Подробнее: |
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски, сопровождающие эту деятельность и генерирующие различные финансовые угрозы, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем "портфеле рисков" предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности и финансовую стабильность предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений хозяйствующих субъектов и их "раскрепощением", появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов. Поэтому выявление экономической сущности финансовых рисков и установление форм их воздействия на результаты финансовой деятельности предприятия является одной из актуальных задач финан-сового менеджмента.
Финансовые риски (англ. financial risks) – вероятность возникновения убытков, недопоступления планируемых доходов, прибыли, которые возникают при осуществлении отношений предприятий, организаций с финансовыми институтами. Основными причинами возникновения финансовых рисков являются инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Обобщая проведенное выше исследование природы риска, можно сформулировать её основные моменты:
• -неопределённость – объективное условие существования риска;
• -необходимость принятия решения – субъективная причина существования риска;
• -будущее – источник риска;
• -величина потерь –основная угроза от риска;
• -возможность потерь – степень угрозы от риска;
• -взаимосвязь “риск-доходность” - стимулирующий фактор принятия решений в условиях неопределённости;
• -толерантность к риску – субъективная составляющая риска.
В рыночной экономике постоянно наблюдаются изменения цен валют, товаров, ценных бумаг, процентных ставок. Поэтому участники рыночных отношений подвергаются риску потерь вследствие неблагоприятного развития конъюнктуры. Данный факт заставляет их, во-первых, прогнозировать будущую ситуацию, во-вторых, страховать свои действия. Финансовое положение самых различных организации напрямую зависит от факторов риска, лежащих вне сферы их непосредственного контроля. Организация подвержена разнообразным рискам: рыночному, кредитному, операционном риску ликвидности и юридическому риску (число пунктов в этом перечне можно увеличить до нескольких десятков).
Для защиты от неблагоприятного воздействия этих факторов необходимо использовать специальные механизмы управления рисками, позволяющие повысить устойчивость организации по отношению к ним.
В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций.
Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии ЗАО «Релод» следует выделить такие методы снижения степени риска как методы уклонения, диссипации и самострахование.
На данном этапе тракторы ЗАО «Релод» остаются конкурентоспособными с продукцией зарубежных изготовителей, а также отечественных. Об этом свидетельствует поставка тракторов в Финляндию, Грецию, Словакию. Основным рынком сбыта тракторов остается Россия. Экспортные контракты заключаются почти исключительно через посредников, с комиссионными от 3 до 14%, что отрицательно сказывается на эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «Релод».
Предприятию необходимо сформировать свою валютную политику, детально разрабатывая каждую из ее детерминант. Необходимо не только пересмотреть условия контрактов по внешнеэкономической деятельности, нужно определиться с портфелем валют, с которым работает предприятие, четко контролировать поступления по экспортным контрактам, исправно исполнять свои обязательства по импортным контрактам и следить за обязательствами перед кредитными организациями, необходим контроль за открытыми валютными позициями компании.
Для оценки операционного риска компании и выявления ее толерантности к валютному риску нами оценена валютная позиция компании.
На протяжении всего рассматриваемого периода предприятие имело открытой валютную позицию по каждой валюте, с которой оно работает (по долларам, фунтам и евро). Причем валютная позиция за каждый квартал была длинной. С одной стороны, такая политика предприятия оправдана. Начальство руководствуется тем, что портфель действующих валют является стабильным и что колебания курсов данных валют не скажутся на общей политике предприятия. На самом деле это не так. стратегия ЗАО «Релод», связанная с держанием больших объемов долларов США, может потерпеть крах.
Также нами проведен анализ условий внешнеэкономических
контрактов, заключенных ЗАО «Релод» с иностранными
контрагентами. Важным остается вопрос выбора контрагента как по экспортным, так и по импортным контрактам. Порой руководство ЗАО «Релод» опирается лишь на тот факт, какой страны происхождения продукция контрагента (при импорте) и какую страну представляет партнер по экспорту.
Несмотря на то, что ЗАО «Релод» имеет высокую долю на российском рынке, он ориентируется на рынок СНГ, азиатский рынок и рынок Южной Америки. Такую географическую структуру торговли ЗАО «Релод» можно назвать грамотной, поскольку правильно оценены конкурентные преимущества российской компании на внутреннем и внешнем рынке.
Что касается функционирования отдельных подразделений завода, то здесь требуется серьезная реструктуризация, прежде всего, в валютной группе Финансового управления. Главным недостатком работы Финансового управления ЗАО «Релод» является практически полное отсутствие аналитической работы. Увы, в настоящее время, для которого характерны постоянные колебания на финансовых рынках, без прогнозирования, планирования и анализа предыдущей деятельности успешно функционировать предприятие просто не сможет.
В результате оценки и анализа проводимой ЗАО «Релод» политики управления валютными рисками считаем, что необходима реализация следующих мероприятий:
• Структуризация валютной группы предприятия с целью концентрации внимания на аналитической работе.
• Пересмотр условий всего портфеля контрактов по внешнеэкономической деятельности, как заключенных ранее, так и тех, которые имеют силу в настоящее время. Необходимо планирование формирования портфеля будущих контрактов по экспортным и импортным сделкам.
• Строгий контроль за поступлениями и платежами по валютным операциям, их планирование, прогнозирование и анализ.
• Управление открытыми валютными (долларовыми) позициями на валютном и (или) фондовом рынке с целью получения дополнительной прибыли.
• Пересмотр маркетинговой и финансовой стратегий для управления конкурентным валютным риском.
Следует отметить, что уже в настоящее время создало претенционную группу, которая работает по оптимизации поступлений платежей от дебиторов. Предприняты определенные мероприятия и в области маркетинговой стратегии по улучшению конкурентоспособности компании на внешнем рынке.
Данное предприятие остро нуждается в формировании полноценной комплексной валютной политики. Валютную политику предприятия можно сформулировать как часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможного негативного воздействия на деятельность предприятия, вызванного неблагоприятными изменениями валютных курсов.
Составляющей валютной политики предприятия является контрактное управление и управление валютными рисками.
При формировании валютной политики предприятия в данной области для адекватной защиты активов от валютного риска руководству следует:
• Определить и измерить валютные риски.
• Создать и внедрить систему отчетности, позволяющую отслеживать риски и изменения валютных курсов.
• Утвердить политику распределения ответственности за управление валютными рисками.
• Сформулировать стратегию защиты от валютных рисков путем хеджирования.
Для разработки реалистической стратегии хеджирования компания должна прогнозировать уровень риска, связанного с каждой валютой из числа тех, в которой она ведет расчеты по своим операциям. Так как валютные риски сильно различаются между собой, конкретный риск следует определять по каждой валюте в отдельности. Второй важный момент измерения связан с прогнозированием курса валют.
Хотелось бы, чтобы в перспективе данная методика по формированию валютной политики предприятия была использована, хотя бы выборочно, и другими российскими предприятиями, ориентированными на внешнеэкономическую деятельность.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бараненко С. П., Шеметов В. В. Стратегическая устойчивость предприятия.–М.: Центрполиграф, 2007
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2т. Т.2 – Киев: Ника – Центр: Эльга, 2002. – 511с.
3. Боков В.В. Забелин П.В., Федцов В.Г. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. Учебное пособие. – М.: Приор, 2000. – 128с.
4. Воронцовский А. В. Управление рисками. Учебное пособие. –ОЦЭиМ, Санкт-Петербург, 2007
5. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 224с.
6. Карабанова О.Г. Проблемы классификации рисков в деятельности предприятия. – Оренбург: Оренбургский гос. ун-т, 2000. (Деп. в ВИНИТИ 21.11.2000, № 2954-В2000.).
7. Качалов Р.М. Управление хозяйственным риском. – М.: Наука, 2002. – 192с.
8. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: ИНФРА, 1998. – 135с.
9. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Уч. пособие // Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю., Барановская Т.П.; под. ред. Б.А. Лагоши. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 223с.
10. Савицкая Г. В. Экономический анализ. Учебник, 9-е издание, исправленное. Москва, ООО «Новое знание», 2007
11. Тренев Н. Н. Управление финансами. Москва, Финансы и статистика, 2003
12. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. 3-е издание. Москва: издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008
13. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия // Финансы. – 2000 - №2. – С.56 – 59.
14. Багов В.П., Ступаков B.C., Токаренко Г.С. Методика оценки эффективности стратегии корпоративной системы по обобщенным характеристикам // Финансы. – 2000 - №11. – С.59 – 61.
15. Кинеев Ю.Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия решения // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. - №5. – С.73 – 83.
16. Краснова С.В. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ // Финансы. – 2003. - №1. – С.73 – 75.
17. Лепешкина М. Инвестиционные риски // Риск. – 2003 – №1. – С.65 – 71.
18. Москвин В. Основы теории риска для реализации инвестиционных проектов // Инвестиции в России. – 2001. - №8. – С.33 – 37.
19. Орлов А. Роль организационно-управленческого фактора в решении проблемы неплатежей // Экономист. – 2001. - №6. – С.46 – 51.
20. Патрушева Е. Управление производственными и финансовыми рисками предприятий // Инвестиции в России. – 2002. - №1. – С.35 – 38.
21. Проценко О.Д. Риск-менеджмент на российских предприятиях: проблемы и перспективы развития / О.Д. Проценко, А.Х. Цакаев // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. - №6. – С.3 – 6.
22. Скамай Л. Управление финансовыми рисками // Риск. – 2000. – №3-4. – С.20 – 26.
23. Слепов В.А., Громова Е.И. О взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики // Финансы. – 2000. - № 8. – С.50 – 52.
|
обратная связь
