Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия. Управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и затратами, управления движением активов и капитала, управления всеми аспектами операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота. Эффективное управление денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются (рис. 1.4) [7, с. 21]:
Рис. 1.4. Основные принципы управления денежными потоками
С учетом содержания и принципов управления денежными потоками предприятия формируются его цели и задачи.
Рассматривая главную цель управления денежными потоками предприятия, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью финансового менеджмента в целом и реализуется с ней в едином комплексе. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.
В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач (табл. 1.2).
Первая задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
В процессе реализации второй задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
Высокий уровень финансовой устойчивости предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата, своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
Таблица 1.2.
Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления денежными потоками [5, с. 18]
Главная цель управления денежными потоками Основные задачи управления денежными потоками, направленные на реализацию его главной цели
ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАКСИМАЛЬНОГО БЛАГОСОСТОЯНИЯ СОБСТВЕННИКОВ ПРЕЛДПРИЯТИЯ В ТЕКУЩЕМ И ПЕРСПЕКТИВНОМ ПЕРИОДЕ 1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности
2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования
3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития
4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия
5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования
6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии
Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового менталитета его собственников или менеджеров. Система управления денежными потоками реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием рассматриваемой системы управления:
1. Функции управления денежными потоками предприятия как управляющей системы. Эти функции являются составными частями любого процесса управления вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, размера, формы собственности и т.п. В теории управления эти функции характеризуются как общие.
2. Функции управления денежными потоками как специальной области управления предприятием. Состав этих функций определяется конкретным объектом данной управляющей системы.
Рассмотрим содержание основных функций управления денежными потоками предприятия в разрезе отдельных групп. В группе функций управления денежными потоками как управляющей системы основными из них являются:
1. Разработка политики управления денежными потоками предприятия.
2. Создание эффективных информационных систем управления денежными потоками, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений.
3. Осуществление анализа формирования денежных потоков.
4. Осуществление планирования денежных потоков.
5. Разработка действенной системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков.
6. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков.
В группе функций управления денежными потоками как специальной области управления предприятием основными из них являются:
1. Управление денежными потоками в процессе операционной деятельности предприятия. Функциями этого управления являются управление доходами, текущими затратами, налоговыми платежами, рисками и остатками денежных средств при осуществлении основной деятельности предприятия – производстве и реализации его продукции.
2. Управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация пропорций денежных ресурсов по основным формам и направлениям инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них по критерию уровня доходности и риска; обеспечение финансирования реальных инвестиционных программ и своевременной окупаемости инвестиций.
3. Управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация источников привлечения капитала в денежной форме для развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение минимизации стоимости привлечения этого капитала; организация обслуживания и своевременного возврата суммы основного долга. Основные функции управления денежными потоками как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегированном виде. При осуществлении такой конкретизации может быть построена многоуровневая функциональная система управления денежными потоками предприятия. Принципиальная схема построения детализированной многоуровневой функциональной системы управления денежными потоками приведена на рис. 1.5 [6, с. 21].
Рис. 1.5. Многоуровневая многофункциональная система управления денежными потоками предприятия
Процесс управления денежными потоками базируется на определенном механизме. Механизм управления денежными потоками представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. В структуру механизма управления денежными потоками входят следующие элементы.
1. Рыночный механизм регулирования денежных потоков предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка, а также товарного рынка в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным приобретаемых или реализуемым активам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности капитала и среднерыночный уровень риска его использования. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования денежных потоков предприятий, будет возрастать.
2. Государственное нормативно-правовое регулирование денежных потоков предприятия. Сложность и многогранность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного ее регулирования.
3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования денежных потоков предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его денежных потоков.
4. Система конкретных методов и приемов осуществления управления денежными потоками предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля деятельности предприятия, связанной с функционированием его денежных потоков, используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты (рис. 1.6) [10, с. 25].
Рис. 1.6. Схема денежных потоков предприятий
Эффективный механизм управления денежными потоками в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций этого управления.
Помимо денежного потока на предприятии происходит движение материалов и информации. В рыночных условиях информация является исходным элементом в процессе принятия управленческого решения, поэтому ее важность сложно переоценить. Анализ, планирование и другие функции управления денежными потоками требуют создания эффективной информационной системы.
Информационная система управления денежными потоками предприятия должна содержать набор данных, всесторонне и полно характеризующих всю хозяйственную деятельность предприятия. Такая информационная система должна обеспечивать выполнение всех функций управления денежными потоками. Все источники информационной системы можно и с практической точки зрения более целесообразно классифицировать согласно тем отделам организационной структуры предприятия, которые непосредственно обеспечивают руководство и, в частности, финансовый отдел необходимой информацией. Все источники информации, поступающей руководству, можно разделить на следующие основные блоки: информация бухгалтерского характера; планово-нормативная информация; маркетинговая информация; информация финансового характера; прочая информация [7, с. 47].
На рисунке 1.7. показана организационная структура, характерная для многих предприятий, в том числе и для ГУП «Ритуал».
Рис. 1.7. – Схема информационной системы управления денежными потоками
Данная структура организации формирует информационную систему управления денежными потоками, позволяющую более оперативно и рационально осуществлять анализ и планирование денежных потоков на предприятиях.
Выделены дополнительные внешние и внутренние факторы, оказывающие прямое или косвенное влияние на движение денежных средств. На рисунке 1.8 представлены основные внешние и внутренние факторы.
Рис. 1.8. – Факторы, оказывающие влияние на денежные потоки
Все факторы можно разделить на две большие группы: внешние факторы, на которые организация не может влиять; внутренние факторы, на интенсивность влияния которых организация может оказывать непосредственное воздействие. Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. Чем больший объем денежных потоков предприятия, чем более диверсифицированы они по видам и направлениям хозяйственной деятельности, а также по отдельным хозяйственным операциям, тем выше становится роль качественной информации, необходимой для эффективного управления ими. Предлагаемый вариант решения данной проблемы основан на разграничении классификационных признаков на главные (основные) и дополнительные (второстепенные) (рис. 1.9).
Выявление таких признаков определяется необходимостью систематизации наработок в данной сфере для отечественных экономистов-практиков. Чтобы разграничить классификационные признаки четко на две категории, необходимо в первую очередь определить условия, по которым классификационные критерии могут быть разделены на две группы.
Итак, главные, или основные, классификационные признаки должны отвечать следующим требованиям:
Практическая значимость – это, пожалуй, важнейший критерий для обозначения главных классификационных признаков.
Возможность точного измерения денежных потоков в рамках той или иной классификации – иначе говоря, объем денежного потока должен быть достоверно оценен.
Общепризнанность классификационной характеристики – то есть классификационный признак не должен вызывать разночтений.
Все остальные критерии могут быть отнесены к дополнительным.
Рис. 1.9. Классификация денежных потоков предприятия
Следовательно, процесс управления денежными потоками можно представить в виде определенного цикла реализации основных функций (этапов): организация, планирование, учет, анализ, контроль, регулирование. |
обратная связь
