Деловая активность организации может быть охарактеризована различными финансовыми показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов организации (авансированного капитала). Оценить динамику этих показателей можно путем сопоставления темпов их изменений. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:
где - соответственно, темпы изменения прибыли от реализации, выручки от реализации, суммы активов (капитала).
Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название “золотое правило экономики организации”. Однако если деятельность организации требует на данном этапе значительного вложения средств (капитала), которые могут окупаться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от “золотого правила”. Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий [40, с. 19].
В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала [23, с. 107]. Данные анализа занесены в таблицу 2.7.
Таблица 2.7.
Система показателей деловой активности ОАО «Мособлсельстрой-18» за 2006 – 2008 гг.
Показатели 2006 2007 2008 Отклонение (+,-)
1. Общие показатели оборачиваемости (оборотов)
Коэффициент общей оборачи-ваемости капитала (ресурсоотдача) (d1) 0,71 0,66 0,40 -0,31
Коэффициент оборачиваемо-сти оборотных (мобильных) средств (d2) 3,27 2,66 2,10 -1,17
Коэффициент отдачи немате-риальных активов (d3) - - - -
Фондоотдача (d4) 6,04 4,99 6,07 0,03
Коэффициент оборачиваемо-сти собственного капитала (d5) 4,64 3,37 3,11 -1,53
2. Показатели управления активами (дней)
Срок оборачиваемости материальных запасов (d6) 13,11 36,31 16,06 2,95
Срок оборачиваемости денеж-ных средств (d7) 41,00 46,65 107,04 66,04
Срок погашения дебиторской задолженности (d9) 57,07 53,79 50,91 -6,17
Срок погашения кредиторской задолженности (d11) 105,13 162,56 188,95 83,82
По данным таблицы 2.7 видно, что деятельность организации можно оценить как достаточно неактивную: значения многих показателей уменьшились. Рост фондоотдачи говорит о более эффективном использовании оборотных средств. В 2006 году на один рубль, вложенный в основные средства, приходилось 6,04 руб. выручки от реализации, в 2007 году – уже 4,99 руб., а в 2008 году на один рубль, вложенный в основные средства, приходится 6,07 руб.
Коэффициент оборачиваемости капитала показывает сколько раз средства, вложенные в активы, вернулись в виде выручки. За исследуемый период этот коэффициент уменьшился. В 2006 году он составлял 4,64 оборота, в 2007 году – 3,37 оборота, в 2008 году – 3,11 оборота. Это про-изошло из-за того, что выручка увеличивается более быстрыми темпами, чем капитал. Соответственно, продолжительность оборота капитала уменьшилась с 429 дней в 2006 году до 321 дня в 2007 году и до 281 дня в 2008 году.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает сколько раз средства, вложенные в оборотные активы, вернулись в виде выручки. В 2006 году коэффициент оборачиваемости оборотных средств составлял 3,27 оборотов, в 2007 году он снизился до 3,66 оборотов из-за того, что выручка увеличилась больше, чем оборотные средства, а в 2008 году этот коэффициент уменьшился до 2,10 оборотов. Такая ситуация сложилась за счет того, что выручка увеличилась меньше, чем оборотные средства.
При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на:
1) длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;
2) основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла ОАО «Мособлсельстрой-18».
На рис. 2.7 представлены показатели движения в рамках производст-венно-коммерческого цикла.
Рис. 2.7. Показатели деловой активности ОАО «Мособлсельстрой-18»
Как видно из рисунка, в 2006 году финансовый цикл имел отрицательное значение и составил (-35) дней, что является недопустимым значением. В 2008 году финансовый цикл ОАО «Мособлсельстрой-18» составил (-72) дня и в 2008 году – (-122) дня, что обусловлено замедлением производственного процесса который вырос на 3 дня и составил в 2008 году - 16 дней.
Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально ОАО «Мособлсельстрой-18»» терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.
Эффективность использования капитала характеризуется его доход-ностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом [17, с. 40]:
где - прибыль,
- среднегодовая сумма капитала,
- выручка от реализации.
Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (Rпр) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).
Таблица 2.8.
Показатели эффективности использования совокупного капитала ОАО «Мособлсельстрой-18» за 2006 – 2008 г.г..
№ Наименование показателя 2006 2007 2008 Отклонения (+,-)
1 Рентабельность продаж 3,20 3,89 10,03 6,83
2 Рентабельность от обычной деятельности 3,62 2,95 9,04 5,43
3 Чистая рента-бельность 2,70 3,06 8,83 6,13
4 Экономическая рентабельность 1,91 2,03 3,53 1,62
5 Рентабельность собственного капитала 11,48 10,32 27,46 15,98
6 Валовая рента-бельность 3,20 3,89 10,03 6,83
7 Затратоотдача 3,31 4,04 11,15 7,84
8 Рентабельность перманентного капитала 2,39 3,45 4,45 2,05
Вследствие повышения прибыли все показатели рентабельности увеличиваются.
Следовательно, проведенный анализ ОАО «Мособлсельстрой-18» свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании. В целях детализации общей оценки финансовой устойчивости организации, необходимо произвести расчет группы показателей, характеризующих эффективность деятельности компании.
|
обратная связь
