Используя данные отчета о движении денежных средств, можно судить о качестве управления денежными потоками организации. О высоком уровне управления денежными средствами свидетельствует положение, когда избыточная денежная масса по текущей деятельности используется для расширения масштабов бизнеса и есть высокая вероятность окупаемости связанных с этим процессом инвестиционных вложений долгосрочного характера.
Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Прямой метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете о движении денежных средств, исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.
Из методических соображений анализ движения денежных средств осуществляют в следующей последовательности.
Во-первых, изучается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. При этом обычно сопоставляют темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Кроме того, определяют, как соотносятся внутренние (выручка от продаж) и внешние (полученные займы и кредиты) источники образования положительного денежного потока, и из этого делают выводы о степени зависимости организации от внешних источников.
Во-вторых, исследуют динамику объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуру по различным направлениям расходования денежных средств.
В-третьих, анализируют, насколько сбалансированы положительные и отрицательные денежные потоки по общему объему.
В-четвертых, исследуют, как воздействует показатель чистой прибыли на формирование чистого денежного потока, как влияют на него такие факторы, как изменение за анализируемый период остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, начисленной амортизации, образованных резервов и т.д. Особое внимание следует уделить "качеству" чистого денежного потока, т.е. структуре источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока связан с ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости. Низким качеством характеризуется чистый денежный поток, большая часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, за счет доходов от внереализационных операций, специфических условий и т.д.
Наконец, в-пятых, рассчитывают необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. Таких показателей существует достаточно много, поэтому каждый банк выбирает для себя те, которые он считает наиболее значимыми.
Рассчитаем несколько коэффициентов. Начнем с коэффициента текущей платежеспособности за год (Ктп) МУ «Больница»:
Ктп = ПДСтд / ОДСтд,
где - общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности; - общая величина денежных средств, использованных на текущую деятельность.
Таким образом, коэффициент текущей платежеспособности в МУ «Больница» снизился на 0,36, с 1,08 в 2006 году до 0,72 в 2007 году, что является отрицательной тенденцией.
Другим важным показателем, определяющим достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период (Кдчдп), который рассчитывается по формуле:
Кдчдп = ДПтд / (ЗК + З + Д),
где ДПтд - чистый денежный поток по текущей деятельности; ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период; З - прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период; Д - дивиденды, выплаченные учредителям (участникам) организации за период.
Наблюдается снижение данного показателя, что является негативным в деятельности МУ «Больница». В качестве частного показателя эффективности можно привести коэффициент реинвестирования денежных потоков (Креиндп), рассчитываемый по формуле:
Креиндп = (ДПтд - Д) / ВА,
где ДПтд - чистый денежный поток по текущей деятельности за период; Д - дивиденды, выплаченные учредителям (участникам) организации за период; ВА - прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за период.
Таким образом, данный коэффициент также имеет тенденцию к значительному уменьшению.
В качестве обобщающего показателя нередко используют коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде (Кэдп), который определяется по формуле:
Кэдп = ДПтд / ДПо,
где ДПтд - чистый денежный поток по текущей деятельности за период; ДПо - отток денежных средств за период.
Следовательно, коэффициент эффективности в 2007 году имеет отрицательное значение, что требует изменения политики управления денежными потоками.
Оценка эффективности использования денежных средств может производиться также с помощью различных коэффициентов рентабельности. Например, коэффициент рентабельности положительного денежного потока может быть рассчитан следующим образом:
Рпдп = Пч / ПДП,
где Рпдп - коэффициент рентабельности положительного денежного потока за период; Пч - чистая прибыль, полученная за период; ПДП - положительный денежный поток за период.
В связи с тем, что в 2007 году в МУ «Больница» имеет место отрицательный денежный поток расчет данного показателя рентабельности не возможен.
Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так и другие показатели прибыли (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т.д.), а вместо показателя положительного денежного потока можно использовать показатель отрицательного денежного потока.
Все названные выше коэффициенты необходимо анализировать в динамике, т.е. рассматривать изменение значений коэффициентов во времени как минимум за три года, рассчитывая абсолютные и относительные отклонения. |
обратная связь
