительно отражается на финансовой устойчивости организации.
За критическое значение коэффициента соотношения заемных и соб-ственных средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение этого коэффициента в 2006 году – 0,15, в 2007 году – 0,17, в 2008 году – 0,18. Это говорит о не-большой доле заемных средств, но есть тенденция к увеличению показателя в будущем, т.е. в 2006 году 15 копеек заемного капитала приходилось на один рубль собственного капитала, в 2007 году – 17 копеек, в 2008 году – 18 копеек. Повышение коэффициента соотношения заемных и собственных средств говорит о том, что долги на предприятии увеличиваются.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами – минимальное значение этого показателя – 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Так происходило в 2006 году (-0,09). Это говорит о том, что оборотные активы были полностью профинансированы за счет внешних источников финансирования. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так в 2007 году пока-затель увеличился до 0,35, а в 2008 году показатель снизился до 0,11, т.е. в 2007 году 35 % оборотных активов было профинансировано за счет собственных источников, а в 2008 году – только 11 %. Такая ситуация сложилась из-за того, что в 2008 году снизилась величина собственных оборотных средств. |
обратная связь
