Подробнее: |
Введение
Актуальность настоящего исследования. Рынок ценных бумаг является перспективным объектом правового регулирования, так как ценные бумаги - это один из наиболее эффективных инструментов мобилизации свободных денежных ресурсов. Так, при обращении ценных бумаг происходит процесс аккумуляции частного капитала, предна-значенного для инвестиционных целей.
Итак, при правовом регулировании рынка ценных бумаг государство руководствуется определенными целями, а именно:
- созданием благоприятного инвестиционного климата как для отечественных, так и для иностранных инвесторов, привлечением инвестиций в промышленность;
- снижением рисков, связанных с обращением государственных и кор-поративных ценных бумаг;
- повышением ликвидности рынка путем защиты прав инвесторов;
- повышением стандартов профессиональной деятельности, а также уровня компетентности специалистов на рынке ценных бумаг;
- развитием системы сбора и раскрытия информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг;
- повышением конкурентоспособности отечественных профессиональ-ных участников рынка ценных бумаг по сравнению с зарубежными;
- пресечением незаконной деятельности и борьбой с мошенничеством на рынке ценных бумаг и др.
Если характеризовать отношения на рынке ценных бумаг, становится очевидным, что они в чистом виде не являются только гражданско-правовыми, а представляют собой взаимосвязь как гражданско-правовых, так и финансово-правовых и административно-правовых отношений. «Одним из важнейших показателей эффективности современного рынка ценных бумаг является уровень развития системы защиты прав и законных интересов лиц, вкладывающих финансовые ресурсы в ценные бумаги, - инвесторов» .
Регулирующая роль государства и уполномоченных им органов, обеспечиваемая силой государственно-правового принуждения, порождает публичный характер правоотношений на рынке ценных бумаг. При этом по порядку своего установления и защиты некоторые категории правоотношений подчиняются нормам гражданского права и процесса, а также финансового права .
Тем не менее для настоящего времени характерно отсутствие комплексных исследований по проблемам правового регулирования рынка ценных бумаг. Различные аспекты изучения этих проблем проводятся преимущественно представителями экономической, гражданско-правовой и финансово-правовой отраслей науки.
Государственная политика в отношении рынка ценных бумаг как ком-плексного объекта управления выражается через регулирование как функцию управления, в основе которого, в свою очередь, лежит правовое регулирование.
Цель данной работы – исследование особенностей государственно-правового регулирования рынка ценных бумаг на современном этапе, анализ проблем и перспектив правового регулирования в исследуемой сфере.
Задачи работы:
- дать общую характеристику правового регулирования рынка ценных бумаг, провести анализ понятийного аппарата, изучить особенности правового регулирования участников рынка ценных бумаг;
- рассмотреть историю становления и развития правового регулирования рынка ценных бумаг;
- изучить зарубежных опыт правового регулирования ценных бумаг;
- провести изучение особенностей правового регулирования рынка ценных бумаг на современном этапе в России, выявить основные тенденции правового регулирования рынка ценных бумаг в России;
- исследовать вопросы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг;
- исследовать вопросы защиты прав инвесторов;
- исследовать проблемы и перспективы правового регулирования рынка ценных бумаг.
Объектом настоящего исследования является общественные отношения, складывающиеся в процессе правового регулирования на рынке ценных бумаг, проявляющийся через деятельность государственных органов посредством устанавливаемых ими норм права и других правовых средств.
Предмет исследования – комплекс нормативно – правовых документов, регулирующих общественных отношения в сфере РЦБ, литературы и материалов судебной практики.
Методологические основы работы: методологической основой работы является общий диалектический метод научного познания и связанные с ним принципы историзма и объективности исследования. Помимо общенаучных методов применяются и специальные (частнонаучные): сравнительно-исторический, структурно-функциональный, формально- -логический и др.
Основные источники работы: данное правовое исследование основано на анализе нормативной базы (включая федеральные законы - Феде-ральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (в последней ред.) «Об инве-стиционных фондах» и подзаконные акты, такие как: Постановление Правительства РФ от 30.06.2004 № 317 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам», Постановление ФКЦБ РФ № 33, Минфина РФ № 109н от 11.12.2001 «Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг» и т.д.) и правоприменительной практики.
Практическое применение: данная работа может быть использована студентами и аспирантами юридических факультетов в качестве учебного материала, и практического пособия.
Научная и практическая новизна дипломной работы состоит в том, что с современных позиций предпринята попытка комплексного анализа вопросов, связанных с правовым регулированием рынка ценных бумаг.
Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты, выводы и предложения, научные положения, сформулированные автором, углубляют теорию российского права и могут быть использованы в дальнейшей научной разработке затронутых вопросов в целях совершенствования законодательства.
Структура работы. Настоящее дипломное исследование состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, списка литературы.
Заключение
Современный рынок ценных бумаг, являясь важным и весьма специфическим элементом финансового рынка, оказывает серьезное воздействие на экономическое развитие страны. На нем государство, муниципальные образования, хозяйствующие субъекты получают возможность аккумулировать недостающие для реализации своей деятельности финансовые ресурсы посредством эмитируемых и продаваемых ценных бумаг. Подводя итог вышесказанному, для решения проблем государственно-правового правового регулирования рынка ценных бумаг в России необходимо построение новой по своей структуре законодательной базы с действующими, а не просто принятыми нормами права, которая позволит сделать российский фондовый рынок более привлекательным для зарубежных инвесторов.
В настоящее время становится очевидным, что механизм защиты прав инвесторов является до конца неурегулированным как в области его законодательного освещения, так и в области отработанности его исполнения. Процесс урегулирования вопросов защиты прав инвесторов должен являться комплексным по своей природе, в его реализацию должны быть включены нормы как материальных, так и процессуальных отраслей права.
Нормы материального права, такие, как финансовое, корпоративное и гражданское право, должны детально регламентировать деятельность по инвестированию на российским фондовом рынке как зарубежных, так и отечественных инвесторов; нормами гражданского, уголовного и административного судопроизводства должны быть урегулированы особенности рассмотрения дел о защите прав и законных интересов зарубежного и российского инвесторов.
Т.о, действующий Федеральный закон № 46-ФЗ «О защите прав и за-конных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» не выдерживает критики и требует новых изменений. Первостепенным вопросом, который необходимо решить, должны стать корпоративные отношения, поскольку от степени их развития и урегулированности и зависит степень привлекательности российского фондового рынка для зарубежного инвестора.
Согласно проведенному исследованию, многие проблемы российского фондового рынка порождены отсутствием необходимых нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность фондовых бирж, наличием неработающих норм в уже принятом законодательстве, а также наличием коллизионных норм в подзаконном законодательстве.
Несмотря на принятие новых и изменение старых нормативных актов, многие вопросы остаются нерешенными, и перед нашими глазами открывается примерно следующая картина: наболевший вопрос требует также решения, но уже другими способами. Такая ситуация прослеживается именно потому, что изменения законодательства носят точечный, а не, как требуется, комплексный характер.
Таким образом, до конца остаются неурегулированными такие момен-ты, как секьюритизация активов финансовых организаций, место производных финансовых инструментов на финансовом рынке и их правовая природа и многое другое. Ясно только одно: пора определяться, и как можно скорее, какой будет финансовая политика России в области рынка ценных бумаг.
Следует согласиться со словами И.В. Рукавишниковой, которая отмечала. что «...осуществление государственной финансовой политики в области рынка ценных бумаг должно опираться на серьезную научную основу, позволяющую проанализировать отечественный и зарубежный опыт государственно-правового воздействия на данный сегмент финансового рынка, оценить перспективы развития рынка ценных бумаг в условиях различной интенсивности государственно-правового вмешательства, адекватно отразить взаимодействие объективных экономических законов развития рынка и финансово-правовых механизмов государственно-правового регулирования. Сформулированные задачи должны быть решены финансово-правовой наукой в тесном взаимодействии с общей экономической теорией» .
Итак, рынок ценных бумаг, безусловно, играет очень важную роль в развитии экономики страны. Вопросы правового регулирования данного сегмента рынка, бесспорно, требуют своего дальнейшего изучения и разработки. В дальнейшей детализации нуждается также весь спектр правовых механизмов регулирования.
Список литературы
I. Нормативно-правовые акты
1. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30 ноября 1994 г. (в редакции от 18 декабря 2006 г., с изменениями от 29 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
2. Гражданский кодекс РФ// СЗ РФ. 05.12.1994. № 32. Ст. 3301.
3. Федеральный закон от 12.01.1996 № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях» // СЗ РФ. 15.01.1996. № 3. Ст. 145.
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. - 22 апреля 1996г. - №17. - Ст.1918
5. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (в последней ред.) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ. 1996. № 1. Ст. 1.
6. Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (в последней ред.) «Об инвестиционных фондах» // Собрание законодательства РФ. 2001. № 49. Ст. 4562.
7. Федеральный конституционный закон от 17 декабря 1997 г. № 2-ФКЗ (в посл. ред.) «О Правительстве Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. 1997. № 51. Ст. 5712.
8. Федеральным законом от 1 декабря 2007 г.№ 315-ФЗ «О саморегули-руемых организациях»//СЗ РФ. 03.12.2007. № 49. Ст. 6076.
9. Закон РФ от 9 октября 1992 г. №3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» (утратил юридическую силу) // Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации. - 12 ноября 1992г. - №45. - Ст.2542.
10. Указ Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти»// Российская газета. 2004. 12 марта.
11. Постановление Правительства РФ от 30.06.2004 № 317 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам» // Собрание законодательства РФ. 2004. № 27. Ст.
12. Постановление Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. №78 «Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» (утратило юридическую силу) // Финансовой газете. - №5
13. Положение о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденным Постановлением ФКЦБ РФ от 1 июля 1997 г. № 24// Вестник ФКЦБ России. 07.07.1997. № 4.
14. Постановление ФКЦБ РФ № 33, Минфина РФ № 109н от 11.12.2001 «Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг» // РГ. № 8. 16.01.2002; № 9. 17.01.2002
15. Приказ ФСФР РФ от 25.12.2007 № 07-112/пз-н «О внесении из-менений в нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, утвержденные Приказом ФСФР 24 апреля 2007 г. № 07-50/пз-н» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 11.02.2008. № 6.
16. Распоряжение ФКЦБ РФ от 14.08.2002 № 991/р «Об утверждении Методических рекомендаций по заполнению форм отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ России. 30.09.2002. № 9.
17. Основы Гражданского Законодательство Союза ССР и республик (утв. ВС СССР 31 мая 1991 г. №2211-I) (утратили юридическую силу) // Ведомост ВС СССР. - 26 июня 1991г. - №26. - Ст. 733
II. Литература
18. Абрамов А.Е. Формирование и развитие рынка ценных бумаг инвестиционных фондов: Автореф. дис. ... канд. экон. наук. М., 2004
19. Абрамов А. Законодательные основы фиксации прав собственности на ценные бумаги в США // Депозитариум. 2000. № 1.
20. Агапеев Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США. М.: Закон и право, 2004. С
21. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1927. Переизд.: М., 1993
22. Административное право: Учебник / Под ред. Л.Л. Попова. М.: Юристъ, 2002
23. Административное право: Учебник / Под ред. Л.Л. Попова. М.: Юристъ, 2002
24. Алехин А.П., Кармолицкий А.А., Козлов Ю.М. Административное право Российской Федерации: Учебник. М., 2001
25. Бархатов В.И., Бархатов И.В. Мобилизация финансового капитала в трансформационной экономике: Монография. Челябинск, 2002
26. Батлер У.Е., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США. М., 1997
27. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. М., 2005
28. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. М.: Высшая школа, 2005.
29. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб. пособ. по спец. курсу. В 2 т. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Центр ЮрИнфоР, 2007. Т. II.
30. Белов В.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав: Вопросы теории: Дис. ... канд. юрид. наук в форме научного доклада. М., 1996.
31. Вавулин Д. О новом регуляторе российского фондового рынка // Рынок ценных бумаг. 2004. № 11.
32. Витрянский В. Срочные сделки в сфере биржевой торговли и на финансовых рынках // Хозяйство и право. 2007. № 10, 11.
33. Гамзин Ю. Финансовым рынкам - новый контроль // Рынок ценных бумаг. 2005. № 15. С
34. Гражданское право: В 4 т. Т. 1. Общая часть: Учебник / Под ред. Е.А. Суханова. М.: Волтерс Клувер, 2007
35. Гражданское право: Учебник: В 2 т. / Отв. ред. Е.А. Суханов. М., 2002. Т. 1
36. Грачев Д.О. Саморегулируемые организации: проблемы определения правового статуса // Журнал российского права. 2004. № 1.
37. Губин Е.П. Государственное регулирование рыночной экономики и предпринимательства: правовые проблемы. М.: Юристъ, 2005. С
38. Долинская В.В. Акционерное право: Основные положения и тенденции. Монография. М., 2006. С
39. Жаркова Ю.С. Сбережения, инвестиции и рынок ценных бумаг: проблемы взаимодействия // Рыночная экономика и финансово-кредитные отношения: Уч. зап. Ростов н/Д: РГЭУ, 2004. Вып. 10.
40. Занковский С.С. Предпринимательское (хозяйственное) право в XXI веке: преемственность и развитие. М., 2001.
41. Зенькович Е. Контроль и надзор на финансовом рынке // Рынок ценных бумаг. 2005. № 10.
42. Зенькович Е.В. Рынок ценных бумаг: административно-правовое регулирование / Под ред. Л.Л. Попова. М.: Волтерс Клувер, 2007.
43. Исполнительная власть в Российской Федерации: проблемы развития / Отв. ред. И.Л. Бачило. М., 1998.
44. Калпинская О.О. Основы гражданского права – М., 2005
45. Козлов Н.Б. Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах. М., 2002.
46. Крючкова П.В. Саморегулирование: Пособие для предпринимателей. М., 2002
47. Лансков П. Призрак саморегулирования // Рынок ценных бумаг. 2002. № 22.
48. Лансков П.М. Механизм регулирования финансового рынка и его инфраструктуры. М., 2005.
49. Лапач В.А. Система объектов гражданских прав: теория и судебная практика – СПб.: Юридический Центр ПРЕСС. – 2004
50. Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг: механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. М., 2003
51. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа: Учебное пособие. М., 2003
52. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М., 1998
53. Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права: историко-догматическое исследование. М., 1999.
54. Ованесов А., Грабаров А., Гейнц Д. В Россию можно только верить... – Рынок ценных бумаг, 1998, №14. – с
55. Опарина М.В. Гражданское право РФ. – М.: Юристъ, 2008
56. Павлодский Е.А. Саморегулируемые организации: мода или тенденции // Право и экономика. 2003. № 3.
57. Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореферат дис. ... канд. юрид. наук. Ростов н/Д, 2005.
58. Предпринимательское (хозяйственное) право / Отв. ред. О.М. Олейник. М., 1999. Т. 1
59. Предпринимательское право Российской Федерации / Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. М.: Юристъ, 2003.
60. Приходько Е. О некоторых проблемах правового регулирования государственно-правового контроля и надзора: Административно-правовое регулирование в сфере экономики (5-е Лазаревские чтения) // Государство и право. 2001. № 12
61. Редькин И.В. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере ценных бумаг. М.: Деловой экспресс, 1997
62. Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Перспективы развития рынка производных финансовых инструментов (на примере депозитарных расписок) // Юридический мир. 2007. № 12. С
63. Рукавишникова И.В. Финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг // Финансовое право. 2005. № 7
64. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004
65. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
66. Семенова А.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Олма-пресс, 2007
67. Советское административное право: Методы и формы государственно-правового управления. М.: Юридическая литература, 1977
68. Степанов Д.И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М., 2004
69. Степанов Д.И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. М., 2004
70. Студеникина М.С. Государственный контроль в сфере управления: Проблемы надведомственного контроля. М., 1974
71. Суханов Е.А. Вступительная статья к кн.: Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфоР», 1996.
72. Татьянников В.А. Инвестиционные риски и эффективные фондовые рынки. Екатеринбург: Изд-во УрГУ, 2001
73. Теория государства и права: Курс лекций / Под ред. Н.И. Матузова и А.В. Малько. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юристъ, 2001. С
74. Тьюлз Р.Дж., Брэдли Э.С., Тьюлз Т.М. Фондовый рынок / Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1997
75. Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И. Химичева. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Норма, 2008.
76. Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И. Химичева. М.: Юрист, 2003.
77. Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999.
78. Яковлев П.А. Гражданское право. – М.: ПРИОР, 2007
III. Судебная практика
79. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 27 сентября 2006 г. по делу № КА-А40/8511-06//Консультант +
80. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 17 ноября 2005 г. по делу № КА-А40/11364-05//Консультант +
81. Постановление от 30.10.2006 № КГ-А40/10296-06-1,2//Архив ФАС Московского округа
82. Постановление от 28.08.2007, 04.09.2007 № КГ-А40/8239-07//Архив ФАС Московского округа
83. Дело № А49-133/03-259оп/17 //Архив ФАС Поволжского округа
84. Дело № А65-18937/2003-СА1-32// Архив ФАС Поволжского округа
|
обратная связь
