Анализ движения денежных средств прямым методом рассмотрим на примере ЗАО «Гидроинжстрой». Анализ денежных потоков проводим по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой). Для этого воспользуемся таблицей 2.12.
В данной таблице исследуем структуру положительных и отрицательных денежных потоков по организации в целом. При анализе прямым методом исходные данные для заполнения таблиц берутся из отчёта о движении денежных средств (форма №4) по соответствующим статьям.
Сальдо (остаток) денежных средств на конец периода можно определить прибавлением к сальдо денежных средств на начало периода итогового чистого изменения денежных средств.
Таблица 2.12.
Движение денежных средств ЗАО «Гидроинжстрой» по видам деятельности, тыс.р.
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г.
Посту-
пило Исполь-
зовано Чистый поток
(+, -) Посту-
пило Исполь-
зовано Чистый
поток
(+, -) Посту-
пило Исполь-
зовано Чистый поток
(+, -)
Сальдо денежных средств на начало периода 1 79 18
Движение средств по текущей деятельности 4796 4718 +78 6813 6874 -61 9639 9634 +5
Движение средств по инвестиционной деятельности - - - - - - - - -
Движение средств по финансовой деятельности - - - - - - - - -
Итого чистое изменение денежных средств 4796 4718 +78 6813 6874 -61 9639 9634 +5
Сальдо денежных средств на конец периода 79 18 23
Из таблицы 2.12. следует, что остаток денежных средств за анализируемый период увеличился на 22 тыс.руб.
Отсутствие средств от инвестирования покрывается чистыми денежными потоками от текущей деятельности, позволяющей осуществлять необходимые расходы по всем видам деятельности.
При этом наличие положительного чистого потока по текущей деятельности наиболее важно для перспективной финансовой устойчивости и платежеспособности организации, так как этот вид деятельности является основным.
Положительным моментом является увеличение остатка денежных средств за 2006 год – на 78 тыс.руб. В 2007 году остаток денежных средств снизился на 61 тыс.руб.
В таблице 2.13. определим удельный вес каждой статьи поступления и расходования средств отношением величины по соответствующей статье к сумме всех поступлений денежных средств.
Таблица 2.13.
Вертикальный анализ поступления и расходования денежных средств
Показатели 2006 г. 2007 г. 2008 г.
тыс.р. % тыс.р. % тыс.р. %
Поступление денежных средств – всего
в том числе: 4796 100 6813 100 9639 100
выручка от продажи товаров, продукции,
работ, услуг 4796 100 6631 97,33 6193 64,25
бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 3230 33,51
прочие поступления 182 2,67 216 2,24
Расходование денежных средств
в том числе: 4718 98,37 6874 100,90 9634 99,95
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг 3400 70,89 4521 66,36 5462 56,67
на оплату труда 1260 0,26 2075 30,46 2151 22,32
прочие выплаты, перечисления и т.п. 58 0,01 278 4.08 2021 20,97
Изменение денежных средств +78 +1,63 -61 -0,90 +5 +0,05
Из таблицы 2.13. следует, что источником поступления в 2006 г. является выручка от продаж 100%.
Основным источником положительных потоков в 2007 и 2008 г.г. является выручка от продаж (соответственно 97,33% и 64,25%) и прочие поступления (2,67% и 2,24%).
В 2008 году ситуация изменилась: поступление денежных средств увеличилось за счет бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование составляет 33,51%.
Чистый денежный поток (превышение поступлений над расходованием) в 2006 году и в 2008 году составил соответственно 1,63% и 0,05% в общей сумме поступлений, а в 2007 году была иная ситуация: чистый денежный отток (превышение расходов над поступлением) составил 0,90%.
Результаты 2008 года показали, что организация способна генерировать положительные потоки, достаточные для покрытия необходимых расходов. Она способна создавать денежные резервы (чистый денежный поток).
Косвенный метод направлен на получение денных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки этим методом отчётности о движении денежных средств предприятия является отчётный баланс и отчёт о финансовых результатах.
Рассчитаем для ЗАО «Гидроинжстрой» чистый денежный поток косвенным методом. Для этого воспользуемся вспомогательными таблицами для расчёта чистого денежного потока по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой).
Таблица 2.14.
Расчёт чистого денежного потока по основный деятельности, тыс.р.
Показатель Обозначение 2006г. 2007г. 2008г.
Сумма чистой прибыли ЧП -202 1866 2089
Сумма амортизационных отчислений А 528 326 409
Изменение суммы краткосрочных финансовых вложений ∆КФВ - - -
Изменение суммы дебиторской задолженности ∆ДЗ -16 -141 -151
Изменение суммы запасов ∆З +388 +1828 +1255
Изменение суммы кредиторской задолженности ∆КЗ +4331 -1024 -1062
Сумма чистого денежного потока ЧДПо +4285 -519 +332
Из таблицы 2.14. видно, что в 2006 году по сравнению с 2007 и 2008 г.г. сумма чистого денежного потока была значительно выше и составляла 4285 тыс.руб., за счет высокой кредиторской задолженности 4331 тыс. руб.
В 2007 сумма чистого денежного потока была отрицательной и составляла 519 тыс. руб.
В 2008 году наблюдается заметное уменьшение сумм дебиторской и кредиторской задолженности. Это значительным образом повлияло на сумму чистого денежного потока за данный год.
Движение денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности в ЗАО «Гидроинжстрой» нет.
На основе данных таблиц 2.14. чистый денежный поток по предприятию в целом.
Таблица 2.15.
Расчет чистого денежного потока по предприятию, тыс.р.
Показатель 2006г. 2007г. 2008г.
ЧДПо +4285 -519 +332
ЧДПи - - -
ЧДПф - - -
ЧДП +4285 -519 +332
Данные таблицы 2.15. показывают, что чистый денежный поток, рассчитанный косвенным методом, на 2008 год составил 332 тыс.руб. Если сравнить с 2006 годом, чистый денежный поток снизился на 3953 тыс.руб., а по сравнению с 2007 годом – вырос на 851 тыс.руб. Следует иметь ввиду, что в 2007 году сумма чистого денежного потока была отрицательной и составила 519 тыс.руб.
Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.
В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:
- достаточности чистого денежного потока;
- рентабельность израсходованных денежных средств;
- рентабельность поступивших денежных средств;
- рентабельность среднего остатка денежных средств.
Коэффициент достаточности денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:
Кд = П / Р * 100%, где:
П – сумма денежных притоков (поступления);
Р – сумма денежных оттоков (платежей).
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр) рассчитывается по следующей формуле:
Эр = Ф / Р * 100%, где:
Ф – финансовый результат деятельности предприятия;
Р – сумма денежных оттоков (платежей).
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:
Эп = Ф / П * 100%, где:
Ф – финансовый результат деятельности предприятия;
П – сумма денежных притоков (поступлений).
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:
Эо = Ф / Оср * 100%, где:
Ф – финансовый результат деятельности предприятия;
Оср – средний остаток денежных средств.
Рассчитаем данные показатели для ЗАО «Гидроинжстрой». Для этого составим следующую таблицу 2.16.
Таблица 2.16.
Расчет коэффициентов рентабельности для ЗАО «Гидроинжстрой»
Показатель Обозначение 2006г. 2007г. 2008г.
Сумма денежных притоков (поступления), тыс.р. П 4796 6813 9639
Сумма денежных оттоков (платежей), тыс.р. Р 4718 6874 9634
Финансовый результат деятельности предприятия, тыс.р. Ф -202 1866 2089
Средний остаток денежных средств ,тыс.р. Оср 79 18 23
Коэффициент достаточности денежного потока Кд 101,65 99,11 100,05
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств Эр - 27,15 21,68
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств Эп - 27,39 21,67
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств Эо - 10366,67 9082,61
Анализируя данные таблицы 2.16., можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В 2006 и 2008 г.г. поступления покрывают расходы на 100,65% и 100,05% соответственно, а в 2007 году всего лишь на 99,11%.
Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах. Следует отметить, что применительно к 2006 году коэффициенты рентабельности рассчитать невозможно из-за отрицательного финансового результата.
Сумма расходов денежных средств в прибыли на 2007 год составляла 27,15%, а в 2008 году – 21,68%.
Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается. По сравнению с 2007 годом в 2008 году произошло снижение на 5,72%. Аналогичная ситуация происходила и с суммой остатков денежных средств.
|
обратная связь
