Под субординированным кредитом (займом) понимается заем (кредит), который соответствует следующим условиям:
- срок предоставления составляет не менее 5 лет;
- договор содержит положение о невозможности досрочного взыскания;
- условия предоставления существенно не отличаются от рыночных;
- договор содержит положение, что при банкротстве банка требования по этому кредиту удовлетворяются после удовлетворения всех прочих требований;
- по субординированному кредиту (займу) отсутствует обеспечение;
- сторонами данного договора являются юридические лица;
Активное привлечение российскими банками субординированных займов началось в 2001 году. Пробизнесбанк одним из первых получил от МФК субординированный кредит на 5 млн. дол.США, а затем от ЕБРР конвертируемый кредит на 14 млн. дол.США сроком на 6 лет с возможной пролонгацией на три года. Зарубежные партнеры по сей день являются важнейшим источником субординированных займов. ММБ в 2006-2007 годах продемонстрировал высочайшие темпы роста капитала за счет нераспределенной прибыли, привлечения займов и дополнительной эмиссии акций. От европейских банков, включая ЕБРР, он привлек серию субординированных кредитов с погашением в 2011-2012 годах. Последние два года субординированные займы являются популярным источников пополнения капитала у первой двадцатки банков. Субординированные кредиты имеют Промышленно-строительный банк, Международный банк Санкт-Петербурга и банк "АК БАРС", и другие.
Их популярность объясняется тем, что они позволяют не только капитализировать банк, но и сохранить собственникам контроль над ним. Следует отметить, что с помощью субординированных займов владельцы пополняют капитал банка на временной основе, избегая прямого участия в капитале. Таким путем пошли ИМПЭКСБАНК, привлекший в марте 2007 года кредит от акционеров на сумму 650 млн. рублей, и РОСБАНК, получивший от ЗАО "Интеррос Эстейт" кредиты на общую сумму 1450 млн. руб. со сроком погашения в 2010-12 гг.
Субординированные займы будут продолжать активно привлекаться крупнейшими банками. В настоящее время банки эмитируют только субординированные еврооблигации. В частности, в феврале 2007 года Внешторгбанк и Сбербанк России первыми среди отечественных банков выпустили многолетние еврооблигации. Внешторгбанк привлек в рамках выпуска субординированных еврооблигаций 750 млн. долларов США, а Сбербанк России при посредничестве UBS Investment Bank поставил рекорд восточноевропейской эмиссии - 1 млрд.доларов США. На очереди появление рынка субординированных рублевых облигаций.
К недостаткам данного способа увеличения капитализации относится то обстоятельство, что субординированный кредит довольно сложно привлечь и это удается лишь коммерческим банкам, обладающим высокой деловой репутацией и хорошими связями. Еще одной отрицательной особенностью данного способа является амортизация субординированного кредита.
7. Одним из источников увеличения собственного капитала коммерческого банка могут являться собственные средства других коммерческих банков при слиянии или поглощении.
Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в целом стал более цивилизованным, о чем свидетельствует значительное сокращение числа недружественных поглощений. Консолидация в банковском секторе обусловлена общим ростом экономики страны, продолжающейся глобализацией финансовых рынков и дальнейшей интернационализацией бизнеса. Движущими силами M&A в банковском секторе выступает внутренняя консолидация, а также экспансия иностранных банков.
Из-за очевидных минусов развития за счет органического роста большинство средних и крупных банков рано или поздно обращаются к стратегии осуществления M&A-сделок.
К числу основных преимуществ стратегии M&A следует отнести возможность использования синергетического эффекта от снижения издержек и диверсификации ряда банковских продуктов и услуг. Кроме того, M&A-стратегия обусловливает также более быстрое достижение поставленных целей развития перед кредитной организацией, ведет к ослаблению конкурентного давления за счет увеличения масштабов деятельности, способствует расширению клиентской базы и географического присутствия. Такой мотив слияний и поглощений, как разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения, для большинства банкиров является сейчас первоочередным. Действительно, покупка региональных банков сегодня обходится дешевле развития собственной филиальной сети. Окупаемость филиала составляет в среднем 2–3 года, поэтому с точки зрения оптимизации расходов целесообразнее купить уже действующий банк с соответствующей сбытовой сетью, клиентской базой и лицензией ЦБ РФ, одновременно избежав бюрократических проволочек, связанных с созданием филиала. Кроме того, примером реализации данного стремления на практике может служить также покупка кредитной организацией собственной процессинговой компании.
Консолидация вносит значительный вклад в развитие всей банковской системы путем увеличения концентрации банковского капитала и создания устойчивой и высококапитализированной банковской системы.
Специфика M&A-сделок в российском банковском секторе неразрывно связана с последующей судьбой целевого банка после завершения сделки. Многие региональные банки либо вовсе прекращают свое существование, становясь частью материнской компании (преобразование купленного банка в филиал), либо продолжают функционировать как дочерние банки материнской финансовой структуры в рамках единой банковской группы. То, что произойдет с поглощенным банком после завершения сделки, зависит прежде всего от целей M&A-сделки и желания материнского банка инвестировать в дальнейшем в купленный банк для обеспечения его устойчивого развития.
Иногда происходит полное заимствование клиентской базы купленного банка материнским. Это означает ее практически полное исчезновение у приобретенной кредитной организации. Одновременно осуществляется переход на баланс покупателя наиболее ценных и способных генерировать доходы активов купленного банка, «перетаскивание» квалифицированных кадров. Поскольку финансовые средства не направляются ни на модернизацию бизнеса приобретенного банка, ни на продвижение его бренда, то со временем банк-цель становится нефункционирующей кредитной организацией, разве что с действующими лицензиями ЦБ РФ. Наиболее ярким примером банка, осуществляющего такую стратегию, является МДМ-банк. За короткий срок он сумел существенно увеличить свои активы за счет перевода клиентской базы из поглощенных средних и крупных по российским меркам банков, одновременно обеспечив их дальнейший упадок и продажу некоторых из них по бросовой цене. Так, МДМ-банк приобрел в конце 2000 г. Конверсбанк, в 2001 г. — Петровский народный банк (ныне МДМ-банк Санкт-Петербург), в 2002 г. — Инкасбанк и Уралсибсоцбанк (сейчас МДМ-банк Урал), входившие на момент покупки в число 100 крупнейших российских банков. Конверсбанк и Инкасбанк уже проданы, а банк Петровский и Уралсибсоцбанк преобразованы, причем масштабы бизнеса всех банков резко упали.
Вместе с тем в российской практике слияний и поглощений есть и примеры того, когда приобретаемый банк становился органической частью банка-приобретателя. При этом M&A-сделка давала дополнительный импульс дальнейшему развитию обоих банков, но уже под одним брендом. Реализация стратегии укрепления бизнеса приобретаемой кредитной организации более вероятна в тех случаях, когда банк-покупатель и целевой банк имеют разную специализацию или когда поглощаемая структура обладает известным на рынке брендом. Так получилось с банком «Уралсиб». Сначала инвестиционно-банковская группа «НИКойл» приобрела Автобанк в 2002 г., мотивом покупки которого послужили хорошие тогда позиции в банковской рознице. Далее последовала покупка «НИКойлом» банковской группы «Уралсиб». В результате сейчас, реализуя последовательную политику по покупке банков-целей, «Уралсиб» сумел стать по совокупным банковским активам, рентабельности банковского собственного капитала, величине кредитного портфеля и другим показателям одним из лидеров российского финансового рынка.
Еще одним примером укрепления бизнеса приобретенного банка является сделка между Росбанком и финансовой группой ОВК, возникшей на основе СБС-АГРО. Первоначально было объявлено о слиянии Росбанка и ОВК. Однако фактически произошли покупка и перевод бизнеса ОВК в Росбанк. Реализовав намеченное, Росбанк сумел стать одним из лидеров розничного кредитования в России.
Спецификой российских банковских слияний и поглощений является также и то, что большинство из них являются горизонтальными. Причем в практике российских слияний и поглощений кредитных организаций можно выделить только несколько сделок по слиянию, например объединение Еврофинанса и Моснарбанка, а также ММБ и Банка Австрия Кредитанштальт Россия (БАКАР). Все остальные сделки носили характер поглощения. Иногда заключаются сделки и конгломератного типа, когда происходит объединение коммерческих банков с инвестиционными институтами и страховыми компаниями. К их числу можно отнести осуществленную в 2002 г. сделку по слиянию Росбанка с инвестиционным банком МФК.
К особенностям осуществления M&A-сделок в банковском секторе относится и то, что они могут проходить только в следующих формах: реорганизации, ликвидации предприятия с передачей его активов поглощающей компании, а также включения предприятия в группу холдинговых компаний. Поэтому преобладание сделок поглощения прежде всего связано с особенностями российского законодательства. Дело в том, что оно жестко регулирует процедуры слияний и присоединений и не выделяет отдельно поглощения как форму реорганизации банковского бизнеса. По-прежнему вместо слияний и поглощений банки зачастую предпочитают оформление сделок купли-продажи активов различных финансово-кредитных учреждений и затем добровольной ликвидации банка-цели. Это значительно сокращает сроки и стоимость слияний. Еще одним способом осуществления банковских слияний и поглощений являются дополнительная эмиссия акций и обмен акциями аффилированных структур. Примером того, что банк может привлечь стратегического инвестора путем выкупа им дополнительной эмиссии, служит, например, сделка между DresdnerBank и Газпромбанком, в результате которой DresdnerBank получил треть в капитале Газпромбанка.
Продажа банка как бизнеса (а не как лицензии) в российских условиях рассматривается при наличии более 10 тыс. клиентов. При осуществлении же сделок слияния и поглощения увеличивают привлекательность банка такие факторы, как наличие открытых корреспондентских счетов в западных банках, лицензии на работу с драгоценными металлами, предоставление кредитной организацией финансовой отчетности по международным стандартам, а также обширная филиальная сеть со значительным количеством клиентов в каждом филиале.
Наибольшее число сделок M&A в банковском секторе пришлось на 2007 -2008 годы (приложение 9). Как показывает статистика, в 2003 году было заключено таких сделок на сумму 1,3 трлн. дол. США, в 2006 — на 1,89 трлн. дол. США, только за три квартала 2007 года этот показатель уже составлял 1,9 трлн. дол. США. По подсчетам аналитиков Mergers.ru, объем банковских слияний и поглощений вырос в 2008 году на 147%, до 4,8 млрд. дол. США. Количество сделок увеличилось на четверть — с 78 до 99, причем почти половина всех сделок пришлась на последний квартал года. Объем сделок по итогам 2009 года оценивается специалистами не более чем в 3 млрд. дол. США, а число сделок не превышает четырех десятков. По мнению экспертов прошлогодние показатели по сделкам M&A в ближайший период вряд ли будут превышены. И причинами тому являются следующие недостатки.
Во-первых, снижение количества сделок может свидетельствовать о стабилизации российского рынка M&A.
Другой веской причиной может явиться августовский кризис ликвидности на мировых финансовых рынках. Его последствиями стало снижение темпов роста кредитования российскими банками населения и предприятий и как следствие, замедление роста банковской системы и снижение интереса российских инвесторов.
Еще одной из причин замедления роста числа сделок M&A являются законодательные препятствия. Например, согласно законам об АО и ООО, чтобы объединить кредитные организации, нужно персонально проинформировать всех кредиторов и вкладчиков. Для крупных банков эта процедура длительная и затратная. Можно было бы просто объявить о реорганизации в СМИ.
Существенным препятствием на пути к росту сделок M&A, по мнению аналитиков, является непрозрачное корпоративное управление, которое приводит к срыву сделок и затягиванию сроков.
И, наконец, еще одной проблемой, мешающей быстро сливаться банкам, является разрозненный ландшафт информационных систем банков. Как правило у «сливающихся» банков IT-платформы разных производителей и на объединение этих платформ уходит много времени и сил. Тем не менее, если законы можно изменить, то принудительно унифицировать IT-платформу банков невозможно. Так что с этим фактором участникам рынка придется мириться [47].
В таблице 3.1. представлены достоинства и недостатки основных способов повышения капитализации банков.
Таблица 3.1. Достоинства и недостатки основных способов повышения капитализации
Способы Преимущества Недостатки
Государственное
финансирование - Значительный ресурс
капитализации
- Возможность
использования банковской
системы для развития
национальных проектов - Деформация
конкурентной среды
- Неэффективность
размещения привлеченных
ресурсов
Собственная
прибыль - Сохранение контроля
над собственностью со
стороны ее владельцев
- Условное постоянство
источника - Снижение
рентабельности
банковского бизнеса в
последние годы -
истощение данного
источника
- Невозможность "рывка"
банковской системы
- Снижение дивидендов
акционеров
- Необходимость
отражения прибыли в
отчетности и уплаты
налогов
Иностранные
инвестиции - Возможность
привлечения
значительного объема
финансовых ресурсов
извне
- Перенос в Россию
иностранного опыта
- Использование
привлеченного за
пределами России
капитала на развитие
экономики страны - Объективные
ограничения
возможности привлечения
иностранных инвестиций в
виду общего уровня риска
в российской экономике
- Возможная потеря
независимости банковской
системы
- Потеря возможности
регулировать
экономическое развитие
Собственные
средства
акционеров - Сохранение структуры
собственников
- Получение
дополнительных доходов
собственниками от
развития их бизнеса - Ограниченность
финансовых возможностей
акционеров
IPO - Возможность
привлечения значительных
капиталов
- Повышение прозрачности
банковского бизнеса
- Повышение глобальной
конкурентоспособности
российской банковской
системы - "Разводнение"
структуры собственников
- Значительные затраты
на организацию выпуска,
на предварительную
подготовку и дальнейшую
информационную политику
банка
- Повышение доли
иностранного участия в
банковской системе
страны
- Сфера применения
данного метода
ограничена в основном
крупными и известными
банками
Исследуя вопросы увеличения собственного капитала, следует остановиться на вопросах искусственного завышения собственного капитала отечественными банками. По оценкам экспертов, в последние годы чуть менее трети прироста уставного капитала было фиктивным, хотя и обеспечивалось вполне законными схемами. Суть данных манипуляций сводилась к следующему. Банк предоставлял кредиты структурам, которые были связаны с акционерами и затем реинвестировали эти средства в уставный капитал. Но чтобы не нарушать норматив риска на одного заемщика, "дробленые" кредиты выдавались подставным фирмам, которые перечисляли полученные средства по назначению. Предотвращение таких схем - дело надзора, развитию которого в последнее время уделяется все большее внимание.
Источники повышения капитализации можно условно разделить на внутренние и внешние. Внутренние, то есть собственная прибыль, средства акционеров, выпуск акций, могут быть предпочтительнее внешних вливаний - государственных или иностранных инвестиций. Скорее всего решение проблемы недокапитализации должно носить комплексный характер и сопровождаться проведением дальнейших реформ: организацией перехода на МСФО, внедрением Базеля-II и развитием системы страхования вкладов. Применение банками современных подходов к управлению, развитие Investor Relations также будут способствовать решению поставленных задач.
Последние несколько лет российские компании все активнее привлекают средства путем первичного публичного размещения - IPO. Многие банки также стали заявлять о своих намерениях выйти на биржу. Стоит отметить, что до финансового кризиса 1998 года число торгующихся банков-эмитентов колебалось между 10 - 20, среди них: банк "Менатеп", Инкомбанк, СБС-Агро, Российский кредит и ряд других. Банкротство многих кредитных организаций ликвидировало банковский сектор как класс активов на фондовом рынке. По сути, сейчас единственными высоколиквидными бумагами являются акции Сбербанка, торгуемые на ММВБ и РТС. Также на ММВБ представлены акции банка Возрождение, банка Тарханы, КБ Ярославич, Банка Москвы и Дальневосточного банка, а на РТС - финансовой компании "Уралсиб" и банка Возрождение.
В заключении хотелось бы рекомендовать с целью увеличения капитала провести реорганизацию правовой формы, и после этого став акционерным обществом, провести дополнительную эмиссию акций.
В данной главе были изложены пути решения актуальнейшей проблемы для всей банковской системы России- проблемы повышения капитализации.
Таким образом, в ходе написания дипломной работы была достигнута поставленная цель и решены задачи, сформулированные исходя из целевой установки.
|
обратная связь
